Ethereum(ETH) işlem ücretlerinde yüzde 87 düşüş: Fiyat baskısı artıyor

Ethereum(ETH) fiyatı son iki ayda 3.300 doları aşamamasıyla birlikte yükseliş beklentileri zayıfladı. Şu anda 3.200 dolar seviyelerinde işlem gören Ethereum, *makroekonomik belirsizlikler* ve *ağ üzerindeki kullanım düşüşü* nedeniyle ivme kazanmakta zorlanıyor. Ağ güncellemelerine rağmen ETH'nin, kripto para piyasasının geneliyle paralel bir seyir izlediği görülüyor.

Ethereum’da *dijital uygulama (DApp)* faaliyetlerindeki azalma dikkat çekerken, ağ üzerindeki işlem ücretleri de sert biçimde geriledi. DefiLlama verilerine göre son iki haftada merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacmi 150,4 milyar dolar seviyesinde; bu rakam, 2025 Ocak'taki 340 milyar dolarlık en yüksek seviyeye göre yüzde 55'lik bir düşüşe işaret ediyor.

Özellikle Ethereum tabanlı DEX'lerdeki 7 günlük ortalama işlem hacmi 9 milyar dolarla, 2025 Ekim'inde kaydedilen 27,8 milyar dolarlık zirveden yüzde 65 daha düşük. Bu durum Ethereum ağındaki toplam işlem ücretlerine de yansıdı. Ücretler 87 milyon dolardan 2,6 milyon dolara düşerek *yüzde 87 oranında azalma* gösterdi.

Buna rağmen Ethereum ekosistemi, *Base*, *Arbitrum* ve *Polygon* gibi katman-2 (Layer 2) çözümler dahil edildiğinde DEX işlem hacminde halen yaklaşık *yüzde 50’lik pay* sürdürüyor.

Verilere göre, Ethereum, merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında toplam kilitli varlık (TVL) açısından hala piyasa lideri konumunda. Tron(TRX), Solana(SOL) ve BNB Chain gibi rakip ağlar daha yüksek işlem ücretleri üretiyor olsa da, kurumsal yatırımcılar akıllı sözleşme odaklı Ethereum ekosistemine olan güvenlerini koruyor. ETH'nin gelir açısından yetersiz olduğu yönündeki eleştiriler, bazı uzmanlara göre Ethereum’un *rollup merkezli ölçeklenme stratejisinin* doğal bir sonucu.

Solana'nın, Solana Labs öncülüğünde daha merkezi yapısıyla yüksek işlem hacimlerine ulaştığı görülüyor. Son 30 gün verilerine bakıldığında, Ethereum ana ağı yaklaşık 54,4 milyon işlem gerçekleştirirken, sadece Base ağı 600 milyonu aşkın işlemle bu rakamı açık şekilde geçti.

ETH’yi teminat göstererek işletme sermayesi toplayan firmalar açısından da mevcut durum sıkıntı oluşturuyor. Örneğin Bitmain Immersion(BMNR), 13,2 milyar dolarlık ETH varlığına sahip olmasına rağmen, şirketin hisseleri bu değerin *yaklaşık yüzde 9 altında* işlem görüyor.

Ethereum fiyatının yeniden 4.000 dolar seviyesini aşabilmesi için, *blockchain tabanlı uygulamalara yönelik talebin artması* ve *ABD ekonomisindeki belirsizliğin azalması* gerekiyor. Ancak şu an için, Ethereum’a alternatif zincirlerin daha ucuz ve verimli kullanıcı deneyimleri sunması nedeniyle kısa vadede güçlü bir yükseliş ivmesi görülmüyor.