AI ve HPC gelirleri ikiye katlandı; üç madencinin gerçekleşen hash oranı 2. çeyrekten 3. çeyreğe %49 geriledi

IREN, Core Scientific (CORZ) ve TeraWulf (WULF) şirketlerinin AI ve HPC bağlantılı gelirleri ile kira gelirleri toplamı üçüncü çeyrekte ikinci çeyreğe göre ikiye katlandı. Bitcoin (BTC) üretiminden hesaplanan gerçekleşen hash oranlarının toplamı ise aynı dönemde 32,8 EH/s’den 16,8 EH/s’ye geriledi; düşüş %49 oldu.

TheEnergyMag’in analizi, üç şirketin AI bulut hizmetleri, veri merkezi kolokasyon ve HPC kiralama kalemlerini topladı. Buna göre gelirler ikinci çeyrekte yaklaşık 239 milyon dolar (yaklaşık 319,3 milyar won), üçüncü çeyrekte yaklaşık 478 milyon dolar (yaklaşık 638,6 milyar won) oldu. Analizde, şirketlerin Bitcoin üretim miktarlarından hareketle çeyreklik gerçekleşen hash oranları da hesaplandı.

Bu toplam, aynı AI hizmetinden elde edilen geliri göstermiyor. IREN AI bulut gelirlerini, Core Scientific veri merkezi kolokasyon gelirlerini, TeraWulf ise HPC kiralama gelirlerini açıkladı. Gerçekleşen hash oranı, çeyrekte üretilen Bitcoin miktarından geriye dönük hesaplanan bir tahmindir; belirli bir tarihteki kurulu kapasite veya fiilî çalışma hash oranıyla aynı ölçüt değildir. EH/s, saniyede 100 kentilyon hash hesaplamasını ifade eder.

IREN, 5 Kasım’da açıkladığı 2027 mali yılı ilk çeyrek sonuçlarında, eylül sonunda biten çeyrekte AI bulut gelirini 200 milyon dolar (yaklaşık 267,2 milyar won) olarak bildirdi. Bu tutar, önceki çeyrekteki 71 milyon dolara (yaklaşık 94,9 milyar won) kıyasla %182 arttı.

Buna karşılık IREN’in Bitcoin madenciliği geliri 67 milyon dolardan (yaklaşık 89,5 milyar won) 28 milyon dolara (yaklaşık 37,4 milyar won) düştü. Şirketin çeyrek raporuna göre kurulu madencilik kapasitesi haziran sonundaki 23,2 EH/s seviyesinden eylül sonunda 7,9 EH/s’ye geriledi.

Core Scientific’in üçüncü çeyrek kolokasyon geliri 215,4 milyon dolar (yaklaşık 287,9 milyar won) oldu. Bu, ikinci çeyrekteki 136,7 milyon dolara (yaklaşık 182,6 milyar won) göre yaklaşık %58 artış anlamına geliyor. Kolokasyon geliri, üçüncü çeyrek toplam gelirinin yaklaşık %92’sini oluşturdu.

Core Scientific, üçüncü çeyrek sonuç açıklamasında müşterilere faturalandırılan elektrik kapasitesinin haziran sonundaki 395 MW’tan eylül sonunda 485 MW’a çıktığını bildirdi. Bu veri, müşterilere fatura edilen elektrik kapasitesini gösteriyor ve madencilik hash oranından farklı bir ölçüt.

TeraWulf’un üçüncü çeyrek HPC kiralama geliri 63 milyon dolar (yaklaşık 84,2 milyar won) olarak kaydedildi. Gelir, ikinci çeyrekteki 31,9 milyon dolara (yaklaşık 42,6 milyar won) göre %97 arttı ve toplam gelirin yaklaşık %83’ünü oluşturdu.

TeraWulf’un üretim miktarına göre hesaplanan çeyreklik gerçekleşen hash oranı 4,2 EH/s’den 4,1 EH/s’ye indi; değişim sınırlı kaldı. Bu hesaplama, şirketin 30 Eylül itibarıyla faal hash oranı olarak açıkladığı 5,7 EH/s ile farklı bir ölçüm yöntemine dayanıyor.

Gelir artışı tek başına iş dönüşümünün kârlılığının iyileştiğini göstermiyor. IREN ilgili çeyrekte net zarar açıkladı. Core Scientific ve TeraWulf’un net kârında ise varantların gerçeğe uygun değerindeki değişimden kaynaklanan nakit dışı kazançlar yer aldı.

Bazı madencilik şirketleri kapasitesini artırmayı sürdürüyor. Bitdeer (BTDR), üçüncü çeyrek sonuçlarında 3.855 Bitcoin ürettiğini ve eylül sonu itibarıyla kendi madencilik hash oranının 82,3 EH/s olduğunu bildirdi. Şirketin toplam kendi hesabına tuttuğu hash oranı ise 86,4 EH/s olarak belirtildi.

TheEnergyMag, üretim miktarını esas alarak Bitdeer’in çeyreklik gerçekleşen hash oranını yaklaşık 85 EH/s olarak tahmin etti. Ağdaki madencilik ödüllerinin yaklaşık %9,2’sinin Bitdeer’e düştüğünü hesapladı.

Bitcoin madencileri ağda dağıtılan ödüller için rekabet ediyor. Bu nedenle tek bir şirketin üretimi ile borsada işlem gören madencilik şirketlerinin toplamı farklı yönlerde hareket edebiliyor.

TokenPost daha önce borsada işlem gören madencilik şirketlerinin hash oranının altı ayda %13,4 gerilediğini bildirmişti. Bu çeyreklik hesaplama, borsaya kote şirketlerin genelindeki değişimi ve Bitdeer dışındaki şirketlerin düşüşünü ayrı ayrı ortaya koyuyor.

TheEnergyMag’in üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklayan 11 halka açık madencilik şirketi için yaptığı toplama göre, gerçekleşen hash oranı yaklaşık 246 EH/s oldu ve önceki çeyreğe kıyasla yaklaşık %2 düştü. Bitdeer dışındaki şirketlerin toplamı ise yaklaşık 189 EH/s’den 161 EH/s’ye gerileyerek yaklaşık %15 azaldı.