JP Morgan, Solana(SOL) tabanlı ticari senet ihracıyla ABD'de bir ilke imza attı

JP Morgan, ABD’de Solana(SOL) blokzinciri üzerinden ticari senet (commercial paper) ihracı gerçekleştirerek geleneksel finans alanında dijital varlık dönüşümüne dair yeni ve dikkat çekici bir adım attı. 24’ünde (yerel saatle), Bloomberg’in aktardığına göre bu işlemin tarafları arasında Galaxy Digital, Coinbase ve Franklin Templeton da yer aldı.

Paylaşılan bilgilere göre bu işlem, ABD piyasasında kamuya açık bir blokzincir üzerinde yapılan ilk ticari senet ihracı örnekleri arasında yer alıyor. Özellikle ABD'nin kamuya açık blokzincirlere karşı katı düzenlemeler uyguladığı geçmiş düşünülürse, bu gelişme oldukça ‘önemli’ bir adım olarak öne çıkıyor. JP Morgan, işlem kapsamında “USCP” isimli bir token oluşturdu ve ödeme ile varlık tesliminin eş zamanlı olarak gerçekleştiği ‘teslim karşılığı ödeme’ (Delivery versus Payment-DvP) modeliyle süreci tamamladı.

JP Morgan’ın Dijital Varlıklar Birimi Başkanı Scott Lucas yaptığı açıklamada, “Bu işlem, kurumsal yatırımcıların dijital varlıklara olan talebini göstermekle kalmıyor; aynı zamanda Solana blokzinciri kullanarak yeni finansal ürünleri güvenli biçimde zincir üzerinde sunabileceğimizi de kanıtlıyor” ifadelerini kullandı.

Solana gibi ‘izin gerektirmeyen’ (permissionless) bir yapıya sahip açık blokzincirler, ‘herkesin katılımına açık’ olmaları sayesinde yüksek şeffaflık ve erişilebilirlik sunuyor. Buna karşın Singapur merkezli OCBC Bankası’nın kullandığı Kinexys gibi sistemler ‘izinli’ (permissioned) altyapı üzerinde çalışıyor ve yalnızca belirli tarafların erişimine imkan veriyor. Bu farklılık, küresel finans kurumlarının hangi tür blokzincir yaklaşımını benimseyeceği yönündeki tartışmaları da beraberinde getiriyor.

Amerikan sermaye piyasasında, blokzincir temelinde bono ya da ticari senet gibi ürünlerin tokenleştirilmesi henüz yaygınlaşmış değil. Ancak JP Morgan, daha önce Asya ve Avrupa’da bu tür finansal araçların blockchain üzerinde test edildiği işlemleri yürütmüştü. Son gerçekleşen bu ABD içi işlem, ‘blokzincir tabanlı finans’ çağına geçişte önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Yorum: Coinbase ve Solana’nın ‘izin gerektirmeyen’ yapı üzerine inşa ettikleri bu tür çözümler, geleneksel borsaları merkeziyetsiz finans (DeFi) ile daha fazla iç içe geçmeye zorluyor. Özellikle düşük ihraç maliyeti ve topluluk tabanlı erişim, bu yapının yeni token projeleri için ‘ciddi bir fırsat’ olabileceğini gösteriyor.

Yorum: Trump döneminden gelen kamusal blokzincir düzenlemeleri, bu zamana kadar ABD’li finans kurumlarının böyle girişimler yapmasını ‘önemli ölçüde kısıtlamıştı’. JP Morgan’ın bu hamlesi ise ya bu kurallara ‘meydan okuma’ ya da bunlarla ‘uzlaşma çabası’ olarak yorumlanabilir.

Yorum: JP Morgan, Galaxy ve Franklin Templeton gibi büyük kurumların Solana tabanlı bir işlemde birlikte yer alması, merkez bankası dijital paralarının (CBDC) tartışıldığı ortamda, özel sektör kaynaklı kripto temelli finansal aracılık faaliyetlerinin daha yaygın hale gelmesini de beraberinde getirebilir.