SEC onayladı: ABD’de varlıkların blokzincirde tokenlaştırılmasının önü açıldı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), Merkezi Saklama Kuruluşu(DTCC) bünyesindeki Depozito Güven Kuruluşu(DTC)’na *no-action letter* yani 'düzenleyici itiraz bulunmadığını belirten resmi yazı' verdi. Bu gelişme, ABD menkul kıymet piyasasında *varlıkların tokenlaştırılması* sürecinin resmileştirilmesi anlamına geliyor. Bu hamleyle birlikte geleneksel finans(TradFi) ile merkeziyetsiz finans(DeFi) arasında işleyen bir altyapı kurulmasının mümkün olup olmayacağı heyecanla bekleniyor.

11’inde (yerel saatle), DTCC tarafından yapılan açıklamada, DTC’nin *gerçek dünya varlıklarını(RWA)* blokzincir tabanlı token’lara dönüştüren yeni bir hizmet başlatmaya hazır olduğu bildirildi. SEC’in sunduğu *no-action letter*, hizmetin belirlenen şartlarda gerçekleştirilmesi koşuluyla, servis sağlayıcının düzenlemelere aykırı davranmış sayılmayacağını resmi olarak belgeler nitelikte.

Yeni süreçte DTC, yüksek likiditeye sahip bazı menkul kıymetleri —örneğin Russell 1000 endeksi varlıkları, önde gelen ETF'ler ve ABD hazine tahvilleri(kısa, orta ve uzun vadeli)— *tokenlaştırmayı* planlıyor. Hizmetin tam olarak piyasaya sürülmesi ise 2026'nın ikinci yarısına planlandı. Tokenlaştırma işlemleri izinli blokzincir ağları üzerinden yürütülecek ve hizmet, 3 yıl boyunca yalnızca DTC üyesi kurumlar ile onların müşterileri için açık olacak.

DTCC, halihazırda ABD finans piyasalarının temel altyapısından biri olarak, alım-satım, takas ve saklama süreçlerini yöneten önemli bir kurum konumunda bulunuyor. Bu yeni hamle, piyasalarda dijital varlık temelli bir yapıya geçişin başlangıcı olarak değerlendiriliyor. DTCC CEO’su Frank La Salla, “7/24 işlem erişimi, teminatların daha hızlı transferi ve programlanabilir varlıklar gibi yenilikçi olanakları mümkün kılacak bu vizyon için SEC’e teşekkür ederiz” diyerek memnuniyetini dile getirdi.

DTC’nin bu hizmetle sunduğu *tokenlaştırma*, yalnızca dijital kopyalama yapmakla kalmıyor. Kurum, bu yeni dijital varlıkların sahiplerine tıpkı geleneksel finansal ürünlerde olduğu gibi hak, koruma ve mülkiyet güvencesi sağladığını belirtiyor. Bu da blokzincir üzerinde bile mevcut finansal düzenlemelerin geçerli olabileceği anlamına geliyor.

SEC'in, *no-action letter* belgeleri vermekte özellikle seçici davrandığı biliniyor. Ancak mevcut SEC Başkanı Paul Atkins, geçmişte birçok kripto şirketine destek olmuş bir isim olarak dikkat çekiyor ve dijital varlıklara karşı daha esnek bir yaklaşım sergiliyor. Atkins, kripto paralar ve *tokenlaştırılmış varlıklar* üzerine, bu varlıkların SEC denetiminde nasıl çalışabileceğine ilişkin net açıklamalar yapmıştı.

Bu gelişme, JP Morgan ve Goldman Sachs gibi büyük finans devlerinin tokenlaştırılmış hizmetlere yönelik faaliyetlerini artırdığı dönemde geldiği için oldukça önemli. Bu sayede, blokzincire dayalı finansal ürünlerin daha hızlı şekilde mevcut düzenleyici çerçevenin içine dahil edilmesi bekleniyor.

Yorum: SEC’in bu kararı, yalnızca DTC’nin değil; birçok geleneksel finans oyuncusunun da *tokenlaştırma* adımlarını hızlandırmasına yol açabilir. Özellikle RWA’lara odaklanan projeler için fırsat kapıları aralanmış durumda.