Bitcoin(BTC) gerçek değerinin %45 altında olabilir: Enerji temelli analiz

Bitcoin(BTC) için yapılan yeni bir analiz, kripto paranın gerçek değerinin mevcut piyasa fiyatından yaklaşık %45 daha yüksek olabileceğini ortaya koydu. Enerji temelli bir değerleme yaklaşımıyla hesaplanan bu sözde ‘adil değer’e göre, Bitcoin’in birim fiyatı 167.800 dolar seviyesine ulaşmalı.

Bu değerlendirme, kripto varlık yönetimi firması Capriole Investments’ın kurucusu Charles Edwards tarafından 6’sında X (eski adıyla Twitter) üzerinden paylaşıldı. Aynı gün Bitcoin fiyatının yaklaşık 116.000 dolar civarında olduğu düşünülürse, Edwards’ın hesapladığı değer mevcut fiyatın oldukça üzerinde.

Edwards’ın geliştirdiği ‘enerji değeri’ göstergesi, Bitcoin madenciliği için harcanan enerji miktarını, arz artış hızını ve enerji maliyetini ABD doları cinsinden dikkate alarak, Bitcoin’in makul değerini tahmin etmeye çalışıyor. Bu yöntemin dayandığı temel varsayım ise oldukça net: Eğer ağa katkı sunan hiçbir madenci yoksa Bitcoin’in değeri ‘0’ olurken, yüksek bir hash oranı sistemi güçlü kılmakta ve buna karşılık gelen bir varlık değeri oluşturulmakta.

Blok zinciri veri analiz platformu Glassnode’dan alınan verilere göre, Bitcoin ağının ortalama hash oranı saniyede 1.031 zettahash (ZH/s) ile rekor kırarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, Bitcoin’in hâlâ güçlü bir madencilik katılımı zeminine sahip olduğunu ve bu temelin, geçmişte olduğu gibi bugün de varlığın daha yüksek bir değer taşıyabileceğini işaret ediyor. Karşılaştırmak gerekirse, Bitcoin en son Eylül 2020’de 10.000 dolar seviyesini aşarken bugünkü kadar güçlü bir madencilik altyapısına sahip değildi.

Bitcoin’in şu anda yapısal anlamda ‘değerinin altında’ işlem gördüğüne dair bu analiz, yalnızca teknik göstergelerle sınırlı kalmıyor. Enerji tüketimi ve hash oranı gibi somut verileri dayanak alması, özellikle orta ve uzun vadede Bitcoin’in yeniden değerleme potansiyeline işaret ediyor.

Yatırımcılar açısından bakıldığında, madencilik sektörünün sürdürülebilirliği ve hash oranındaki eğilimler yakından takip edilmeli. Çünkü Bitcoin’in adil değere ulaşması, büyük ölçüde bu göstergelerin korunmasına veya artış göstermesine bağlı olacak.