Binance destekli YZi Labs ile CEA yönetimi arasında BNB savaşı kızıştı

Binance’in eski CEO’su Changpeng Zhao(CZ) tarafından desteklenen yatırım şirketi YZi Labs, Amerika’da Nasdaq borsasında işlem gören CEA Industries’e karşı açık bir şekilde cephe aldı. 24’ünde Reuters’e göre, CEA’nın düşmanca satın almalara karşı ‘zehir hapı’ (poison pill) maddesini içeren bir tüzük değişikliğine gitmesi, taraflar arasında *şirket kontrolü* mücadelesini daha da kızıştırdı. Bu gelişme, ABD’de en fazla Binance Coin(BNB) bulunduran halka açık şirketin geleceğine yönelik büyük bir güç savaşını başlatırken, kripto odaklı şirketlerin kurumsal yönetim zayıflıklarını da yeniden gündeme taşıdı.

Yaklaşık %5 oranında CEA hissesi bulunan YZi Labs, yapılan bu değişikliğin *yatırımcı haklarını* savunmak bir yana, yalnızca yöneticilerin koltuklarını korumak adına atılmış gereksiz bir adım olduğunu savundu. Şirketin yaptığı açıklamada, “Zehir hapı stratejisi ve tüzük değişikliği, yatırımcıların yazılı onayla haklarını kullanmasını neredeyse imkânsız hale getiriyor. Bu tür hamleler, Nevada yasalarının ruhunu aşan ‘aşırı’ uygulamalardır” ifadeleri yer aldı.

2025 yılı başına kadar kripto dünyasının *gelecek vaat eden* şirketlerinden biri olarak gösterilen CEA, e-sigara üretiminden uzaklaşıp dijital varlık stratejilerine odaklanan bir dönüşüm başlatmıştı. Bu dönüşüm, YZi Labs ve 10X Capital gibi yatırımcıların da dahil olduğu 500 milyon dolarlık (yaklaşık 7,2 milyar TL) özel yatırım anlaşmasıyla desteklendi. Şirket bu süreçte BNB’yi ana varlık haline getirmiş ve ABD’de bu coini en fazla tutan şirket konumuna ulaşarak büyük ilgi çekmişti. O dönemde hisse fiyatı kısa süre içinde %600’den fazla artarak yatırımcı ilgisini taçlandırmıştı.

Ancak bugünkü tablo oldukça farklı. CEA’nın hisse fiyatı o zirveden bu yana %90’ın üzerinde değer kaybederek bu hafta itibarıyla 6,50 dolara kadar geriledi. Aynı dönemde BNB ise %38’lik bir yükselişle, CEA’nın performansından açıkça ayrıştı.

YZi Labs tarafından başlatılan yönetim savaşı, geçen yılın Aralık ayı başında hız kazandı. Şirket, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) ‘Schedule 14A’ adlı belgeleri sunarak, CEA yönetimine karşı yazılı onay yoluyla bir ‘yönetim kurulu yenileme’ süreci başlattı. Yeni öneri, yönetim kurulu büyüklüğünün artırılmasını, 7 Temmuz’da yapılan tartışmalı tüzük değişikliklerinin geri alınmasını ve YZi Labs’ın adaylarının sadece yazılı oy ile atanmasını hedefliyor.

Buna karşılık CEA yönetimi hemen *zehir hapı stratejisiyle* yasal savunmaya geçti. Bu strateji, şirket onayı olmadan %15’in üzerinde hisse alımı yapan yatırımcının paylarının sulandırılmasını amaçlıyor. Müdahale mekanizması sayesinde, diğer yatırımcılara o hisseleri %50 indirimle alma hakkı tanınıyor. Bu da potansiyel alıcının kontrolü ele geçirmesi ihtimalini oldukça zayıflatıyor.

YZi Labs ise bu adımları “yönetim kurulunun kendi koltuklarını koruma çabası” olarak nitelendirdi. Ayrıca şirket, genel kurulun 2024 Aralık’tan bu yana hâlâ yapılmamış olduğunu belirterek, “Yönetim tarafından sürece dair şeffaflıktan uzak, manipülatif hamleler” endişesini dile getirdi. Bunun yanında CEA’nın BNB dışında başka dijital varlıklara da yöneldiği ve bu konuda yatırımcılara eksik bilgi verdiği iddia edildi. YZi Labs, özellikle CEO David Namdar’ın geçen kasım ayında düzenlenen bir konferansta Solana(SOL) dahil alternatif varlıkları değerlendirdiklerini söylemesini bir ‘çelişki’ olarak tanımladı.

YZi Labs, şirketin yönetim kurulu üyeleri arasında yer alan Hans Thomas ile CEO Namdar’ın aynı zamanda başka kripto şirketlerinin yönetiminde de aktif olarak bulunmalarını *çıkar çatışması* olarak niteliyor. Ayrıca şirketin mali bilançoları zamanında açıklamaması, *yatırımcı iletişimindeki yetersizlikler* ve BNB varlıklarına dair düzenli rapor paylaşmaması da eleştirilerin odağında.

Tarafların son büyük kozunu 2025 yılında yapılması planlanan olağan genel kurulda oynayacağı düşünülüyor. Toplantı takvimi hâlâ netleşmemiş olsa da, burada yapılacak oylamaların şirketin gelecekteki yönünü ve yeni yönetimin kim olacağını belirlemesi bekleniyor. Bu da, YZi Labs ve CEA yönetimi arasındaki güç savaşının asıl sonucunu tayin edecek kırılma noktası olabilir.

‘yorum’: Bu olay, dijital varlık odaklı halka açık şirketlerde *şeffaflık*, *yatırımcı hakları* ve *kurumsal yönetim* gibi konuların ne kadar önemli olduğunu bir kez daha ortaya koyuyor. Ayrıca, BNB gibi büyük coin'lerin portföylerdeki yeri kurumsal ölçekte değer kazandıkça, bu tür şirket içi çatışmalar daha sık yaşanabilir.