Gelirin yaklaşık %60'ı veri merkezlerinden: Micron Technology'nin (MU) ilk 10 müşterisi yarıdan fazlasını oluşturdu

Micron Technology (MU), 2026 mali yılı gelirinin yaklaşık %60'ını veri merkezi işinden elde etti; en büyük 10 müşterisi toplam gelirin yarısından fazlasını oluşturdu. Yapay zekâ talebinin desteğiyle rekor sonuçlara ulaşan şirket, yıllık raporunda müşteri yoğunlaşması ve bellek arz fazlası risklerine de yer verdi.

Micron, 2026 mali yılına ilişkin yıllık raporunda veri merkezi gelirinin payını ve en büyük müşterilerindeki yoğunlaşmayı açıkladı. Şirkete göre büyük müşterilerin alımlarını azaltması veya veri merkezi inşaatlarının gecikmesi finansal sonuçları etkileyebilir.

3 Eylül'de sona eren dördüncü çeyrekte gelir 54,23 milyar dolar (yaklaşık 72,34 trilyon won), ABD GAAP'ine göre net kâr ise 37,701 milyar dolar (yaklaşık 50,3135 trilyon won) oldu. Gelir, bir önceki yılın aynı dönemine göre %379 arttı.

2026 mali yılının tamamında gelir, yıllık %256 artışla 133,188 milyar dolara (yaklaşık 177,67 trilyon won) ulaştı. Ancak 2026 mali yılı 53 hafta sürdü; bir önceki mali yıl 52 haftaydı.

Dördüncü çeyrekte DRAM geliri 39,8 milyar dolar (yaklaşık 53,093 trilyon won) ile toplam gelirin %73'ünü oluşturdu. NAND geliri 14,1 milyar dolar (yaklaşık 18,8094 trilyon won) oldu ve toplamın %26'sına karşılık geldi.

Büyümede bellek fiyatlarındaki yükseliş de etkili oldu. Micron'un sonuç sunumuna göre dördüncü çeyrekte DRAM'in ortalama satış fiyatı önceki çeyreğe kıyasla yüzde 10'ların sonlarında, NAND'ınki ise yaklaşık %30 arttı. Aynı dönemde DRAM bit sevkiyatı orta tek haneli, NAND sevkiyatı yaklaşık %10 yükseldi.

Micron, 30 Eylül'de yayımladığı finansal sonuç sunumunda, 2027 takvim yılında tedarik edilmesi planlanan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) miktarının büyük bölümü için sözleşme yaptığını bildirdi. Şirket, sözleşme fiyatlarının da önceki yıla göre belirgin biçimde yükseldiğini açıkladı.

Yapay zekâ veri merkezlerine yönelik katı hâl sürücüsü (SSD) geliri de arttı. Dördüncü çeyrekte veri merkezi SSD geliri yaklaşık 10 milyar dolar (yaklaşık 13,34 trilyon won) oldu; bu, bir önceki yılın aynı döneminin 10 katından fazlaydı.

Micron, 30 Eylül'de paylaştığı sonuç sunumu metninde 26 stratejik müşteri sözleşmesinin (SCA), 2030'a kadar öngörülen gelirin %35'inden fazlasını kapsadığını belirtti. Çok yıllı bu sözleşmeler, tedarik miktarını al ya da öde modeliyle belirliyor.

Sözleşmelerin kapsadığı tahmini gelirin dörtte üçü için fiyatlama ölçütleri belirlendi. Kalan bölümün fiyatı, piyasa fiyatları temel alınarak düzenli aralıklarla müzakere ediliyor.

Sözleşmelerin kapsadığı gelir oranı, 2027 üretiminin tamamının önceden satıldığı anlamına gelmiyor. Tahmini gelir üzerinden belirlenen sözleşme kapsamı ile belirli bir yılın üretim miktarı birbirinden ayrılıyor.

Yıllık raporda Micron, uzun vadeli sözleşmelerin piyasa koşullarına göre arzı ayarlama esnekliğini azaltabileceğini belirtti. Müşterilerin taahhüt ettikleri miktarları almaması hâlinde sözleşmelerin uygulanması konusunda anlaşmazlıklar çıkabileceği riskine de yer verildi.

Micron, yıllık raporunda Samsung Electronics (005930) ve SK hynix'i (000660) rakipleri arasında saydı. TokenPost daha önce Micron CEO'sunun belleği yapay zekâ için stratejik altyapı olarak niteleyen açıklamasını ve şirketin 16 stratejik müşteri sözleşmesine ilişkin değerlendirmesini aktarmıştı.

Micron'un sonuçlarını açıkladığı gün Reddit'teki r/optionstrading topluluğunda, gelir, hisse başına kâr ve gelecek çeyreğe yönelik beklentiler güçlü olmasına rağmen mesai sonrası hisse hareketinin sınırlı kaldığını belirten bir paylaşım yapıldı. Yorumlarda beklentilerin zaten hisse fiyatına yansıdığı görüşü ile gelir artışını olumlu değerlendiren yorumlar birlikte yer aldı. Bunlar yalnızca söz konusu topluluğun kullanıcı tepkileriydi.

Micron, 30 Eylül tarihli finansal sonuç sunumunda 2027 mali yılının ilk çeyreği için, aynı tarih itibarıyla 61,5 milyar dolar (yaklaşık 82,041 trilyon won) gelir ve ±1,5 milyar dolar (yaklaşık 2,001 trilyon won) hata payı öngördü. Şirket aynı sunumda, 2027 ve 2028 takvim yıllarında bellek arz-talep koşullarının 2026'ya kıyasla daha sıkı olacağını tahmin etti.

Yıllık raporda, müşteri talebinin beklenenden zayıf kalması veya uzun vadeli alım taahhütlerinin yerine getirilmemesi durumunda arz fazlası ve fiyat düşüşleri yaşanabileceği uyarısı yapıldı. Rapora göre rekor sonuçlar ve uzun vadeli sözleşmeler, bellek piyasasındaki dalgalanma riskini ortadan kaldırmıyor.