Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) yatırım ürünlerinden 1,73 milyar dolarlık çıkış

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi büyük kripto paralara odaklanan yatırım ürünlerinden ciddi miktarda para çıkışı yaşanırken, piyasada ‘hızlı düşüş’ beklentisi giderek güçleniyor. CoinShares’in 24’ünde (yerel saatle) yayımladığı haftalık rapora göre, küresel kripto para ETP’lerinden toplam 1,73 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 490 milyar won) tutarında *net çıkış* gerçekleşti. Bu rakam, 2025 Kasım ayı ortasından bu yana görülen en yüksek çıkış miktarı olmasıyla dikkat çekti. Bir önceki hafta ise piyasaya 2,2 milyar dolar gibi yüksek bir tutarda net giriş olmuştu.

CoinShares araştırma başkanı James Butterfill’e göre bu sert çıkışın birkaç nedeni var: faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, fiyatların toparlanamaması ve dijital varlıkların hâlâ geleneksel ‘enflasyona karşı koruma’ işlevini tam anlamıyla üstlenememesi. Rakamlar da bu görüşü destekler nitelikte. Sadece Bitcoin(BTC)’den 1,09 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 570 milyar won), Ethereum(ETH)’dan ise 630 milyon dolar (yaklaşık 907 milyar won) çıkış gerçekleşti.

Piyasanın genel havası karamsar olsa da bazı altcoin’ler bu dalgadan etkilenmedi. En dikkat çeken örnek, 17,1 milyon dolar (yaklaşık 246 milyar won) net giriş kaydeden Solana(SOL) oldu. Ayrıca Chainlink(LINK) de 3,8 milyon dolar (yaklaşık 54 milyar won) tutarında küçük çaplı bir giriş aldı. Ancak genel piyasada satış baskısı devam etti. Ripple(XRP)’dan 18,2 milyon dolar (yaklaşık 262 milyar won), Sui’den ise 6 milyon dolar (yaklaşık 86 milyar won) çıkış yaşandı.

Dikkat çeken bir başka detay ise Bitcoin’de kısa pozisyon (short) alan yatırım ürünlerine 500 bin dolarlık (yaklaşık 7 milyar won) giriş gerçekleşmiş olması. Bu durum, yatırımcılar arasında kısa vadeli düşüş beklentisinin tümüyle ortadan kalkmadığını gösteriyor. Butterfill, “10 Ekim 2025’te yaşanan Bitcoin çöküşünden sonra piyasa hissiyatı hâlâ tam olarak toparlanamadı” yorumunu yaptı.

Kripto para yatırım ürünlerinde yaşanan bu çıkışta, özellikle kurumsal yatırımcıların yoğun olduğu ABD piyasası öne çıkıyor. BlackRock’ın iShares ETF’inden tek başına 951 milyon dolar (yaklaşık 1 trilyon 370 milyar won), Fidelity’den 469 milyon dolar (yaklaşık 675 milyar won), Grayscale’den ise 270 milyon dolar (yaklaşık 389 milyar won) çıkış oldu. Buna karşılık az sayıda fon şirketi giriş kaydetti. Örneğin Volatility Shares fonuna 83 milyon dolar (yaklaşık 119 milyar won), ProFunds ürününe ise 37 milyon dolar (yaklaşık 53 milyar won) giriş gerçekleşti.

Bölgesel dağılımda ise en büyük çıkış, 1,8 milyar dolarla (yaklaşık 2 trilyon 590 milyar won) yine ABD’de görüldü. Bu gelişmelerin etkisiyle kripto yatırım ürünlerinin toplam yönetilen varlıkları (AUM), bir haftada 193 milyar dolardan 178 milyar dolara düştü.

Bu büyük çaplı çıkış, *piyasalardaki belirsizlik*, *faiz politikalarındaki netlik eksikliği*, ve *öncü kripto paraların fiyatlarındaki durgunluk* gibi etkenlerin birleşimiyle ortaya çıktı. Özellikle ABD merkezli fonlardaki likidite kaybı, kurumların şimdilik piyasadan uzak durma eğiliminde olduğunu gösteriyor. *Yorum: Bu durum, yatırımcı duyarlılığının toparlanması için birkaç haftalık daha bekleyişin gerekebileceğine işaret ediyor.*