Hyperliquid’de Fartcoin(FARTCOIN) manipülasyonu: ADL mekanizmasıyla 1,3 milyon dolar kâr iddiası

Hyperliquid’de yine likidite krizi… Manipülatif işlemler yapısal zafiyet tartışmasını büyüttü

Hyperliquid(Hyperliquid) platformunda yeniden ‘likidite kaybı’ tartışması gündeme geldi. Belirli bir cüzdan grubunun Fartcoin(FARTCOIN) fiyatını kısa sürede yukarı çekip, ardından tasfiye mekanizmasını tersine kullanarak kâr elde ettiği iddia edilirken, platformun *yapısal tasarımı* hakkında soru işaretleri artıyor.

On-chain verilerine göre, birbirine bağlı iki cüzdan birkaç saat içinde Fartcoin’de büyük ölçekli long pozisyonlar açarak fiyatı yaklaşık ‘%20’ oranında yukarı taşıdı. ‘İnce likidite’ ortamında alım baskısı yoğunlaşınca sert bir yükseliş yaşandı ve bu sırada Hyperliquid’in HLP likidite havuzu, karşı taraf pozisyonları üzerine alan mevcut yapı nedeniyle ‘asıl riski’ üstlenen tarafa dönüştü.

Ardından bu cüzdanlar kendi pozisyonlarının tasfiyesini bilerek tetikledi ya da engellemeden bırakarak ‘otomatik kaldıraç düşürme’ (ADL) mekanizmasını devreye soktu. İlk hesaplamalara göre elde edilen kâr yaklaşık *1,3 milyon dolar*, yani kabaca *19,3 milyar TL* seviyesinde. Aynı cüzdanların geçmişte XPL işlem çiftinde de benzer bir ‘short squeeze’ senaryosuna karıştığı tespit edilirken, *tekrarlayan strateji* ihtimali öne çıkıyor.

Bu olay, Hyperliquid’in ‘yapısal zayıflıkları’ üzerine süren tartışmaların tam ortasında yaşandığı için ayrı önem taşıyor. Son dönemde özellikle *meme coin* piyasasında benzer ‘manipülatif işlemler’in farklı platformlarda da görülmesi, yalnızca tekil projelere değil, piyasaya duyulan genel güvene de zarar veriyor. ‘yorum’ Burada asıl risk, belirli adreslerin ince likiditeyi kendi lehine kullanırken, zararın sistemde kalan diğer katılımcılara yayılması. ‘yorum’

Fartcoin, sert sıçramaya rağmen uzun vadede düşüşte… İnce likidite kilit risk faktörü

Fartcoin, son sert yükselişe karşın uzun vadeli görünümde zayıf kalmaya devam ediyor. 2025 yılı 2 Ocak’ta görülen *2,48 dolar* zirvesinden bu yana yaklaşık ‘%93’ gerileyen token, şu anda *0,17 dolar* bandında işlem görüyor. Son *%20’lik* yukarı hareket bile genel tablo içinde ‘geçici tepki’ olarak değerlendiriliyor.

Temel sorun ‘likidite derinliği’. Fartcoin, görece düşük hacimli piyasalarda işlem gördüğü için, nispeten küçük sermaye girişleri bile fiyatı sert biçimde oynatabiliyor. Bu durum, Hyperliquid’deki son olayda olduğu gibi, ‘kasıtlı fiyat şişirmesi’ni teknik olarak mümkün kılan *altyapısal zemin* olarak öne çıkıyor.

Teknik görünümde *0,20–0,22 dolar* bandı kritik ‘direnç bölgesi’ konumunda. Aşağı tarafta ise *0,12 dolar* çevresi bir sonraki talep alanı olarak işaret ediliyor. Başlıca hareketli ortalamaların tamamı aşağı eğilimli olduğu için, genel trend hala ‘ayı piyasası’ tarafında kalıyor.

Meme coin piyasasında ‘ilk giren–sonradan kovalayan’ makası açılıyor

Yaşanan son olay, meme coin ekosisteminin *yapısal doğasını* bir kez daha öne çıkardı. Piyasaya büyük para girişleri belirginleştiği anda, çoğu zaman ‘ilk yatırımcıların kâr bölgesi’ zaten oluşmuş oluyor. Bu noktadan sonra oyuna dahil olan yatırımcılar, ‘avantajlı fiyat’ yerine çoğunlukla ‘başkalarının çıkış likiditesi’ olma riskiyle karşı karşıya kalıyor.

Bu yüzden ani yükselişleri kovalamaya yönelik stratejiler, çoğu zaman yalnızca erken girenlerin kâr tahsilini kolaylaştıran bir mekanizmaya dönüşebiliyor. Piyasada ise bir sonraki meme coin anlatısını ‘erken yakalama’ çabası giderek daha belirgin hale geliyor.

Meme coin piyasasında hem ‘manipülasyon’ şüpheleri hem de ‘oynaklık’ aynı anda artarken, Hyperliquid’de yaşananlar *işlem yapısı* ve *likidite mekanizmasının* yeniden gözden geçirilmesi gerektiğini bir kez daha gündeme taşıyor. ‘yorum’ Önümüzdeki dönemde, hem merkezi hem de merkeziyetsiz türev platformlarında ADL, havuz bazlı karşı taraf yapıları ve ince likidite koşullarına ilişkin tasarım kararları daha fazla tartışılacak gibi görünüyor. ‘yorum’