Bitcoin(BTC) 70 Bin Doların Üzerinde: Likidite Kıskacında Düşüş Bitti mi?

Bitcoin(BTC), 70 Bin Doları Geri Aldı: Düşüş Bitti Sinyali mi?

Bitcoin(BTC) 72 bin dolar seviyesini aştıktan sonra yeniden 70 bin doların üzerinde tutunuyor. Fiyatın ‘tepki yükselişi’ net biçimde görülse de, piyasada asıl tartışılan konu ‘neden düştüğü’. XWIN Research Japan’in değerlendirmesine göre son düşüş, basit bir ‘kâr realizasyonu’ değil; küresel *likidite* daralması ile kaldıraçlı pozisyonların toplu tasfiyesinin çakışmasıyla ortaya çıktı.

Araştırmaya göre son 6 ayda ABD’deki yüksek faiz ortamı, güçlü dolar ve Japon devlet tahvili faizlerindeki artış birlikte global sermaye akışını sıkıştırdı. Japonya, dünyada önemli dış kaynak sağlayıcı ülkelerden biri olarak öne çıkıyor. İçeride tahvil getirileri yükseldikçe, Japon yatırımcıların yurtdışına yönlendirdiği fonlar azaldı; bu da riskli varlıklara, dolayısıyla Bitcoin’e gidebilecek taze parayı sınırladı. Yani piyasada Bitcoin’in ‘yoğun biçimde satıldığı’ndan ziyade, baştan itibaren ‘girmeyen para’ hacminin yüksek olduğu yorumu öne çıkıyor.

Bu tabloya ek olarak, türev piyasalarında biriken aşırı *kaldıraç* da düşüşü hızlandırdı. Yükseliş trendinde açılmış uzun pozisyonlar, fiyat geri çekilmesiyle zincirleme biçimde tasfiye oldu ve ileride gelebilecek yeni alım iştahını da zayıflattı. Zincir üstü gösterge STH-SOPR’ın 1 seviyesinin altında kalması ve Coinbase prim farkının eksiye dönmesi, kısa vadeli *alım* baskısının zayıf olduğuna işaret eden sinyaller olarak yorumlandı.

Fiyat grafiğine bakıldığında, teknik görünümün tamamen olumluya döndüğü söylenemiyor. Bitcoin, şubat ayındaki sert düşüşten bu yana 62 bin–72 bin dolar bandında dalgalanmayı sürdürdü ve 100 ve 200 günlük hareketli ortalamaların altında kalarak orta-uzun vadeli *zayıf* trend yapısından tam olarak çıkamadı. Son günlerde 50 günlük hareketli ortalama test edilse de, bunun üzerine güçlü işlem hacmiyle yerleşilmesi gerektiği, ancak o zaman net bir trend dönüşünden söz edilebileceği belirtiliyor.

Piyasada, ABD’de yaklaşan ara seçimler öncesi olası *mali genişleme* adımları ve Japonya’da Bitcoin ETF onayı ihtimali, ileride yaşanabilecek yeni para girişleri için önemli değişkenler olarak öne çıkıyor. Bu yükselişin sadece ‘teknik bir tepki’ mi, yoksa küresel *likidite dibinin* görülmeye başlandığına dair bir sinyal mi olduğu ise, sonuçta dünya çapında sermaye akımlarının gerçekten yön değiştirip değiştirmeyeceğine bağlı olacak.