Poolin Chapter 11 başvurusu yaptı, Teksas tesisleri için 52 milyon dolarlık satış süreci başladı

Bir dönem dünyanın en büyük Bitcoin(BTC) madencilik havuzlarından biri olan Poolin, ABD’de Chapter 11 iflas koruması başvurusu yaptı ve Batı Teksas’taki iki madencilik tesisini toplam 52 milyon dolara (yaklaşık 58,4 milyar won) satmak için süreci başlattı.

Cointelegraph, Singapur merkezli Poolin ile ABD’deki iki iştirakinin 22’sinde (yerel saatle) New Jersey mahkemesine ABD İflas Kanunu’nun 11. bölümü kapsamında koruma başvurusu yaptığını 24’ünde bildirdi. Chapter 11, şirketin tasfiye edilmeden faaliyetlerini sürdürmesine ve borçlarını mahkeme gözetiminde yeniden yapılandırmasına imkân tanıyan bir süreç olarak biliniyor.

Mahkemeye sunulan dosyalar, şirketin mali tablosunda ciddi bozulmaya işaret ediyor. Poolin’in tahmini borcu 100 milyon-500 milyon dolar (yaklaşık 112,4 milyar-562 milyar won) aralığında gösterilirken, varlıkları 1 milyon-10 milyon dolar (yaklaşık 1,1 milyar-11,2 milyar won) seviyesinde kaldı. Alacaklı sayısı ise 10.001 ile 25.000 arasında hesaplandı.

Poolin ve iştirakleri, alacaklılara ödeme kaynağı oluşturmak için Batı Teksas’taki iki madencilik varlığını satışa çıkarmayı planlıyor. Alıcı adayı Thor CALAP LLC olarak belirtilirken, teklifin toplam değeri 52 milyon dolar (yaklaşık 58,4 milyar won). İşlem, iflas varlıkları için yapılacak açık artırma öncesinde taban fiyatı belirleyen ‘stalking horse’ teklif yöntemiyle yürütülecek.

Satış kapsamına Tarbush ve Pyote varlıkları giriyor. Tarbush varlıkları için üstlenilecek yükümlülükler dahil 37 milyon dolar (yaklaşık 41,6 milyar won), Pyote sahası için ise elektrik kullanım hakları ve ekipman gibi bağlantılı varlıklarla birlikte 15 milyon dolar (yaklaşık 16,9 milyar won) değer biçildi. İşlemin mahkeme denetiminde açık artırmadan geçmesi gerekiyor. Önerilen ihale takvimine göre son teklif tarihi 8 Eylül. Daha yüksek teklif gelirse nihai alıcı değişebilir.

Poolin’in iflas başvurusu, Bitcoin madenciliği sektöründeki yapısal değişimi de görünür kılıyor. Şirket 2019’da hash oranı bakımından dünyanın en büyük madencilik havuzuydu. Hash oranı, madencilik için kullanılan işlem gücünü ifade ediyor. Madencilik havuzları ise farklı madencilerin işlem gücünü bir araya getirerek blok ödülü kazanma ihtimalini artırıyor ve geliri paylaştırıyor.

Hashrate Index verilerine göre Poolin bugün 17’nci sıraya geriledi ve pazar payı yüzde 0,2’ye kadar düştü. Madenciler işlem güçlerini kolayca başka havuzlara taşıyabildiği için bu pazarda sıralamalar hızlı değişebiliyor. Buna elektrik maliyetlerindeki artış eklenince, kârlılığı zayıflayan oyuncular üzerindeki baskı daha da büyüdü.

Sorun yalnızca Poolin ile sınırlı değil. Şubat ayında NFN8 Group ve iki iştiraki de Batı Teksas Federal Mahkemesi’ne Chapter 11 başvurusu yapmıştı. Yüksek elektrik giderleri nedeniyle bazı madencilik şirketleri faaliyetlerini durdururken, bazıları yeni gelir alanlarına yöneliyor.

Ayakta kalan madencilik şirketlerinin öne çıkan yeni rotası yapay zekâ(AI) altyapısı oldu. Bitfarms(BITF), Kasım 2025’te Bitcoin madenciliği faaliyetlerini tamamen sonlandırıp yapay zekâ ve yüksek performanslı bilgi işlem(HPC) veri merkezi işine geçti. Hut 8(HUT), bu haftanın pazartesi günü yapay zekâ veri merkezi kampüsü için 15 yıllık ve 9,8 milyar dolarlık (yaklaşık 11 trilyon 152 milyar won) kira anlaşması açıkladı. IREN(IREN) ise yapay zekâ geliştiricileriyle 2,8 milyar dolarlık (yaklaşık 3 trilyon 147,2 milyar won) bulut hizmeti sözleşmesini duyurdu.

MARA Holdings(MARA) da temmuz başında Teksas’ta 2 gigavata(GW) kadar kapasiteye sahip bir araziyi satın alarak yapay zekâ ve dijital altyapı işini büyüteceğini bildirdi. Büyük teknoloji şirketlerinin veri merkezi ve yapay zekâ altyapı yatırımları piyasada önemli bir değişken haline gelirken, madencilik şirketlerinin daha önce güvence altına aldığı elektrik anlaşmaları, arazi ve soğutma altyapısı yeni talep dalgasıyla kesişiyor.

Varlık yöneticisi Bernstein’a göre yapay zekâ şirketleri veri merkezlerinde işlem kapasitesi sınırına yaklaştıkça, Bitcoin madencileri gibi üçüncü taraf işletmelerle ortaklık kurmak zorunda kalabilir. Bu görüş, elektrik ve arazi erişimini önceden sağlamış madencilik şirketlerinin yapay zekâ altyapısı pazarında yeniden değer kazanabileceğine işaret ediyor.

Poolin’in Teksas varlık satışında da kilit unsur elektrik hakları olarak öne çıkıyor. Pyote sahasına ilişkin satış şartları elektrik kullanım haklarını ve ekipmanı kapsıyor. Bu durum, madencilik varlıklarının değerleme ölçütünün yalnızca hash oranından elektrik erişimi kapasitesine doğru kaydığını gösteriyor. Sektörün gözü şimdi mahkeme açık artırması sürecinde ve 8 Eylül’deki teklif kapanışında olacak.