Bitcoin(BTC) opsiyonlarında vade günü: 5,1 milyar dolarlık kritik eşik

Bitcoin(BTC) piyasasında yeni bir dönüm noktası gündemde. Yaklaşık 47.000 adet Bitcoin opsiyon sözleşmesi bugün sona eriyor ve bu sözleşmelerin toplam nominal değeri 5,1 milyar dolar seviyesinde. Bu rakam geçtiğimiz haftaya kıyasla daha yüksek olsa da, spot piyasada son günlerdeki dar bant aralığında süren yatay seyir nedeniyle etkisinin sınırlı kalacağı düşünülüyor.

Kripto veri sağlayıcısı Coinglass’ın verilerine göre, bu haftaki Bitcoin opsiyonlarının ‘put/call oranı’ 1,03 düzeyinde. Bu da alım ve satım pozisyonlarının neredeyse dengede olduğunu gösteriyor. ‘Maksimum acı noktası’ (Max Pain Point) ise 114.000 dolar olarak hesaplandı. Bu nokta fiyatın, opsiyon yatırımcılarının çoğunun zararda kalacağı seviyeye yakın olabileceğine işaret ediyor.

Önde gelen türev ürün borsası Deribit’in verileri ise 120.000, 130.000 ve 140.000 dolar seviyelerinde açık pozisyonların yoğunlaştığını ortaya koyuyor. Bu bölgelerde toplamda 2 milyar doların üzerinde işlem büyüklüğü hesaplanmış. Buna karşın 100.000 dolar altındaki seviyelerde ise satış (short) pozisyon ağırlıklı açık pozisyonlar yine 2 milyar doları buluyor. Bu tablo, ‘long-short pozisyonlar’ arasında ciddi bir denge olduğunu gösteriyor.

Genel olarak, toplam Bitcoin opsiyon açık pozisyon büyüklüğü 63 milyar dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmış durumda. Bunun 50 milyar doları Deribit üzerinde bulunuyor. Bu miktar, Bitcoin vadeli işlemlerinde bulunan açık pozisyonlardan yaklaşık 40 milyar dolar daha fazla. Uzmanlara göre bu durum, türev piyasalarda eskiye kıyasla daha ‘kaldıraçsız ama hedge odaklı’ bir eğilimin ortaya çıktığını gösteriyor.

Ethereum(ETH) tarafında da benzer bir hareketlilik söz konusu. Tam 193.000 adet opsiyon sözleşmesi bugün vade sonuna geliyor ve toplam nominal değer 749 milyon dolar. Maksimum acı noktası 3.950 dolar, ‘put/call oranı’ ise 0,78. Bu da Ethereum yatırımcıları arasında alım yönlü pozisyonların daha baskın olduğunu gösteriyor. ETH’ye ait toplam opsiyon açık pozisyon büyüklüğü 15 milyar dolar seviyesinde. Her iki varlık bir arada değerlendirildiğinde, bugünkü toplam opsiyon vade bitiş hacmi yaklaşık 5,8 milyar dolara ulaşıyor.

Bugünkü opsiyon vade süresinin bitişi, aynı zamanda ABD federal hükümetinin devam eden kapanma riski ve açıklanacak olan eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileriyle aynı döneme denk geliyor. Beklentiler %3,1 civarında olsa da daha yüksek bir enflasyon sonucu çıkarsa, piyasada ciddi dalgalanmalar yaşanabilir.

Piyasa genel görünümüne bakıldığında, Bitcoin an itibarıyla 108.000 dolar seviyelerinde işlem görüyor ve gün içinde zaman zaman 111.000 doların üzerine çıktı. Ethereum’un yanı sıra Solana(SOL) ve Binance Coin(BNB) gibi diğer önemli kripto varlıklar da yukarı yönde hareket ediyor. Ancak, opsiyon piyasasını dikkatle izleyen trader’ların çoğu halen ‘temkinli’ davranıyor. Bazı yatırımcılar, kripto varlıkların altın ve hisse senedi gibi geleneksel varlıklara kıyasla geride kaldığını düşünüyor yorumu yapıyor.

Kripto türev verisi sunan Greeks Live ise "Yatırımcılar arasında hayal kırıklığı büyüyor; özellikle ‘Bitcoin 112.000 doları aşamadıkça’ ciddi bir kırılım beklenmediği görüşü hâkim" yorumunu yaptı. Öte yandan, kısa süreli AWS sunucu kesintisi nedeniyle Coinbase’te(Coinbase) yaşanan alım-satım duraksamaları da kurumsal yatırımcı ilgisine olumsuz yansıdı.

Şu anda piyasada dikkat çeken ‘önemli bir para akışı’ olmasa da, açıklanacak makroindikatörlerle opsiyon işleme hacimleri arasındaki etkileşim, potansiyel bir fiyat sıçramasına veya ani geri çekilmeye zemin hazırlayabilir yorumları öne çıkıyor.