Bitcoin/Altın oranı çöküşte: BTC geleneksel dip sinyallerini kaybediyor mu?

Bitcoin(BTC), uzun süredir piyasa diplerini tespit etmekte kullanılan Bitcoin/Altın(BTC/XAU) oranına göre tarihsel olarak düşük seviyelere gerileyerek dikkat çekiyor. 2026 yılı itibarıyla bu gösterge, geleneksel yükseliş-düşüş geçişlerini tahmin etmede yetersiz kalabileceğinin sinyallerini veriyor. Bu durum, yatırımcılar arasında ‘geleneksel dip sinyalleri artık çalışmıyor mu?’ sorusunu gündeme getiriyor.

Geçmişte Bitcoin fiyat hareketlerinin önemli bir göstergesi olarak kabul edilen BTC/XAU oranı, bu hafta ilk kez ‘power law’ (güç yasası) adı verilen uzun vadeli trend çizgisinin altına indi. Bu teknik kırılım, Bitcoin fiyatının daha da düşebileceği yönünde yorumlandı.

Analist Julius’e göre, 1 Ocak itibarıyla BTC/XAU verisi ‘power law’ bandının altına sarkarak teknik anlamda ‘aşırı düşük değerleme’ bölgesine girmiş durumda. Power law modeli genelde uzun vadeli büyüme eğilimlerinin analizinde kullanılıyor ve bandın altına iniş, ciddi bir teknik zayıflamaya işaret ediyor.

Yaşanan bu düşüş, altının ons fiyatının 5.000 dolar seviyesini aşmasıyla birlikte, Japon Yeni’ne dair müdahaleler ve ABD’deki olası hükümet kapanması (shutdown) spekülasyonları eşliğinde küresel riskten kaçış havasının güçlenmesiyle aynı döneme denk geldi. Bank of America gibi finans devleri altın fiyatının yıl sonuna kadar 6.000 dolara kadar yükselebileceği tahmininde bulunarak bu ivmeyi destekliyor.

Buna karşılık Bitcoin, 2025 yılı Ekim ayında yaklaşık 126.200 dolarla zirve yaptıktan sonra düşüşe geçmiş durumda. Bazı piyasa gözlemcilerine göre, döngüsel fiyat dinamiklerine dayalı tahminler, önümüzdeki aylarda 50.000 doların altına inilmesi ihtimalini gösteriyor. Bu da kısa vadeli BTC/XAU diplerinden ziyade daha kalıcı bir aşağı yönlü gidişe işaret ediyor.

Teknik göstergeler açısından bakıldığında da BTC/XAU oranı alarm veriyor. Özellikle 200 haftalık üstel hareketli ortalamanın (EMA) iki haftalık versiyonu olan 200-2W EMA göstergesi, şimdiye kadar Bitcoin diplerinin ayırt edilmesinde oldukça isabetliydi. Ancak bu yıl itibarıyla BTC/XAU bu seviyeyi aşağı yönde kırmış durumda. 2022 yılında bu ortalamadan kısa süreli bir sapma yaşanmıştı ama sadece iki ay sonra yeniden yukarı dönüş gerçekleşmişti. Bu kez ise jeopolitik ve makroekonomik belirsizlik daha fazla ve beklentiler daha ihtiyatlı.

Ancak bu karamsar tablonun içinde bazı olası toparlanma sinyalleri de var. Citi Bankası, 2024 yılının ilerleyen dönemlerinde ABD’de reel faizlerin artması ve doların dengeye gelmesiyle altının yükseliş hızının azalabileceğini ifade etti. Bu da yatırımcıların ‘güvenli liman’ tercihlerinde farklılaşma yaratabilir ve BTC/XAU oranının yeniden toparlanma şansı doğabilir.

Bazı piyasa oyuncuları altının fiyatında bir düzeltme yaşanması durumunda Bitcoin’in yeniden güç kazanabileceğini düşünüyor. Örneğin Standard Chartered, Bitcoin’in uzun vadede 140.000 dolar seviyesini görme ihtimalini koruduğunu açıkladı.

Yine de BTC/XAU gibi geleneksel dip sinyallerinin bu döngüde işlevini yitirme ihtimali giderek artıyor. Bu nedenle yatırımcıların yalnızca bu göstergeye değil; faiz oranları, ABD doları değeri ve küresel jeopolitik gerilimler gibi temel dinamiklere dayalı çok yönlü analizlere yönelmeleri gerektiği vurgulanıyor.