Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) Yükseliyor: Balina Alımları Artarken Kaldıraçlı Pozisyonlar Piyasayı Isıtıyor

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH), kısa süreli düzeltmenin ardından yeniden son birkaç haftanın en yüksek seviyelerine yaklaşarak yükselişini sürdürüyor. Ancak bu ‘toparlanma’ sürecinde spot talep kadar, hatta ondan daha fazla ‘kaldıraçlı’ pozisyonların artması öne çıkıyor. Bu durum, piyasanın yukarı giderken aynı zamanda sert dalgalanmalara da açık olduğuna işaret ediyor.

13’ünde (yerel saatle), piyasa veri analiz şirketi Santiment’e göre Bitcoin(BTC) için borsalardaki ‘açık pozisyon’ (Open Interest, OI) son 7 haftada yüzde 59’dan fazla artarken, Ethereum(ETH) tarafında da aynı dönemde yüzde 45’in üzerinde yükseliş görüldü. Açık pozisyon, borsalarda henüz kapanmamış vadeli işlem sözleşmelerinin toplamını ifade ediyor ve fiyatla birlikte hızlı şekilde büyüdüğünde zaman zaman ‘aşırı ısınma’ sinyali olarak değerlendiriliyor.

Santiment, X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı değerlendirmede, “Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fiyatlarındaki yükseliş, bazı yatırımcıların artan güvenini yansıtıyor. Fakat pozisyonlar tek yöne toplandıkça, ‘ani geri çekilme’ olasılığı da aynı ölçüde artıyor” yorumunu paylaştı. Haber yayına hazırlanırken Bitcoin(BTC) 76.070 dolar, Ethereum(ETH) ise 2.395 dolar civarında el değiştiriyor ve her iki varlık da şubat başından bu yana görülen en yüksek seviyelerine yakın seyrediyordu.

Piyasada fiyatlarla birlikte türev ürün pozisyonlarının da hızla kabardığı bir dönem yaşanıyor. Bu tip bir ortamda güçlü alıcı ilgisi geldiğinde yükselişler daha dik bir şekilde gerçekleşebiliyor. Ancak ‘risk iştahı’ aniden zayıflarsa, kaldıraçlı işlemlerdeki ‘zorunlu likidasyonlar’ zincirleme tetiklenebiliyor ve düşüşler de benzer şekilde sertleşebiliyor. Özellikle son dönemdeki hareketin, ‘sağlam spot talep’ ile ‘borçlanarak yapılan alımların’ birlikte devreye girdiği bir yapı göstermesi, trendin ne kadar sürdürülebileceğinin daha dikkatli takip edilmesi gerektiğini düşündürüyor.

Büyük yatırımcıların, yani piyasa jargonuyla ‘balina’ların hareketleri de yeniden belirginleşmiş durumda. Santiment verilerine göre 100.000 adetten fazla Ethereum(ETH) tutan cüzdan sayısı geçtiğimiz hafta 54’ten 57’ye yükseldi. Bitcoin(BTC) tarafında da 1.000 ile 10.000 arası BTC bulunduran adres sayısı 4 milyon 250 bini aşarken, bu cüzdanlar toplam arzın yaklaşık yüzde 21,3’ünü elinde tutar hale geldi. Bu oran, şubat ortasından bu yana görülen en yüksek seviyeye işaret ediyor.

Özellikle pazar günü bu gruptaki yatırımcıların tek günde 27.652BTC daha topladığı ve bunun 2 milyar doların üzerinde bir alıma denk geldiği hesaplandı. Bu ölçekteki ‘balina alımları’, kısa vadeli toparlanmanın güvenilirliğini artıran unsurlar arasında gösteriliyor. Diğer yandan kaldıraçlı vadeli işlem pozisyonlarındaki genişlemeyle aynı anda yaşanması, yukarı-aşağı yönlü oynaklığın da büyüyebileceği anlamına geldiği için temkin çağrılarını beraberinde getiriyor.

Sonuç olarak Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) cephesinde görülen mevcut ‘yükseliş’, aynı anda hem ‘arz-talep dengesinde iyileşme’ hem de ‘ısınan kaldıraç yapısı’ işaretleri barındırıyor. Balina alımları ve artan açık pozisyonlar, fiyatlara ilave ‘yukarı yönlü ivme’ kazandırabilecek unsurlar olarak öne çıkarken, piyasanın tek tarafa fazla yüklenmesi halinde daha sert dalgalanmalarla karşılaşma riski de güçleniyor.