Ripple(XRP) ve Coinbase(COIN) kripto düzenlemeleri konusunda karşı karşıya

Ripple ve Coinbase arasında düzenleme savaşı: Kurumsal model mi, bireysel fayda mı?

Ripple(XRP) ile Coinbase(COIN) arasındaki görüş ayrılığı, ABD'deki kripto para düzenleme yasa tasarısı üzerinden kamuoyuna taşındı. Yasa tasarısına dair farklı tavırlar benimseyen iki şirketin aslında ‘kurum merkezli’ ile ‘birey odaklı’ ekonomik çıkar çatışması yaşadığı yorumları yapılıyor.

Kripto para analisti Wendy O, kısa süre önce yayımladığı bir videoda Ripple CEO’su Brad Garlinghouse ile Coinbase CEO’su Brian Armstrong'un çelişen tutumlarını değerlendirdi. Bu ayrışmanın kişisel bir gerginlik değil, ‘sabit coin kâr modeli’ ve ‘bankaların rekabeti sınırlama çabası’ gibi daha temel güç mücadelelerinden kaynaklandığını savundu.

Ripple: “Eksik de olsa net düzenleme şart”

Garlinghouse, ABD Kongresi’nde görüşülmekte olan kripto para piyasa yapısı yasasına desteğini açıkça ifade etti. Bu yasa teklifini “uzun süredir beklenen düzenleme” olarak niteleyen Garlinghouse, bunun sektöre netlik ve pragmatik bir çerçeve kazandıracağını vurguladı.

Wendy O’ya göre, Ripple’ın bu yasa desteği doğrudan ‘kurumsal model’ tercihini yansıtıyor. Çünkü tasarıyla birlikte XRP’nin hukuki statüsüne açıklık getirilmesi ve banka iş birliklerinde yaşanan belirsizliklerin ortadan kalkması muhtemel. Ancak yorumlara göre sıradan yatırımcılar açısından yasa büyük bir avantaj sunmuyor.

Wendy O bu konuda şu yorumu yapıyor: “Ripple, yani XRP topluluğu içindeki ‘XRP Ordusu’na karşı değil. Ancak şirketin iş modeli, büyük ölçüde banka ve finans kurumlarına hizmet sunmaya odaklı. Bu da bireysel yatırımcıları ikincil konumda bırakıyor.”

Coinbase: “Bankalar haksız rekabet peşinde”

Öte yandan Armstrong yasa teklifine karşı açık cephe almış durumda. Katıldığı bir video röportajda, “Bankalar, kripto şirketlerini bilerek dışlayarak rekabeti bastırmak istiyor. Bu da sonunda Amerikan tüketicisinin zararına oluyor” şeklinde konuştu.

Tartışmanın merkezinde, faiz getirisi sunan sabit coin uygulamalarına izin verilip verilmeyeceği meselesi var. Wendy O’nun aktardığına göre, Bank of America CEO’su bu modelin yasallaşması hâlinde, yaklaşık 6 trilyon doların sabit coin piyasasına akabileceğini uyardı. Bu, bankaların mevduat temellerini sarsabilecek bir gelişme anlamına gelirken, aynı zamanda Coinbase’in %3,8 yıllık faiz oranlı sabit coin ürünleri için kritik öneme sahip.

Armstrong, Terra ve Genesis skandallarından sonra çoğu sabit coin’in 1:1 oranında kısa vadeli Amerikan devlet tahvillerine dayalı olarak desteklendiğini ve bu yapıların bankacılık sistemindeki zorunlu karşılık oranlarından daha güvenli olduğunu da iddia etti.

Ripple kurumsal, Coinbase bireysel yatırımcı odaklı: Kırılma büyüyor

Yaşanan tartışmanın özünde “Kripto kimin için var?” sorusu yatıyor. Wendy O, Ripple’ın finansal kurumlara hizmet odaklı olduğuna, Coinbase’in ise bireysel yatırımcıya kâr sağlayan ürünleri koruma derdinde olduğuna dikkat çekiyor. Her iki tarafın da kullanıcıdan çok kendi gelir modellerini öncelediğini belirtiyor.

XRP sahiplerine özel bir uyarı da paylaşan analist, Ripple’ın kararlarını daha çok token fiyatından ziyade kurumsal benimseme ve para transferi ağlarına entegrasyon ekseninde verdiğini belirtiyor. Genel kripto piyasası içinse, yasa tasarısının sabit coin faiz gelirlerine yeşil ışık yakmasının, trilyonlarca doların yönünü değiştirebilecek bir dönüm noktası olabileceğini ifade ediyor.

Wendy O'nun son sözü ise oldukça net: “Ne Ripple ne Coinbase ne de bankalar sizin çıkarınızı savunuyor. Herkes kendi kazancının yolunu arıyor. Bu yüzden yatırımcılar da kendi stratejilerini buna göre belirlemeli.”