ABD'deki düzenleme belirsizliği kripto piyasasını sarstı: Yatırım ürünlerinden 952 milyon dolarlık çıkış

Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto para piyasasına yönelik düzenleme belirsizliğinin artması, yatırımcı güvenini olumsuz etkileyerek büyük çaplı bir fon çıkışına yol açtı. 22’sinde (yerel saatle), CoinShares’in yayımladığı haftalık rapora göre, geçtiğimiz hafta kripto para yatırım ürünlerinden toplam 952 milyon dolar (yaklaşık 1,4 trilyon TL) çıkış gerçekleşti. Bu durum, son bir aydır devam eden *net giriş* dönemini bitiren ilk *negatif hafta* olarak kayda geçti.

Fon çıkışlarının en büyük kısmı Amerika merkezli portföylerden geldi. Amerika’da toplam 990 milyon dolarlık yatırım çekildi. Kanada ve Almanya gibi bazı ülkelerde sırasıyla 46 milyon dolar ve 15,6 milyon dolarlık kısmi girişler yaşansa da bu hareketler genel çıkış dalgasını dengelemeye yetmedi. Özellikle Ethereum(ETH) yatırım ürünlerinden tek başına 555 milyon dolar çıkış olması dikkat çekerken, Bitcoin(BTC) fonlarından da 460 milyon dolarlık varlık çekildi.

Yatırımcıların bu ani U dönüşünün nedeni olarak, ABD’deki meşhur “Clarity Act” yani *kripto düzenleme netliği yasasının* Senato görüşmesinin 2026 Ocak ayına ertelenmesi gösteriliyor. Daha önce bu düzenlemenin yılı bitmeden Başkan Trump’a sunulması bekleniyordu. Ancak yapay zeka ve dijital varlık politikalarını koordine eden David Sacks, söz konusu yasanın değerlendirilme zamanının ertelendiğini kendi X hesabından doğruladı. “Trump başkanının talep ettiği tarihi kripto pazar yapısı yasasını geçirmeye çok yakınız,” diyen Sacks, bu sürecin 2026 başında tamamlanabileceğini belirtti. Ancak bu açıklamalar piyasada *olumsuz* yankı buldu.

CoinShares araştırma direktörü James Butterfill, çıkan fonların çoğunun düzenleme konusundaki bu gecikmeye bağlı yatırımcı tedirginliğinden kaynaklandığını vurguladı. Butterfill, özellikle Ethereum’un bu yasa kapsamında *yüksek potansiyele* ya da *yüksek risklere* sahip varlık olarak görüldüğü için daha büyük dalgalanma yaşadığını belirtti.

Tüm bu belirsizlik ortamına rağmen, bazı *akıllı para yatırımcıları* Ethereum’un yükseleceği yönünde pozisyon almayı sürdürüyor. Blockchain analiz platformu Nansen’e göre, performansı güçlü trader’lar Ethereum’a yönelik 476 milyon dolarlık kaldıraçlı uzun pozisyonlar barındırırken, aynı dönem içinde Bitcoin için yaklaşık 109 milyon dolarlık net kısa pozisyonlar açıldı. Bu durum, Ethereum’un Bitcoin’e kıyasla toparlanma ihtimalinin daha yüksek görüldüğü şeklinde yorumlanıyor.

Öte yandan, bu çıkışlar kripto yatırım ürünlerinin yıllık performansını da tehdit etmeye başladı. 2024 yılı itibarıyla kripto ETP (borsa işlem gören ürün) piyasasının yönetim altındaki varlık değeri 46,7 milyar dolar seviyesinde. Bu rakam, geçen yılın toplamı olan 48,7 milyar doların gerisinde kaldı. Geri kalan sürede yeni güçlü sermaye girişleri gerçekleşmezse, 2024 yılı ETP piyasası için *negatif net giriş* ile sonlanabilir.

Tüm bu gelişmeler, kripto para piyasalarının halen büyük ölçüde *düzenleyici belirsizliklere* bağımlı olduğunu ve yatırım kararlarının bu azami riske karşı yüksek duyarlılık taşıdığını bir kez daha ortaya koydu. Özellikle Ethereum gibi düzenleme kararlarından ciddi şekilde etkilenebilecek varlıklar için, ‘Clarity Act’in geçip geçmeyeceği kritik bir dönüm noktası olabilir.