3. çeyrek gelirinin %92,5’i kolokasyondan: Core Scientific (CORZ)

Core Scientific’in (CORZ) 2026’nın üçüncü çeyreğindeki toplam gelirinin %92,5’i kolokasyon hizmetlerinden geldi.

Şirketin 5 Kasım’da açıkladığı finansal sonuçlara ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu üç aylık rapora göre kolokasyon geliri 215 milyon 432 bin dolar (yaklaşık 292,3 milyar Kore wonu), toplam gelir ise 232 milyon 866 bin dolardı (yaklaşık 316 milyar Kore wonu). Dönüşümlerde 1 dolar için 1.357 won kullanıldı.

Kolokasyon, müşterilere veri merkezi alanı ve elektrik sağlayan bir iş koludur. Elektrik maliyeti, üzerine kâr eklenmeden müşterilere yansıtılsa da gelirlere brüt tutar üzerinden kaydedilir. Bu nedenle kolokasyonun gelir içindeki payı, yalnızca yapay zekâya ayrılmış gelirin ya da faaliyet kârının payı olarak yorumlanamaz.

Kolokasyonun toplam gelirdeki payı, geçen yılın aynı çeyreğindeki %18,4’ten %92,5’e çıktı. Önceki çeyrekte bu oran %83,2’ydi. TokenPost daha önce Core Scientific’in üçüncü çeyrek gelirindeki artışı haberleştirmişti.

Core Scientific CEO’su Adam Sullivan, Kore saatiyle 5 Kasım saat 22.30’da düzenlenen finansal sonuçlar toplantısında “Bitcoin madenciliği faaliyetlerinden çıkışı yıl sonuna kadar tamamlamayı bekliyoruz” dedi. Bu, yönetimin açıkladığı bir beklenti; sürecin tamamlandığı anlamına gelmiyor.

Core Scientific, SEC’ye sunduğu üç aylık raporda barındırmalı madencilik faaliyetlerini 31 Aralık 2026’ya kadar sonlandırmayı beklediğini bildirdi. Şirket, kendi madencilik faaliyetlerini ise kademeli olarak azalttığını belirtti. Eylül sonu itibarıyla iki tesiste kendi madencilik ekipmanları çalışıyordu; barındırmalı madencilik hizmeti alan müşteri sayısı ise bire düşmüştü.

Şirketin kendi madencilik faaliyetlerinden elde ettiği gelir bu yılın üçüncü çeyreğinde 12 milyon 263 bin dolar (yaklaşık 16,6 milyar Kore wonu) oldu. Geçen yılın aynı döneminde bu tutar 57 milyon 438 bin dolardı (yaklaşık 77,9 milyar Kore wonu). Şirket, gelirdeki düşüşü madencilik üretiminin %66, ortalama Bitcoin fiyatının ise %38 gerilemesine bağladı. Kendi madencilik birimi 7 milyon 492 bin dolar (yaklaşık 10,2 milyar Kore wonu) brüt zarar açıkladı. Barındırmalı madencilik geliri 5 milyon 171 bin dolar (yaklaşık 7 milyar Kore wonu) oldu. İki madencilik iş kolunun toplam gelir payı yaklaşık %7,5’ti.

Kolokasyon geliri tek bir müşteriden, CoreWeave’den (CRWV) elde edildi. CoreWeave, Ocak-Eylül 2026 döneminde Core Scientific’in toplam gelirinin yaklaşık %84’ünü oluşturdu. Şirket, performansının ve nakit akışının CoreWeave’in sözleşme yükümlülüklerini yerine getirmesine ve mali durumuna büyük ölçüde bağlı olduğunu bildirdi.

Eylül sonu itibarıyla CoreWeave ile sözleşmeye bağlanan elektrik kapasitesi 590 MW’tı. Bunun 485 MW’ı için faturalandırma başlamış, kalan 105 MW ise inşaat ve devreye alma aşamasındaydı. Şirket, faturalandırılan 485 MW’lık kapasitenin yıllıklandırılmış kolokasyon gelirinin 700 milyon doların (yaklaşık 949,9 milyar Kore wonu) üzerinde olduğunu açıkladı. Yıllıklandırılmış tutar, tek bir çeyrekte elde edilen gerçek gelirle aynı değildir.

AMD (AMD) ve şirket unvanı açıklanmayan bir neocloud sağlayıcısıyla yapılan kesin kira sözleşmelerinin toplamı 530 MW. AMD’nin ek olarak kiralayabileceği 1.925 MW ise rezervasyon hakkı niteliğinde ve kesin sözleşmelere dahil değil. TokenPost daha önce kesin sözleşme kapasitesi ile ek rezervasyon hakkı arasındaki ayrımı haberleştirmişti.

Core Scientific’in 5 Kasım’da yayımladığı SEC üç aylık raporu, AMD ve neocloud sağlayıcısıyla yapılan sözleşmelerden elde edilecek gelirin nasıl kaydedileceğine ilişkin planı da içerdi. Şirket, tesislerin inşası ve teslimine bağlı olarak sözleşme gelirlerini 2027’den itibaren kademeli biçimde kaydetmeyi planladığını bildirdi.

Eylül sonu itibarıyla şirketin borç anaparası yaklaşık 4,4 milyar dolardı (yaklaşık 5,9708 trilyon Kore wonu). Satın alma ve inşaat taahhütleri kapsamındaki gelecekteki nakit harcamalar da ayrı bir kalem olarak yaklaşık 4,4 milyar dolar (yaklaşık 5,9708 trilyon Kore wonu) seviyesindeydi. Bunlar borç ve yatırım taahhüdü olarak farklı kalemler olduğundan tek bir toplam borç tutarı gibi değerlendirilemez.

Core Scientific, SEC’ye sunduğu raporda AMD ve neocloud sağlayıcısı için tesis inşasının ek dış finansman gerektireceğini belirtti. Şirket, uygun koşullarla finansman sağlayabileceğini garanti etmedi.

Şirket aynı raporda satın alma ve inşaat taahhütleri kapsamındaki harcamaların büyük bölümünün önümüzdeki 24 ay içinde yapılmasının beklendiğini bildirdi.