Bitwise CIO’su Hougan: Bitcoin(BTC) için 1 milyon dolar ‘abartı değil, matematik’

Bitcoin(BTC), kısa vadeli dalgalanmalara rağmen uzun vadede ‘1 milyon dolar’ seviyesine ulaşabileceği yönündeki beklentilerle yeniden gündemde. Kurumsal sermaye girişi ve ‘değer saklama’ pazarının yapısal olarak büyümeye devam etmesi halinde bunun ‘gerçekçi bir senaryo’ olabileceği savunuluyor.

Bitwise CIO’su: ‘Bitcoin 1 milyon dolar, abartılı bir hedef değil’

Varlık yönetim şirketi Bitwise’ın CIO’su Matt Hougan(Matt Hougan), yatırımcılara gönderdiği son notta Bitcoin(BTC) fiyatının uzun vadede 1 milyon dolara ulaşabileceğini öne sürdü. Bu seviye, güncel kurla yaklaşık 1 milyar 490 milyon TL’ye karşılık geliyor.

Kripto yatırımcısı ve makro analiz platformu Milk Road’un aktardığı bu notta Hougan, söz konusu hedefin ‘aşırı iyimserlik’ değil, büyük ölçüde ‘matematiksel bir hesap’ olduğunu vurguladı.

Hougan’a göre birçok yatırımcı, Bitcoin’i hâlâ ‘durağan bir pazar’ üzerinden değerlendiriyor. Oysa son 20 yılda sürekli büyüyen ‘değer saklama’ pazarını hesaba kattığımızda, eski varsayımlar Bitcoin(BTC)’in gerçek potansiyelini yansıtmakta yetersiz kalıyor.

Mevcut tahminlere göre küresel ‘değer saklama’ pazarı yaklaşık 38 trilyon dolar büyüklüğünde. Bu pazarın içinde altın, gayrimenkul gibi ağırlıklı olarak ‘varlık koruma’ amacıyla tutulan enstrümanlar yer alıyor.

Bitcoin(BTC)’in bu pazar içindeki payı şu anda yaklaşık %4 seviyesinde. Bu da yaklaşık 1,4 trilyon dolarlık bir piyasa değeri anlamına geliyor.

Bununla birlikte pazarın kendisi de hızla genişliyor. Son 20 yılda altın piyasasının 2,5 trilyon dolardan 4 trilyon dolar seviyelerine, geniş anlamda değer saklama pazarının ise on trilyonlarca dolarlık bir büyüklüğe ulaşması; küresel borç artışı, gevşek para politikaları ve jeopolitik gerginlikler gibi etkenlerle açıklanıyor. ‘Değer saklama’ ihtiyacı güçlendikçe, bu tür varlıklara olan talep de kademeli biçimde artıyor.

Milk Road’un hesaplamalarına göre, değer saklama pazarı yıllık ortalama yaklaşık %13 büyümeyi sürdürürse, önümüzdeki 10 yıl içinde toplam büyüklük 121 trilyon dolar civarına çıkabilir. Bu senaryoda Bitcoin(BTC), toplam pazarın yalnızca yaklaşık %17’sini alabilirse bile, teorik olarak 1 milyon dolar fiyat seviyesine ulaşması mümkün görülüyor.

Kurumsal para girişi kilit faktör

Bu tabloda ‘kurumsal yatırımcı’ tarafındaki genişlemenin kritik rol oynayacağı düşünülüyor.

Milk Road’a göre kurumsal benimseme artık ‘gelecek bir trend’ değil, hâlihazırda başlamış bir süreç. Özellikle Amerika Birleşik Devletleri’nde onaylanan spot Bitcoin ETF’lerine, lansmanlarından bu yana rekor seviyelerde sermaye girişi yaşanması bu görüşü destekliyor.

Bitcoin(BTC)’in tarihsel olarak azalan volatilitesi de birçok analist tarafından kurumsal katılımın artmasına bağlanıyor. Buna ek olarak Harvard Üniversitesi vakıf fonunun Bitcoin’e yönelik pozisyon aldığı iddiası, Abu Dabi devlet fonu Mubadala’nın alım yaptığı yönündeki haberler gibi örnekler, ‘kurumsal para girişi’ anlatısını güçlendiren örnekler arasında sayılıyor.

Buna rağmen, 1 milyon dolar senaryosu önemli varsayımlar içeriyor. ‘Değer saklama’ pazarının büyüme hızı belirgin biçimde yavaşlarsa ya da Bitcoin(BTC) beklenen ölçüde pazar payı kazanamazsa, söz konusu fiyat hedefi gerçekleşmeyebilir.

Milk Road, “Temel argüman basit: Pazar büyümeye devam ediyor ve Bitcoin’in bu pazarda gerçek bir momentumu var” ifadelerini kullanırken, aynı zamanda “Bu bir garanti değil, belirli kabullere dayanan bir projeksiyon” vurgusunu da yapıyor.

‘yorum: Bu haber yatırım tavsiyesi değildir. Kripto paralar yüksek risk içerir; yatırım kararları kişisel araştırma ve risk profili dikkate alınarak verilmelidir.’