Bitcoin(BTC) ETF çıkışlarıyla baskı altında: Düzeltme riski artıyor

Bitcoin(BTC), son günlerde yaşanan satış baskısı ve ETF kaynaklı fon çıkışları nedeniyle güç kaybı yaşamaya devam ediyor. Eğer fiyat, temel destek seviyelerini yeniden aşamazsa, 2022’nin başındaki gibi uzun süreli bir düzeltme dönemine doğru sürüklenebileceği yönünde uyarılar yapılıyor. Özellikle kurumsal ETF yatırımcılarının hızlı çıkışları, fiyat artışını zayıflatıyor.

21’inde, zincir üstü analiz şirketi Glassnode haftalık raporu olan The Week Onchain'de, Bitcoin’in kısa vadeli yatırımcıların maliyet ortalaması olan 98.400 dolar seviyesini geri alamadığına dikkat çekti. Bitcoin şu anda bu seviye ile piyasa ortalama fiyatı olan 81.100 dolar arasında bir ‘kutu aralığında’ işlem görüyor. Bu dar alanın, 2022’nin ilk çeyreğinde yaşanan sıkışık yapıya benzediği, ardından gelen düşüş sürecinin benzer bir riski şu anda da taşıdığı belirtildi. Glassnode, bu durumu “mevcut toparlanma çabasının *zayıf yapısını* gösteren bir işaret” olarak değerlendirdi.

Ayrıca, 100.000 dolar üzerindeki fiyat bandında oluşan güçlü satış duvarı hala baskı yaratıyor. Varlıkların fiyat dağılımını gösteren Entity-Adjusted URPD göstergesine göre, bu bölgede oluşan arz fazlası giderek daha uzun vadeli yatırımcıların eline geçerken, yukarı yönlü ivmeyi engelliyor. Glassnode buna ilişkin olarak, “Bu çözülmemiş arz fazlası, fiyatın kısa vadeli yatırımcı ortalaması olan 98.400 dolar üzerinde kalıcılaşmasını engellemeye devam ediyor. *Temiz bir kırılım* için sürekli artan talep gerekiyor” dedi.

Piyasadaki risk seviyeleri de giderek yükseliyor. İsviçre merkezli varlık yönetim şirketi Swissblock’un aynı gün X üzerinden yaptığı açıklamada, Bitcoin risk endeksinin 21’e kadar çıktığı ve 25 seviyesindeki *yüksek risk bölgesine* yaklaştığı belirtildi. Şirket, bu durumun “son aylarda biriken risk seviyelerinin şu anda bir düzeltme dönemini tetiklediğini” gösterdiğini belirtti.

Kurumsal yatırımcıların ilgisini temsil eden Bitcoin spot ETF verileri de olumsuz sinyaller üretiyor. CoinGlass verilerine göre, ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerinden sadece bir gün içinde 708 milyon dolar çekilerek, ürün tarihinde beşinci en büyük çıkış kaydedildi. Bu, üç gün üst üste devam eden bir çıkış dalgasının parçası oldu.

Bu çıkışta en dikkat çekenler, BlackRock’un IBIT ETF’sinden 356 milyon dolar ve Fidelity’nin FBTC ETF’sinden 287 milyon dolarlık net çıkışlar oldu. Aynı gün, spot Ethereum(ETH) ETF’lerinde de beş farklı üründen toplam 286 milyon doların çekildiği belirtildi. Kripto analiz uzmanı NekoZ, son üç günde Bitcoin ETF’lerinden toplamda 1,58 milyar dolar gibi *tarihi bir çıkış* görüldüğünü vurgulayarak “BlackRock ve Fidelity gibi devlerin agresif biçimde *risk azaltmaya* gittiği net” yorumunu yaptı.

Bitcoin kısa süreliğine 90.000 dolara yaklaşsa da bu seviyenin üzerine çıkmayı başaramadı ve hızla geri çekildi. Artan ETF çıkışları ve satıcılı baskı bu trendi desteklerken, şu anda 84.000 dolarlık destek seviyesi test ediliyor. Eğer bu seviye de kırılırsa piyasada daha derin bir düşüş ihtimali konuşuluyor.

Bazı kesimlerde Başkan Trump’ın yakın zamanda kripto para düzenlemeleriyle ilgili bir yasa tasarısına *imza atacağı* yönündeki açıklamasıyla umut oluşsa da, mevcut durumda piyasanın buna verdiği tepki oldukça sınırlı.

Genel tablo, Bitcoin’in yukarı yönlü güçlü bir hareket başlatabilmesi için 98.000 – 100.000 dolar direnç aralığını kırmasının şart olduğunu tekrar ortaya koyuyor. Ancak ETF çıkışları, arz fazlalığı ve zayıf makro koşullar nedeniyle, *sınırlı tepki yükselişi* yerine uzun süreli bir düzeltme dönemi olasılığı daha ağır basıyor.