Ethereum(ETH), 10 bin dolara mı gidiyor? Kurumsal alımlar ve likidite sinyalleri umut veriyor

Bitcoin(BTC) son haftalarda tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşırken, Ethereum(ETH) sessizce kendi yükselişine hazırlanıyor olabilir. Küresel piyasalarda likiditenin genişlemesiyle birlikte Ethereum’un bu yeni döngünün ana kazananlarından biri olabileceği konuşuluyor. Hem ‘küresel likidite artışı’ hem de ‘Ethereum fiyatında pozitif işaretler’ bir araya gelerek ETH’nin güçlü bir ‘likidite rallisine’ girmesi ihtimalini artırıyor.

ABD’nin M2 para arzı son veriler itibarıyla 22,2 trilyon dolar ile tarihi zirveyi gördü. Bu artış, son üç yıldır süren güçlü genişleme trendinin bir sonucu olarak değerlendiriliyor. Genişleyen likidite ortamı Bitcoin’in büyük sıçramasına zemin hazırladı. Nitekim 2022’den bu yana BTC fiyatı %130’dan fazla değer kazandı. Bu süreçte BTC ile M2 arzı arasındaki korelasyon oranı 0,9 gibi yüksek bir düzeyde seyretti. Öte yandan Ethereum ise aynı dönemde yalnızca %15 yükselerek bu likidite döngüsünden geri kalan bir performans gösterdi. Bu nedenle analistler ETH için ‘likidite gecikme şoku’ yorumunu yapıyor.

Ancak Ethereum ağındaki ‘on-chain göstergeler’, bu sessizliğin uzun sürmeyeceğine işaret ediyor. Piyasalara göre borsalardaki ETH arzı 16,1 milyon adede kadar gerileyerek 2022’den bu yana %25’ten fazla azaldı. Bu, yatırımcıların Ethereum’larını borsalardan çekerek kişisel cüzdanlara ya da stake sistemlerine taşıdığını ve dolayısıyla piyasadaki aktif arzın düştüğünü gösteriyor. Ayrıca ‘Coinbase prim endeksi’ de yeniden pozitif seviyelere geçti. Bu da ABD’li kurumsal yatırımcıların ETH satın almaya başladığını kanıtlayan ‘önemli bir sinyal’. Hatırlanacağı üzere, benzer bir görünüm 2020 ve 2021 yıllarındaki büyük Ethereum rallilerinden hemen önce görülmüştü.

Bitcoin genellikle para politikalarının gevşeme döngüsünün ilk dönemlerinde piyasa lideri olurken, sonrasında ‘altcoin dönüşümü’ başlıyor. Aynı eğilim bu döngüde de izleniyor. Bitcoin’in piyasa hakimiyeti yeniden %60 seviyesinin altına çekilirken, ETH/BTC oranındaki artış da Ethereum’un yakında atağa geçebileceğine dair bir başka teyit olarak görülüyor.

Piyasa uzmanları, hem likidite bolluğu hem de borsa kaynaklı arz daralmasının aynı anda devam etmesi halinde Ethereum’un yeniden M2 büyüme oranıyla paralel hareket edebileceğini ifade ediyor. Böyle bir senaryoda ETH’nin yükselişi spekülatif değil, tamamen ‘piyasa fon akışı’ tarafından desteklenen doğal bir sürece dönüşebilir. Bu trendin devam etmesi halinde Ethereum’un 10 bin dolar (yaklaşık 1,39 milyon TL) hedefine yaklaşması kuvvetle muhtemel.

Uzman yorumları da bu beklentiyi güçlendiriyor. Alphractal kurucusu Joao Wedson, ETH’nin 5.200 doları (yaklaşık 7,2 milyon TL) aşması halinde ‘tarihindeki en sert rallilerden birinin’ başlayabileceğini belirtti. Kurumsal alımlar da bu görüşü doğrular nitelikte. Yakın zamanda başlatılan spot Ethereum ETF’leri 1,3 milyar dolar (yaklaşık 18,1 milyar TL) değerinde ETH alımı gerçekleştirdi. Özellikle BlackRock, bu alımların 691 milyon dolarlık bölümünü (yaklaşık 9,6 milyar TL) tek başına yaptı; bu da ‘likidite rüzgarının merkezinde’ olduklarını ortaya koyuyor.

Tüm bu gelişmelerin ışığında, Ethereum sessiz ama kararlı adımlarla yükseliyor. Bitcoin merkezli bir piyasa yapısından ‘altcoin ağırlıklı bir yapıya geçiş’ sinyalleri belirginleşirken, bu dönüşümde Ethereum’un başı çekme ihtimali her geçen gün daha da artıyor.