Coinbase, AB'de DeFi düzenlemesi genişlerse kullanıcıların daha az korunan hizmetlere yönelebileceği uyarısı yaptı

Avrupa Birliği'nin (AB) merkeziyetsiz finans (DeFi) düzenlemesine ilişkin görüşmelerde, kripto varlık ödünç alma ve verme hizmetleri için uygunluk değerlendirmesi gündeme geldi. Coinbase(COIN), bu değerlendirmenin başka DeFi hizmetlerine de yayılması halinde kullanıcıların daha az koruma sunan hizmetlere yönelebileceği uyarısında bulundu.

Coinbase'in AB politika sorumlusu Roeland Van der Stappen, 12'sinde Cointelegraph'a verdiği röportajda, “Yatırımcıları korumayı amaçlayan kurallar, faaliyetleri sonunda korumanın en zayıf olduğu yerlere itecek” dedi. Coinbase'e göre, düzenlemeye tabi platformların DeFi erişimini kısıtlaması halinde kullanıcılar başka yollar arayabilir.

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), eylül ayında yayımladığı Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA) inceleme görüşünde, müşterilerine DeFi protokollerine erişim sağlayan şirketler için yeni bir düzenlenmiş hizmet sınıfı oluşturulmasını önerdi.

ESMA ayrıca hangi faaliyetlerin merkeziyetsiz sayılacağına ilişkin ölçütlerin netleştirilmesini istedi. Önerinin amacı, şirketlerin müşterilerine DeFi erişimi sağlamasının hangi düzenleyici kategori altında ele alınacağını belirlemek.

ESMA'nın görüşü, kuralların kesinleştiği veya uygulamanın başladığı anlamına gelmiyor; MiCA incelemesi kapsamında sunulan bir öneri niteliği taşıyor. Dolayısıyla DeFi erişimi sağlayan şirketlere yeni bir sınıflandırmanın şimdiden uygulandığı sonucu çıkarılamaz.

Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) de aynı ay, kripto varlık ödünç alma ve verme işlemleriyle düzenlemeye tabi platformlar üzerinden DeFi kredilerine erişime yönelik kural değişikliklerini değerlendirmeden önce maliyet-fayda analizi yapılmasını önerdi. EBA, eylül ayındaki MiCA inceleme görüşünde, ödünç alma ve verme hizmetleri için uygunluk değerlendirmesi ile kaldıraç limitlerini olası seçenekler arasında saydı.

EBA'nın değerlendirme seçenekleri arasında uygunluk kontrolü, kaldıraç limitleri, risk açıklamaları ve DeFi kredi protokollerinin güvenlik incelemesi de yer aldı. Uygunluk değerlendirmesi, bir hizmetin müşteri için elverişli olup olmadığını inceleyen süreçtir.

Coinbase'in kaygısı, uygunluk değerlendirmesinin kapsamının genişlemesi. Van der Stappen, değerlendirmenin ödünç alma ve verme işlemlerinin ötesinde başka DeFi hizmetlerini de kapsaması halinde basit bir stablecoin takasının kaldıraçlı krediyle aynı şekilde ele alınabileceğini söyledi.

Van der Stappen'e göre düzenlemenin en fazla etkileyebileceği alanlar kredi işlemleri, likidite sağlama ve zincir üstü takaslar. Bazı şirketlerin sundukları hizmetleri daraltabileceğini veya DeFi erişimini tamamen durdurabileceğini de belirtti.

Coinbase, hizmetlerin riskine göre koruma önlemleri uygulanmasını önerdi. Van der Stappen, “Orantılı bir yaklaşım, kripto varlık hizmet sağlayıcılarının (CASP) faaliyetlerine uygun korumalar sunarken erişim hizmetlerini sürdürmesini sağlar” dedi.

Coinbase, düzenlemeye tabi platformlar üzerinden erişimin kısıtlanmasının DeFi likiditesini farklı havuzlara bölebileceğini ve AB'deki kullanıcıların işlemlerde daha elverişsiz fiyatlarla karşılaşmasına yol açabileceğini savundu. Şirkete göre sağlayıcıların birbirinden kopuk hizmetler sunması veya kullanıcıların daha az koruma sağlayan AB dışındaki platformlara yönelmesi de olası.

Adan ve Ipsos'un 2026'da Fransa'daki kripto varlık alıcıları arasında yaptığı araştırmada katılımcıların %49'u borsa üzerinden DeFi erişimini, %14'ü ise kişisel cüzdanı tercih etti. Bu oranlar fiili kullanım düzeyini değil, tercih edilen erişim yolunu gösteriyor.

Fransız makamları, müşterilerine DeFi erişimi sağlayan kripto platformlarının bazı olaylarda sorumlu tutulmasını önerdi.

Avrupa Komisyonu'nun MiCA incelemesi için yürüttüğü görüş süreci 30 Eylül'de sona erdi. Komisyon, sunulan görüşler doğrultusunda MiCA'nın uygulanma durumunu ve piyasadaki değişimleri içeren bir rapor hazırlayacak. Yasa değişikliği teklifi ise yalnızca gerekli görülmesi halinde gündeme gelebilir.