State Street’ten stablecoin rezervleri için özel fon: GENIUS Yasası sonrası para piyasası rekabeti kızışıyor

State Street, stablecoin rezervleri için özel fon başlattı… GENIUS Yasası sonrası rekabet kızışıyor

13’ünde (yerel saatle) dış basında yer alan haberlere göre State Street Investment Management, *stablecoin* ihraççılarını hedefleyen yeni bir para piyasası fonu başlattı. Fon, ABD devlet tahvilleri ve ‘repo’ sözleşmeleri(RP) gibi düşük riskli enstrümanlara yatırım yaparak, 18 Temmuz 2025’te yürürlüğe giren ‘GENIUS Act’ çerçevesine uygun *rezerv saklama* aracı sunmayı amaçlıyor. ‘GENIUS Yasası’ ile birlikte stablecoin rezervlerinin nasıl ve nerede tutulacağı netleşirken, büyük kurumsal oyuncular da bu alanda pozisyon almaya hız verdi.

Duyurulan ürün, regülasyonlarda ‘Rule 2a-7’ kapsamında tanımlanan ‘government money market fund’ yapısıyla tasarlandı. Stablecoin rezervlerinin teminatı olarak yaygın biçimde kullanılan ABD Hazine tahvilleri ve repo sözleşmelerini portföyüne alarak, ihraççıların ‘düzenleyici şartları’ karşılarken rezerv yönetimini profesyonel şekilde yapabilmesine olanak tanıyor. İlk yatırımcılar arasında State Street Bank ve ABD’de federal lisansa sahip kripto banka Anchorage Digital yer aldı.

State Street, daha önce Galaxy Digital ile birlikte ‘State Street Galaxy On-Chain Liquidity Sweep Fund(SWEEP)’ ürününü de piyasaya sürmüştü. Bu ürün, stablecoin odaklı *on-chain* nakit yönetimi aracı olarak tasarlanmıştı. Son adım ise, geleneksel finans şirketlerinin ‘blokzinciri tabanlı nakit ve rezerv yönetimi’ pazarına giderek daha agresif girdiğini gösteren yeni bir örnek oldu.

‘GENIUS Yasası’ sonrasında dev varlık yöneticilerinin hamleleri belirgin şekilde hızlandı. JP Morgan, mayıs ayında stablecoin rezervlerini barındırmak üzere tasarlanan tokenleştirilmiş para piyasası fonu ‘JLTXX’i devreye aldı. Morgan Stanley de benzer yapıda ‘Stablecoin Reserve Portfolio’ isimli ürünü tanıttı. Coinbase ise ProShares GENIUS Money Market ETF’e yatırım yaptığını açıklayarak bu alandaki faaliyetlerini büyütme niyetini ortaya koydu.

Piyasanın toplam hacmi de kısa sürede genişledi. DeFiLlama verilerine göre stablecoin pazarı, GENIUS Yasası kabul edildiği sırada yaklaşık ‘260 milyar dolar’ seviyesindeyken, bugün yaklaşık ‘315 milyar dolar’a yükseldi. State Street, Citi’nin tahminlerine atıf yaparak küresel stablecoin ihraç büyüklüğünün 2030’a kadar en fazla ‘4 trilyon dolar’a ulaşabileceğini belirtiyor. ‘yorum Bu tahminler, sadece kripto borsalarının değil, geleneksel finans devlerinin de stablecoin rezervleri etrafında yeni iş modelleri geliştireceğine işaret ediyor. yorum’

Tether’in rezerv raporları da bu eğilimi destekliyor. Tether, Mart 2026 itibarıyla USDT(USDT)’yi destekleyen varlıklar arasında yaklaşık ‘191,8 milyar dolar’ tuttuğunu açıkladı ve bu tutarın önemli bir kısmı ABD Hazine tahvilleri gibi ‘nakit benzeri’ enstrümanlardan oluştu. Stablecoin pazarındaki büyüme hızlandıkça, bu rezervleri yöneten ‘finansal ürün ve fonlara’ olan talep de aynı oranda artıyor.

State Street’in yeni fonu, yalnızca yeni bir ürün lansmanı olarak değil, stablecoin ekosisteminde ‘rezerv yönetimi’ alanındaki liderlik mücadelesinin resmen başladığı bir dönüm noktası olarak görülüyor. Regülasyonların daha da netleşmesiyle birlikte, ‘geleneksel finans’ ile ‘kripto sektörü’ arasında kurumsal sermayeyi çekme yarışı çok daha sert ve yenilikçi ürünlerin öne çıktığı bir rekabete dönüşecek gibi duruyor.