İngiltere Parlamentosu stablecoin düzenlemelerini inceliyor: Mevduat sistemi risk altında mı?

İngiltere Parlamentosu, stablecoin düzenlemelerini mercek altına aldı: “Banka mevduatları zarar görebilir”

İngiltere Parlamentosu, stablecoin’lerin geleneksel banka mevduat sistemine etkilerini detaylı biçimde incelemek üzere resmi bir soruşturma başlattı. Düzenleyici kurumlara göre, bu dijital varlıkların finansal sistem içindeki ‘önemli rolü’ giderek arttığı için, ‘tüketici koruması’ ile ‘finansal istikrar’ arasında hassas bir denge gözetilmesi gerekiyor.

29’unda, İngiltere Lordlar Kamarası Mali Hizmetler Düzenleme Komitesi, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Mali Davranış Otoritesi (FCA) tarafından önerilen stablecoin düzenlemelerinin hem ‘piyasa inovasyonunu’ destekleyip hem de ‘finansal istikrarı’ koruyup koruyamayacağını değerlendirmeyi amaçladığını duyurdu. Soruşturma kapsamında önce sektör uzmanları ve vatandaşlardan yazılı beyanlar toplanacak; ardından kamuya açık sözlü ifadeler alınacak. Beyan süreci 11 Mart’ta sona erecek.

ABD doları bazlı stablecoin’ler öncelikli gündemde

Komite, özellikle İngiltere’de yaygın biçimde kullanılan Amerikan doları bazlı stablecoin’lere odaklanıyor. Araştırma, İngiliz sterlini gibi yerel para birimlerine endeksli token’ların yanı sıra, yabancı para birimlerine dayalı stablecoin’leri de inceleyecek. Vekiller; bu varlıkların son 10 yılda nasıl geliştiği, Birleşik Krallık’taki düzenleme çerçevesinin ABD ve Avrupa Birliği (AB) ile nasıl bir farklılık gösterdiği ve uzun vadede ödeme, tasarruf ve finansal piyasalardaki rolünün ne olacağını analiz edecek.

Komite Başkanı Baroness Noakes, “İngiltere Merkez Bankası ve FCA tarafından sunulan mevcut düzenleme önerilerinin uygunluğu ve dengeliliğini değerlendireceğiz” diyerek, stablecoin kullanımının ‘finansal istikrar’, ‘tüketici koruması’, ‘rekabet ortamı’ ve İngiltere’nin ‘küresel finans merkezi’ olarak rekabetçiliği üzerindeki etkilerinin detaylı şekilde ele alınacağını vurguladı.

İngiltere Merkez Bankası: “2026’dan itibaren sistemik denetime başlıyoruz”

Parlamentodaki bu girişime paralel olarak, İngiltere Merkez Bankası da stablecoin’lere özel bir düzenleme altyapısı oluşturmak için çalışmalara hız verdi. Banka, yakın zamanda yaptığı duyuruda; İngiliz sterlini cinsinden büyük çaplı ödemeler ve mutabakatlarda kullanılacak ‘sistemik stablecoin’ler’ için yeni bir denetim rejimi üzerinde çalışıldığını ve bu çerçevenin 2026 yılında yürürlüğe sokulacağını belirtti.

Merkez Bankası Finansal Altyapıdan Sorumlu Başkan Yardımcısı Sasha Mills, bu hafta düzenlenen Tokenizasyon Zirvesi’nde yaptığı açıklamada, “Yıl sonuna kadar FCA ile birlikte sistemik stablecoin’lere dair nihai düzenleme teklifini açıklamayı planlıyoruz” dedi. Bu düzenleme kapsamında ihraççıların Merkez Bankası’nda hesap açarak gerektiğinde likidite desteğinden faydalanabilmesi sağlanacak. Rezerv varlıklarının ise %60’ı kısa vadeli devlet tahvillerinden, %40’ı merkez bankası mevduatlarından oluşacak ve belirli bir sınır dahilinde yönetilecek.

Mills ayrıca, “Stablecoin’ler hem bireysel hem kurumsal ödemelerde hız ve maliyet açısından ciddi verimlilik sağlayabilir” derken, çok geniş bir kabul görmeleri halinde ‘geleneksel banka mevduatlarının azalabileceği’ ve ‘kredi verme kapasitesinin düşebileceği’ uyarısında bulundu.

Mevduatlar gibi güvence altına alınmalı mı?

İngiltere Merkez Bankası, stablecoin sektörüne ilişkin ‘sistemik riskler’ konusunda son dönemde art arda uyarılarda bulunuyor. Özellikle finansal dalgalanmaların yoğun olduğu zamanlarda, banka mevduatlarından stablecoin’lere aniden büyük para çıkışları yaşanmasının piyasada ‘istikrarsızlık yaratabileceği’ vurgulanıyor. Bu ayın başında Banka Başkan Yardımcısı Dave Ramsden da, “Stablecoin’ler sistemik önem kazandığında, tıpkı banka mevduatları gibi özel bir korumaya ihtiyaç duyabilir” açıklamasını yapmıştı.

Sadece İngiltere değil; konu küresel bankacılık sisteminde de gündemde. Bank of America CEO’su Brian Moynihan, stablecoin ihraççılarının faiz ödemesine izin verilmesi halinde ABD bankacılık sisteminden ‘trilyonlarca doların’ çıkabileceği uyarısında bulundu.

İngiltere Parlamentosu’nun bu kapsamlı araştırması, stablecoin alanında dünya genelinde süren düzenleme çabalarıyla da örtüşüyor. Hem ‘inovasyon’ hem de ‘istikrar’ arasında sağlıklı bir denge oluşturacak bir yasal çerçevenin bu yıl içinde şekillenip şekillenmeyeceği şimdiden büyük ilgi görüyor.