Teminat değerinin yüzde 50’sine kadar faizsiz kredi planı Solana’da Ondo Stocks’u kapsıyor

Spout Finance, Solana’da Ondo Stocks’u teminat göstererek teminat değerinin yüzde 50’sine kadar USDC borç alınmasına olanak tanıyan faizsiz kredi planını destekliyor.

Ondo Finance, 12’sinde yayımladığı resmi blog yazısında Spout Finance’in Solana hizmetinin ilk gününden itibaren teminat olarak Ondo Stocks kabul etmeyi planladığını açıkladı. Hizmet, ABD dışındaki uygun kullanıcılar için tasarlandı.

Teminat olarak tokenleştirilmiş ABD hisseleri ve ETF’ler kullanılacak. Ondo Stocks, Ondo Finance’in hisse tokeni ürünü. Plan, bu tokenleştirilmiş hisseleri teminat göstererek kredi verilmesini öngörüyor.

Spout Finance, Alpaca’nın Instant Tokenization Network (ITN) ağı üzerinden teminat tokenlerini dayanak hisselere dönüştürmeyi ve bu hisseler için alım opsiyonu satmayı planlıyor. Alım opsiyonu, hisseyi önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alma hakkı veriyor.

Bir hisseyi elinde tutarken o hisse için alım opsiyonu satmaya covered call deniyor. Bu plan, söz konusu opsiyon işlemlerini kredilere bağlayarak fon sağlayıcılara ödenecek getiriyi oluşturmayı amaçlıyor.

Tokenlerin dayanak hisselere dönüştürülmesinde, yetkili kurumların kullandığı bir itfa kanalı kullanılacak. Spout Finance, teminat hisselerini varlık türüne göre bir araya getirip her hafta opsiyon satmayı planlıyor. Ayrıca her opsiyon döneminin başlamasından önce menkul kıymet hesabındaki hisse miktarını blokzincirdeki kayıtlarla karşılaştıracak.

Opsiyon alıcılarının ödediği prim, ücretler düşüldükten sonra fon sağlayıcıların getirisi olarak kullanılacak. Getiri kredi faizinden değil, teminat hisseleri üzerine kurulan opsiyonlardan sağlanacak.

Opsiyon kullanılmazsa borçlu, ilgili dönem boyunca hisse fiyatındaki yükselişten yararlanmaya devam edecek. Opsiyon kullanılırsa teminat hisseleri belirlenen fiyattan satılacak ve ardından piyasa fiyatından geri alınacak.

Bu süreçte kredi bakiyesi aynı kalırken borçlunun elindeki teminat tokeni sayısı azalabilir. Dolayısıyla faizsiz olması, maliyet veya risk bulunmadığı anlamına gelmiyor.

Teminat hisselerinin değeri düşerek kredi/teminat oranı tasfiye eşiğini aşarsa teminatın bir bölümü veya tamamı satılabilir. Spout Finance, hizmet açıklamasında tasfiyelerin ABD hisse senedi piyasasının işlem saatlerinde gerçekleştirileceğini belirtti.

Piyasa kapalıyken yaşanan fiyat hareketleri, tasfiye koşullarına bir sonraki açılışta yansıyabilir. Tasfiyenin yalnızca hisse piyasasının işlem saatlerinde yapılması, fiyat değişimlerinin tasfiye kararına ne zaman yansıyacağını da etkiliyor.

Açıklanan genel kredi koşullarında varlık bazındaki tasfiye eşiği, teminata oranla yüzde 54,1 ile yüzde 62,5 arasında değişiyor. Tasfiye sırasında satılan teminatın değerine varlık türüne göre yüzde 4,1 ile yüzde 12,5 arasında ücret uygulanıyor.

Kredi üst sınırı olan teminat değerinin yüzde 50’si ile varlık bazındaki tasfiye eşikleri farklı oranlar. Faizsiz kredi planında dahi opsiyonun kullanılması halinde yükselişten vazgeçilmesi ve teminatın tasfiye edilmesi ihtimali göz önünde bulundurulmalı.

Ondo Finance’in USDY’nin Solana DeFi ekosisteminde işlem ve kredilerde kullanımını ele alan haberimizden farklı olarak bu plan, getiri sağlayan USDY’yi değil hisse ve ETF tokenlerini teminat alıyor. Fon sağlayıcıların getirisi de teminat hisseleri üzerine kurulan opsiyonlardan elde edilen primlerden kaynaklanıyor.

Morpho, 22 Ekim’de Robinhood Chain’de hisse tokenlerini teminat göstererek stablecoin borç alınabilen bir kredi piyasası açtı. Ondo Finance, 27 Ekim’de yaptığı resmi açıklamada Robinhood Chain’e 15 hisse ve ETF tokeni eklediğini, bunların 11’inin Uniswap havuzlarında Robinhood hisse tokenleriyle takas edilebilir hale geldiğini bildirdi.