Ripple(XRP) spot ETF onayı tekrar ertelendi: Asıl engel siyaset

Ripple(XRP) için beklenen ‘spot ETF’ onayı bir kez daha ertelendi. Gerekli teknik kriterlerin büyük ölçüde karşılanmasına rağmen bu kez de ABD hükümetinin ‘şutdown’ süreci sürece ket vuruyor. Uzmanlara göre asıl engel artık piyasa değil, tamamen ‘siyasi’ sebepler.

18’inden başlayarak 24’üne kadar olan bir haftalık süreçte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) altı farklı şirkete ait spot ETF başvurularını değerlendirecek. Bu şirketler arasında Grayscale, 21Shares, Bitwise, Canary Capital, CoinShares ve WisdomTree yer alıyor. Bu inceleme takvimi XRP ETF’sinin geleceğini belirleyebilecek bir ‘kilit eşik’ olarak gösteriliyor.

Teknik altyapı açısından bakıldığında ise XRP zaten hazır durumda. 17 Eylül'de SEC, fiziksel dayanak varlığa sahip yatırım ürünlerine dair listeleme kurallarını güncelledi. Yeni kurallar, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) için daha önce kullanılan onay çerçevesiyle birebir aynı. Bu da Ripple’ın ETF açısından ‘altyapı eksiğini’ fazlasıyla tamamladığını gösteriyor.

XRP’nin ABD’deki dijital varlık politikalarındaki etkisi de gün geçtikçe artıyor. Ripple CEO’su Brad Garlinghouse yılın başında Beyaz Saray yetkilileriyle görüşmeler yaparken, eski SEC üyesi Paul Atkins de ABD’nin kripto varlıklarda küresel rekabet gücünü koruması gerektiğini dile getirmişti. Bu gelişmeler, XRP ETF’sine politik ve regülasyonel açıdan ‘olumlu rüzgarlar’ estiğine işaret ediyor.

Ancak işin düğümlendiği nokta tam olarak ‘siyaset’. ABD federal hükümetinin kapanması nedeniyle SEC asgari kadro ile faaliyet gösteriyor. Bu da ETF değerlendirme gibi kapsamlı inceleme süreçlerine yeterli insan kaynağının ayrılamadığı anlamına geliyor. Dolayısıyla XRP’nin ETF pazarına adım atacağı tarih, büyük oranda ‘siyasi takvime’ bağlı hale gelmiş durumda.

ETF uzmanı Nate Geraci, “Hükümet yeniden açıldığında kripto spot ETF onaylarında adeta bir baraj kapısı açılmış olacak” dedi. Geraci, bütçe kavgaları ve siyasi manevraların ‘düzenleyici ilerlemeyi’ geciktirdiğini belirterek, “Bu durum, kriptonun alternatif olarak doğduğu geleneksel finans sisteminin en büyük çıkmazı” yorumunu yaptı.

Şimdilik başvuruda bulunan altı ETF’den yalnızca bir tanesinin onay alması bile ‘ABD’nin ilk XRP spot ETF’si’ anlamına gelecek. Bu da piyasaya milyarlarca dolarlık kurumsal fonun giriş yapmasına zemin hazırlayabilir. Daha önce Bitcoin ve Ethereum ETF onaylarının fiyatlarda ciddi sıçramaya neden olduğu göz önüne alındığında, XRP için de benzer bir ‘fiyat patlaması’ yüksek olasılık olarak değerlendiriliyor.

Ancak tüm bu olasılıklar için öncelikle *Washington’daki siyasi kriz çözülmek zorunda*. XRP’nin ETF geleceği artık teknik uygunluk ya da kurumsal talep meselesi değil. Geriye kalan tek değişken: *politik çözüm.*