ECB’den Kripto ve Güvenlik Token Düzenlemesine Brüksel’de Merkezileşmiş Denetim Desteği

Avrupa Merkez Bankası(ECB), Avrupa Birliği’nin(EU) *‘güvenlik token ve kripto varlıklar dahil sermaye piyasası ve kripto varlık denetimini* Brüksel’de toplama hamlesine açık destek verdi. Bitcoin(BTC) ve diğer kripto varlıkların da dâhil olduğu geniş finansal piyasaların, ulusal otoriteler yerine AB düzeyinde denetlenmesi tartışılırken, bir yandan da ‘MiCA’ çerçevesinin nasıl yeniden şekillenebileceği gündeme geliyor.

11’inde (yerel saatle), Reuters’e göre ECB, Avrupa Komisyonu’nun önerisine ilişkin yayımladığı görüşte, birlik içi sermaye piyasalarının entegrasyonu için ‘merkezileşmiş denetim yapısı’ gerektiğini vurguladı. Planda; büyük alım-satım platformları, merkezi karşı taraf kuruluşları, merkezi saklama kuruluşları ve ‘kripto varlık hizmet sağlayıcıları(CASP)’ doğrudan AB düzeyinde denetlenmesi öngörülen kurumlar arasında yer alıyor. Bu çerçevede denetim yetkisinin ulusal otoritelerden alınarak Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi’ne(ESMA) devredilmesi planın çekirdeğini oluşturuyor.

ECB söz konusu görüş metninde “AB düzeyinde güçlendirilmiş bir denetim mimarisini bütünüyle destekliyoruz” ifadesini kullandı. Ancak bu görüş, yasama sürecinde sadece ‘danışma’ niteliği taşıyor ve hukuken bağlayıcı değil. ESMA ise daha önce, Avrupa finans piyasalarının *“daha bütünleşik”* ve *“küresel ölçekte rekabetçi”* hale gelmesi için yalnızca ülke bazlı regülasyonlara dayanmanın yeterli olmayacağını savunmuştu.

Buna karşın *uygulama süreci* ve *kurumsal kapasite* konuları soru işareti. ECB, ESMA’nın üstleneceği yeni sorumlulukları yerine getirebilmesi için ilave insan kaynağı ve bütçe gerektiğine dikkat çekiyor; geçişin piyasayı sarsmaması için de ‘kademeli’ bir model öneriyor. Avrupa Komisyonu’nun teklifi, şimdi üye ülke hükümetleri ve Avrupa Parlamentosu arasında müzakere edilecek. Nihai metnin ortaya çıkmasının birkaç ay sürebileceği belirtiliyor.

Diğer yandan ciddi itirazlar da var. Özellikle Lüksemburg, İrlanda ve Malta gibi küçük üye ülkeler, finansal denetimin merkezileşmesinin kendi finans sektörlerinin rekabet gücünü zayıflatmasından endişe ediyor. Sektör temsilcileri ise, zaten MiCA temelinde yeni bir uyum sürecine girildiğini hatırlatarak, kuralların bu kadar kısa sürede yeniden elden geçirilmesinin *“hukuki belirsizlik”* yaratabileceğine dikkat çekiyor. yorum: Burada, MiCA’nın piyasaya ‘öngörülebilirlik’ sağlayacağı yönündeki beklentiye atıf var; sürekli değişen çerçevenin yatırımcıyı caydırabileceği ima ediliyor.

Piyasa katılımcıları, bu tartışmayı yalnızca teknik bir düzenleme revizyonu olarak değil, “AB’nin kripto ve sermaye piyasalarında denetim gücünü ne kadar merkezileştireceğinin” sınandığı bir dönemeç olarak okuyor. ‘Güvenlik token ve kripto varlık denetiminin’ Brüksel’de toplanması hızlanırsa, *düzenleyici uyum* ve *piyasa güveni* açısından pozitif etkiler beklenebilir. Ancak aynı süreç, MiCA’nın yeni yeni oturmaya başlayan çerçevesini sarsarak hem şirketler hem de yatırımcılar için belirsizliği artırabileceği için, tartışmanın önümüzdeki dönemde de yoğun biçimde sürmesi bekleniyor.