Bitcoin(BTC) Fiyatı Neden Yükselmiyor? Kurumsal Talep Yetersiz Kaldı

Bitcoin Talebinde Düşüş Sinyalleri: Fiyat Neden Yükselmiyor?

Bitcoin(BTC) son bir aydır dar bir fiyat aralığında işlem görmeye devam ederken, kurumsal yatırımcıların güçlü alımlarına rağmen neden kalıcı bir yükseliş yaşanmadığı yatırımcıların dikkatini çekiyor. Özellikle borsa yatırım fonları (ETF) ve şirketlerin yüklü miktarda Bitcoin satın almalarına karşın fiyatın istikrarlı bir şekilde yukarı yönlü ilerleyememesi, piyasadaki ‘genel talep zayıflığı’nın temel neden olduğunu ortaya koyuyor.

Kripto analiz platformu CryptoQuant, 24’ünde yayımladığı raporunda, Kasım 2023’ten Mayıs ortasına kadar ABD merkezli ETF’lerin satın aldığı toplam Bitcoin miktarının 86.000 BTC’den 40.000 BTC’ye gerileyerek yaklaşık %53 düşüş yaşadığını bildirdi. Bu da yaklaşık 11,9 trilyon Kore wonundan 5,5 trilyon won seviyesine gerileyen bir hacmi temsil ediyor. Benzer şekilde, MicroStrategy gibi kurumsal şirketlerin BTC alım miktarında da sert bir düşüş meydana geldi. Şirketlerin alımları 171.000 BTC'den 16.000 BTC’ye inerek neredeyse %90 oranında azaldı. Bu, yaklaşık 23,7 trilyon won iken şimdi yalnızca 2,2 trilyon won değerinde.

Kurumsal alımlar fiyat üzerinde olumlu etki yaratsa da, bu yatırımcı grubunun oluşturduğu talep toplamın yalnızca bir kısmını oluşturuyor. 2023 Aralık’ında Bitcoin’in yeni zirveye ulaştığı dönemde ETF ve kurumsal yatırımlar pazarın toplam talep artışının yalnızca %33’ünü kapsıyordu. Verilere göre, o dönemdeki 771.000 BTC’lik toplam talep artışında bu grup sadece 257.000 BTC satın aldı. Bu durum, geri kalan büyük kısmın bireysel veya izlenemeyen yatırım kanallarından geldiğini ve bu segmentin zayıflamasının günümüzde fiyatların neden güçlü bir yukarı hareket gösteremediğini açıklayan ‘ana etken’ olduğu yorumunu güçlendiriyor.

Rapor, son 30 gün içerisinde Bitcoin’e yönelik toplam talebin 895.000 BTC oranında azaldığını gösteriyor. Bu düşüşün 857.000 BTC’si açık biçimde izlenebilirken ETF’ler ve kurumsal yatırımcılar kaynaklı toplam giriş sadece 748.000 BTC seviyesinde kaldı. Bu miktarın 377.000 BTC’si ETF yatırımcılarından, 371.000 BTC’si ise şirketlerden geldi. CryptoQuant, bu dengesizliğin piyasaya ‘kayda değer bir baskı’ yarattığına dikkat çekti.

Bitcoin’in 100.000 dolar seviyelerinde kalabilmesi büyük ölçüde kurumsal yatırımcılar ve ETF’lerin ‘net alım’ desteği sayesinde mümkün olsa da, gerçek anlamda bir yükseliş trendi için daha geniş çaplı talep artışı gerekiyor. Özellikle bireysel yatırımcılar ve kaynağı tam olarak izlenemeyen talep kaynakları piyasanın %60’tan fazlasını oluşturuyor. Bu grup geri planda kaldıkça, kurumsal alımlar fiyatları yükseltmekte ‘sınırlı başarı’ elde ediyor. Uzmanlar, kalıcı bir yükseliş için bu gizli talep kanallarının yeniden aktif hale gelmesi gerektiği konusunda hemfikir.

CryptoQuant son olarak, “ETF'lerin ve şirketlerin Bitcoin yatırımları olumlu bir sinyal olarak değerlendirilmeli. Ancak sadece bu oyuncularla rekor fiyatlar kırmak mümkün değil. Fiyatların yeniden yükseliş ivmesi kazanması için daha kapsamlı ve sağlam temelli bir talep artışı şart,” şeklinde değerlendirmede bulundu.