Timmer kısa vadede Bitcoin’i altına tercih ediyor; iki varlığın S&P 500 ile korelasyonu %60-70

Crypto Briefing’in aktardığına göre Fidelity global makro direktörü Jurrien Timmer, ayın 7’sinde “Şimdilik altına kıyasla Bitcoin’i tercih ediyorum” dedi. Altın ve Bitcoin(BTC) son dönemde satış baskısıyla birlikte gerilese de Timmer, Bitcoin’in altın karşısındaki göreli fiyatının dayandığını belirtti.

Bu karşılaştırma Bitcoin’in dolar fiyatına değil, altın cinsinden fiyatına bakıyor. Oran, bir Bitcoin’in fiyatının bir ons altının fiyatına bölünmesiyle hesaplanıyor. İki varlığın dolar fiyatı birlikte düşse bile düşüş oranları farklıysa bu oran değişebilir.

Crypto Briefing’in aktardığı verilere göre Bitcoin, bu döngünün dip seviyesinde yaklaşık 12 ons altın alabiliyordu; bu miktar şu anda yaklaşık 21 ons. Bitcoin’in altın karşısındaki fiyatı da son işlem aralığının üzerine çıktı.

Teknik analizde bu tür bir aralık kırılması, iki varlık arasındaki liderliğin değiştiğine işaret edebiliyor. Ancak bu yorum altın karşısındaki göreli fiyat hareketini anlatıyor; Bitcoin’in dolar fiyatının yükseldiği anlamına gelmiyor.

Crypto Briefing, Timmer’in 2025 sonundan bu yana Bitcoin ile altın arasındaki spekülatif para hareketlerini birkaç kez kaydettiğini bildirdi. Bu hareketler, Bitcoin’in 2025’te 126.000 dolara yaklaşan zirvesini görmesinin ve altındaki yükseliş ivmesinin zayıflamasının ardından belirginleşti.

Fon akışları da karşılaştırmada yer alıyor. 2024’ten bu yana spot Bitcoin ETF’lerine yaklaşık 55 milyar dolar (yaklaşık 74,6 trilyon Güney Kore wonu) girdi. Aynı dönemde altın ve gümüş borsa yatırım ürünlerine (ETP) yaklaşık 29 milyar dolar (yaklaşık 39,4 trilyon Güney Kore wonu) yöneldi. Haberde verilen tutarlara göre Bitcoin ETF’lerine giriş, altın ve gümüş ürünlerine giren miktarın yaklaşık iki katı. Bu rakamlar ürün gruplarına giren fonları karşılaştırıyor; paranın bir üründen diğerine doğrudan aktarıldığını göstermiyor.

Crypto Briefing, altın ve Bitcoin’in son dönemde S&P 500 ile %60-70 korelasyon gösterdiğini bildirdi. Bu, iki varlığın hisse senetleriyle aynı yönde hareket etme derecesini anlatıyor; getiri oranlarını veya düşüş büyüklüklerini göstermiyor.

İki varlığın hisse senetleriyle birlikte hareket etmesi sürerse, piyasanın genelinde düşüş yaşandığında risk dağıtma etkisi zayıflayabilir. Altın ve Bitcoin geleneksel olarak riskten korunma araçları arasında görülse de hisse senetleriyle korelasyonlarının artması, piyasa gerilerken birlikte değer kaybetmelerine yol açabilir.

Timmer altını yatırım seçeneklerinden çıkarmış değil. Crypto Briefing’in aktardığına göre Timmer, hem altını hem de Bitcoin’i para ve maliye politikalarındaki belirsizliğe karşı çeşitlendirme aracı olarak destekliyor; son açıklaması yakın dönem tercihini Bitcoin’den yana kullandığını gösteriyor.

Timmer daha önce hisse senetlerinin %60, tahvillerin %20 ve alternatif varlıkların %20’yi oluşturduğu bir varlık dağılımı taslağı sunmuştu. Altın ve Bitcoin o dönemde alternatif varlık adayları arasında birlikte anılmıştı. Taslak, son %20’nin tek bir varlığa ayrılmasını veya belirli bir dağılımı önermiyordu.

Timmer altın cinsinden Bitcoin karşılaştırmasına önceki analizlerinde de yer verdi. 28 Eylül’de yayımlanan Fidelity videosunda Bitcoin fiyatını altın cinsinden gösteren bir grafik sunmuş ve o sırada Bitcoin’in altını geride bıraktığını söylemişti.