Bitcoin(BTC) uzun vadeli yatırımcıdan zararına satış sinyali: Balina baskısı yavaşlıyor, döngü dibi mi geliyor?

비tcoin(BTC) 장기 tutan yatırımcılar, şu sıralar *zararı göze alarak* satış yapıyor. On‑chain verilerdeki bu dönüşüm, piyasaya yayılan ‘korku’ havasının somut bir işareti olarak görülüyor ve birçok analiste göre döngünün *taban bölgesine* yaklaşıldığı ihtimalini güçlendiriyor.

On‑chain analist Kripto Dan(Crypto Dan), 31 Mart’ta yayımladığı raporda, uzun vadeli yatırımcı davranışını ölçen ‘LTH‑SOPR(Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio)’ göstergesinin 1,0 seviyesinin altına indiğini açıkladı. Bu metrik, 155 günden uzun süredir Bitcoin(BTC) tutan yatırımcıların satışa geçerken *kârda mı yoksa zararda mı* olduklarını gösteriyor. Geleneksel yorumda 1,0 üzeri seviyeler ‘kâr realizasyonu’, 1,0 altı ise ‘zararına satış’ anlamına geliyor.

Kripto Dan, uzun vadeli tutan gruptaki zararına satışların, kısa vadeli yatırımcıların panik satışlarına kıyasla çok daha güçlü bir sinyal taşıdığını vurguluyor. Çünkü bu grup, genelde fiyat dalgalanmalarına daha az tepki veren *sabırlı sermaye* olarak biliniyor. Dolayısıyla bu yatırımcıların dahi *zararı kabullenerek* borsaya yönelmesi, piyasada ‘aşırı korku’ ve ‘bıkkınlık’ evresine girildiği şeklinde yorumlanıyor. ‘yorum’Bu tür panikleşmiş satışlar genelde döngü sonuna yaklaşılırken görülür ve tarihsel olarak satış baskısının tükenmeye başladığı, piyasanın dip ya da uzun vadeli taban oluşturduğu bölgelerle örtüşür‘yorum’.

Kaynak: Kripto Dan raporu, 31 Mart (yerel saatle).

Büyük yatırımcı cephesinde de tablo değişiyor. On‑chain analist Darkfost(Darkfost), *Binance* üzerinde gözlenen Bitcoin(BTC) ‘balina’ satışlarının son dönemde belirgin biçimde yavaşladığını aktarıyor. Yılın başında fiyat 60.000 dolar(≈ 9,054 milyon ₩) bandına yaklaşırken, büyük cüzdanlar yoğun şekilde borsalara BTC taşımıştı. Özellikle 4 Şubat’ta tek günde 11.000 adetten fazla Bitcoin(BTC) Binance’e girdi ve satış baskısı zirve yaptı. Bu hareketin sonucunda, 30 günlük ortalama günlük BTC girişleri 1.000 BTC civarından 4.000 BTC seviyelerine kadar zıplamıştı.

Şu an ise aynı ortalama yaklaşık 1.600 BTC’ye gerilemiş durumda. Darkfost, bu gerilemeyi ‘balinaların agresif satış döngüsünü durdurup *bekle‑gör* moduna geçtiği’ şeklinde okuyor. ‘yorum’Yüksek hacimli cüzdanların satış hızını kısmaya başlaması, aşağı yönlü likidasyonun yavaşladığı ve piyasada yeni bir denge arayışına girildiği anlamına gelebilir‘yorum’.

Teknik analiz tarafında da benzer bir resim çiziliyor. Analist Ali Martinez(Ali Martinez), Bitcoin(BTC) 3 günlük grafiğinde 50 ve 200 günlük basit hareketli ortalamaların(SMA) kesişme yapısının, 2014, 2018 ve 2022 döngü diplerine yakın bölgelerde tekrarlandığını hatırlatıyor. Bu döngüde söz konusu kesişim 27 Şubat’ta gerçekleşti. Martinez, geçmiş örnekleri baz alarak Bitcoin(BTC) fiyatında %40–50 arası düzeltme alanının istatistiksel olarak mümkün olduğunu, bu çerçevede 40.000 dolar(≈ 6,036 milyon ₩) bandının güçlü bir *birikim bölgesi* olabileceğini, aşırı senaryoda ise 30.000 dolar(≈ 4,527 milyon ₩) seviyesine kadar sarkmanın masada olduğunu belirtiyor.

Öte yandan zincir-üstü metrikleriyle bilinen Willy Woo(Willy Woo), CVDD ‘floor’ modelini referans alarak 46.000–54.000 dolar(≈ 6,939–8,148 milyon ₩) aralığını olası *dip bölge* olarak öne çıkarıyor. Trader Doctor Profit(Doctor Profit) ise 35.000–45.000 dolar bandını orta vadeli taban alanı olarak değerlendirirken, kısa vadede 79.000–84.000 dolar aralığına doğru bir sıçrama yaşanıp ardından yeniden aşağı yönlü bir düzeltme dalgasının gelebileceğini de ihtimaller arasında sayıyor.

Bitcoin(BTC) piyasası, uzun vadeli yatırımcıların *zarar kes* davranışı ile balina satış hızındaki belirgin yavaşlamanın aynı anda görülmesiyle adeta ‘korku’ ve ‘fırsat’ın kesiştiği bir döneme girmiş durumda. Tarihsel döngüler, bu tür aşırı duygu dalgalanmalarının sıkça *uzun vadeli yatırımcılar için makul giriş alanlarıyla* çakıştığını gösteriyor. ‘yorum’Ancak uzmanlar, bu sinyallerin kesin dip garantisi taşımadığını, risk yönetimi ve kademeli alım‑satım stratejilerinin önemini koruduğunu hatırlatıyor‘yorum’.