Satoshi Dönemi Bitcoin(BTC) Balinası 2.650BTC’yi OTC Masalarına Taşıdı: Satış Baskısı Endişesi Büyüyor

Satoshi dönemine ait olduğu düşünülen erken dönem bir Bitcoin(BTC) madencisinin 2,650BTC’yi, yaklaşık 203 milyon dolar, yani yaklaşık 3.053 milyar won tutarındaki varlığını tezgah üstü işlem(OTC) masalarına taşıması piyasada ‘satış’ ihtimaline yönelik tedirginliği artırdı. Uzun süredir hareket etmeyen bu büyüklükteki bir bakiyenin yer değiştirmesi, olası satış baskısı ya da ‘likidite’ yaratma hazırlığı olarak yorumlanıyor.

Blokzincir veri platformu Arkham’a göre ilgili cüzdan pazar günü üç ayrı işlemle hareket etti: İki işlemde 1.000’er BTC, bir işlemde ise 650BTC olmak üzere toplam 2,650BTC, FalconX ve Cumberland gibi OTC masalarına aktarıldı. Onchain Lens ise pazartesi günü X üzerinden yaptığı paylaşımda, bu adresin hâlâ yaklaşık 6,000BTC, yani 462 milyon dolar civarında Bitcoin(BTC) tuttuğunu bildirdi. ‘yorum: Cüzdanda hâlen önemli miktarda BTC kalması, tüm varlığın elden çıkarılmadığına işaret ediyor.’

OTC masalarına taşınan kripto varlıklar, çoğu zaman büyük ölçekli satışlar ya da kurumsal seviyede ‘likidite sağlama’ işlemlerinin ön hazırlığı olarak görülür. Ancak bu durum, mutlaka satışın gerçekleştiği anlamına gelmez. Bu tür platformlarda emirler doğrudan karşı tarafla eşleştirildiği için emir defterine yansımaz, böylece spot borsalardaki fiyat üzerinde ani ve sert baskı oluşmasının önüne geçilebilir. Bu nedenle *balina* yatırımcılar ve kurumlar, büyük meblağları hareket ettirirken sık sık bu yöntemi tercih ediyor.

Bu hareket, Bitcoin(BTC) fiyatının yaklaşık bir aydır dar bir bantta yatay seyrettiği dönemde geldi. Pazartesi itibarıyla Bitcoin(BTC), 77.347 dolar civarında işlem görüyordu. Bu seviye, TradingView verilerine göre ortalama madencilik maliyeti olarak hesaplanan 93.175 doların belirgin şekilde altında kalıyor. Bu fiyat seviyesinde satış yapan madenciler, kabaca ifade etmek gerekirse ‘maliyetinin altında’ Bitcoin satmış oluyor.

Öte yandan madencilik maliyeti tahminleri kurumdan kuruma değişiyor. Capriole Investment, ortalama üretim maliyetini yaklaşık 57.706 dolar olarak hesaplarken, CryptoRank ise borsaya kote madencilik şirketleri için bu ortalamayı 74.600 dolar seviyesinde hesaplıyor. Yine de Bitcoin(BTC) fiyatı üretim maliyetlerine yaklaştıkça, özellikle enerji verimliliği düşük olan küçük ölçekli madenciler daha fazla baskı altında kalıyor. CoinShares, mart ayında yayımladığı raporda, madencilerin en fazla yüzde 20’sinin ‘zarar bölgesinde’ faaliyet gösteriyor olabileceğini belirtti.

Piyasada ‘Satoshi dönemi’ne ait cüzdanların hareketi özellikle yakından takip ediliyor. Uzun yıllar boyunca dokunulmamış BTC’lerin kurumsal odaklı OTC masalarına taşınması, ilk dönem sahiplerinin kimliğini ve hareketlerini gizleme, yani ‘görünürlüğü azaltma’ çabası olarak okunuyor. Bu son transferde satış işlemi yapılıp yapılmadığı doğrulanmamış olsa da, bu kadar eski ve büyük bir bakiyenin potansiyel olarak yeniden piyasaya dönme ihtimali bile yatırımcı psikolojisi üzerinde baskı yaratabiliyor.

Bu arada bazı madencilik şirketleri, kâr baskısını azaltmak için gelir modelini çeşitlendirmeye çalışıyor. Soluna Holdings(SLNH) ilk çeyrekte veri merkezi barındırma hizmetlerinden 6,7 milyon dolar gelir elde ederken, kripto para madenciliği gelirleri 2,2 milyon dolar seviyesine geriledi. ‘yorum: Madencilik gelirinin toplam içindeki payının azalması, şirketin yalnızca Bitcoin(BTC) fiyatına bağımlı kalmamak için yeni alanlara yöneldiğini gösteriyor.’ Madencilik döngüsündeki zayıflığın uzaması halinde, Bitcoin(BTC) madencilik sektöründe ‘iş modeli dönüşümü’ yarışının daha da hızlanması bekleniyor.