Raydium(Raydium), 2025 2. çeyrekte en kârlı Solana(SOL) DEX'i oldu

Solana(SOL) tabanlı merkeziyetsiz borsa Raydium(Raydium), en son verilere göre 2025 yılının 2. çeyreğinde kripto para sektöründe en yüksek kârlılık oranına sahip protokollerden biri haline geldi. Messari Research’un yayımladığı 2025 2. çeyrek raporuna göre, platformun kârlılığındaki bu artışta *LaunchLab* gibi yeni platformların hızlı başarısı, agresif şekilde ilerleyen token geri alım stratejisi ve toplam kilitli varlık (TVL) değerindeki sert artış etkili oldu.

2025 2. çeyrek sonu itibarıyla Raydium’un yerel varlığı RAY’in düzeltilmiş piyasa değeri 441,7 milyon dolar olarak hesaplandı. Yıllık bazda token başına gelir (EPT) 0,21 dolar olurken, bu durum %9,7’lik bir kazanç oranı anlamına geliyor. Bu rakam, kripto para sektöründe öne çıkan seviyeler arasında yer alıyor. Bu kârlılığın arkasında 10,7 milyon dolarlık geri alım işlemi yatıyor. İkinci çeyrekte 4,3 milyon RAY tekrar satın alındı; böylece toplam geri alınan miktar 68,1 milyon RAY’e ulaştı. Messari Research, token dolaşımdaki arzının bu şekilde azaltılmasının ‘yatırımcı değeri artışı’na katkı sağladığını belirtiyor.

Raydium’un büyümesindeki ana etkenlerden biri de 2025 Nisan ayında başlatılan *LaunchLab* platformu oldu. Bu ücretsiz token başlatma platformu, özelleştirilebilir dağıtım araçları ve tavsiye programı gibi özelliklerle dikkat çekerek kısa sürede geniş kullanıcı kitlesine ulaştı. Özellikle kendisini LaunchLab’e entegre eden BONKfun adlı proje tek başına 2. çeyrekte 818,8 milyon dolarlık işlem hacmine ulaşırken, LaunchLab genelinde toplam hacim 1,1 milyar doları buldu. Bu da Raydium’un toplam çeyrek kârı olan 18,4 milyon doların yaklaşık %21,7’sini oluşturan 4 milyon dolarlık katkı anlamına geliyor.

6 Temmuz ile 5 Ağustos arasındaki dönemde BONKfun ve LaunchLab’in günlük işlem hacimleri, rakibi olan Pump.fun’ı geçerek Solana ekosisteminde dikkat çeken bir üstünlük gösterdi. Messari Research, bu dönemde iki platformun Solana temelli Launchpad işlem hacminin %69,7’sini oluşturduğunu aktardı.

Ancak tüm bu olumlu gelişmelere rağmen, Raydium’un genel DEX işlem hacmi azalma gösterdi. 2. çeyrekte günlük ortalama işlem hacmi 1,1 milyar dolar olarak kaydedildi. Bu, 1. çeyrekteki 3,6 milyar dolarlık hacme göre %69,2’lik bir düşüş anlamına geliyor. Bunun nedeni olarak memecoin işlemlerindeki düşüş, küresel piyasalardaki zayıflama ve hacim artışına neden olan kısa vadeli hype dalgalarının sona ermesi gösteriliyor. Benzer şekilde Solana DEX ekosistemi genelinde de tüm işlem hacmi %56,4 oranında gerileyerek 3 milyar dolara düştü.

Buna karşın, Raydium üst üste beşinci çeyrekte de Solana merkezli DEX'ler arasında en yüksek pazar payına sahip platform olmayı başardı ve 2. çeyreği %28,9’luk bir pay ile tamamladı. PumpSwap ve Orbic gibi yükselen DEX rakiplerine rağmen, pozisyonunu koruması platformun ‘pazar liderliği’ konumunu destekliyor.

TVL açısından platform, çarpıcı bir toparlanma gösterdi. 2. çeyrek sonunda 1,8 milyar dolarlık kilitli varlık miktarı ile, önceki çeyreğe göre %54,7, geçen yılın aynı dönemine göre ise yaklaşık %85,9’luk bir artış yakaladı. Bu yükselişin arka planında Solana fiyatlarındaki toparlanmanın yanı sıra, CLMM (yoğunlaştırılmış likidite sağlayıcısı) gibi ürün güncellemelerinin etkisi bulunuyor.

Raydium’un vadeli işlem kolu olan Raydium Perps platformu da dikkat çekiyor. Bu kalıcı vadeli işlemler hizmeti, 2. çeyrekte günlük ortalama 15,9 milyon dolarlık işlem hacmine ulaştı. İşlem hacmi önceki çeyreğe kıyasla %27,1 azalmış olsa da, gaza ihtiyaç duymayan (gas-free) işlem altyapısı ve Orderly Network üzerinden sağlanan 50 kata kadar kaldıraç desteği, platformun uzun vadeli cazibesini koruyor.

İşlem hacminin içeriğinde ciddi bir değişim göze çarptı. Özellikle *stabil kripto paralar* %25,8, *DeFi token’lar* %3,3 ve *likit stake edilen token’lar (LST)* %2,0 oranlarında artış sergilerken, *memecoin* işlem hacmi %33,3’ten %18,5’e düştü. Bu durum yatırımcıların riskli varlıklardan daha istikrarlı ve gerçek dünya varlıklarına odaklanan yapılandırılmış ürünlere yöneldiğini gösteriyor.

Genel olarak bakıldığında, Raydium 2. çeyrekte işlem hacmindeki gerilemeye rağmen, LaunchLab’in başarısı, TVL büyümesi ve agresif token geri alımları ile platform değerlemelerini desteklemiş görünüyor. Messari Research, protokolün 3. çeyrekte de toparlanma ivmesini sürdüreceğini ve Solana DEX ekosisteminde öncü konumunu pekiştireceğini öngörüyor.