Tahmin piyasalarında ortalama tur 118 milyon dolara çıktı

Tahmin piyasası projelerinde bu yıl tur başına ortalama yatırım 118 milyon dolar(yaklaşık 165 milyar won) ile başlıca kripto sektörleri arasında zirveye çıktı.

24’ünde Coinpedia’ya göre zincir üstü veri analiz şirketi CryptoRank Research, kripto girişimlerinin bu yıl sektör bazında ortalama ve medyan yatırım turu büyüklüklerini karşılaştırdı. Tahmin piyasaları 118 milyon dolarlık ortalamayla ilk sırada yer aldı. Bunu 76,2 milyon dolar(yaklaşık 107 milyar won) ile borsalar, 47,8 milyon dolar(yaklaşık 67 milyar won) ile blokzincir altyapısı ve 29,4 milyon dolar(yaklaşık 41 milyar won) ile uyum çözümleri izledi.

Asıl dikkat çeken nokta ortalamanın kendisinden çok paranın dağılımı oldu. Ortalama ile medyan arasındaki geniş fark, birkaç çok büyük turun genel tabloyu yukarı çektiğine işaret ediyor. Bu nedenle sermayenin tüm tahmin piyasası projelerine eşit yayıldığı değil, Kalshi ve Polymarket gibi önde gelen platformlarda yoğunlaştığı yorumu öne çıkıyor.

Yılın ilk yarısında tahmin piyasası segmentine giren toplam sermaye 1,85 milyar dolar(yaklaşık 2,59 trilyon won) oldu. Bu tutar, ana kategorilerdeki toplam fonlamanın yüzde 26’sına denk geldi. Aynı dönemde borsalar 1,57 milyar dolar(yaklaşık 2,2 trilyon won), yapay zeka(AI) projeleri ise 1 milyar dolar(yaklaşık 1,4 trilyon won) topladı. Buna karşılık DeFi tarafında sermaye girişi üç çeyrektir gerilerken, ikinci çeyrekte tur sayısı 2020’den bu yana en düşük seviyeye indi.

CryptoRank Research’ün öne çıkardığı büyük turlar da bu yoğunlaşmayı gösterdi. Kalshi, yılın ilk yarısında 22 milyar dolar(yaklaşık 30,8 trilyon won) değerleme üzerinden 1 milyar dolarlık(yaklaşık 1,4 trilyon won) turu tamamladı. Tura Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coatue Management, Morgan Stanley(MS) ve Ark Invest katıldı.

CoinDesk, Kalshi’nin geçen ay 40 milyar dolar(yaklaşık 56 trilyon won) değerleme hedefiyle yeni fonlama görüşmelerine başladığını bildirdi. Polymarket de geçen yıl ekim ayında New York Borsası’nın ana şirketi Intercontinental Exchange(ICE) tarafından 600 milyon dolar(yaklaşık 840 milyar won) yatırım aldı. Platformun ayrıca 15 milyar dolar(yaklaşık 21 trilyon won) değerleme üzerinden 400 milyon dolarlık(yaklaşık 560 milyar won) ek tur için görüşmeler yürüttüğü aktarılıyor.

Tahmin piyasaları, seçim, spor karşılaşmaları ve makroekonomik veriler gibi belirli olayların sonucuna yönelik pozisyon alınan pazarlar olarak çalışıyor. Platformlar işlem sürecinden komisyon geliri elde ediyor. Bu yapı, yalnızca token fiyat artışı beklentisine dayanan projelere kıyasla gelir modelini daha anlaşılır hale getiriyor. Kurumsal sermayenin ilgisinin arkasındaki ana nedenlerden biri de bu görülüyor.

Piyasa verileri de yatırım tezini destekledi. Geçen yıl tahmin piyasalarında işlem hacmi üç kat artarak 51 milyar dolara(yaklaşık 71,4 trilyon won) ulaştı. Haziran sonu itibarıyla açık pozisyon(OI) 1,8 milyar dolara(yaklaşık 2,52 trilyon won) yükseldi. Kalshi’nin son dönemde açık pozisyon büyüklüğünde Polymarket’i geride bıraktığı belirtildi.

Benzer eğilim kripto VC piyasasının genelinde de görülüyor. Tur sayısı azalırken, tur başına yatırım büyüyor. Ortalama işlem büyüklüğü 2024’te 4,5 milyon dolar(yaklaşık 6,3 milyar won) seviyesindeyken bu yılın ilk yarısında 10,4 milyon dolara(yaklaşık 14,6 milyar won) çıktı. Bu tablo, sermayenin erken aşama projelerden çok kendini kanıtlamış büyük oyunculara yöneldiğini gösteriyor.

Yine de tabloyu yalnızca iyimser okumak için erken. ABD’de tahmin piyasalarının Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) gözetiminde düzenlenmiş yapıya dahil edilmesi ilerliyor. Ancak spor sözleşmeleri konusunda eyalet yönetimleriyle gerilim devam ediyor. Güney Kore’de ise tahmin piyasaları kumar düzenlemeleriyle kesiştiği için doğrudan hizmet yayılımı sınırlı kalıyor.

Son eğilim, kripto yatırım kriterlerinin token hikayelerinden gerçek kullanım ve komisyon gelirine doğru kaydığını gösteriyor. Ancak 118 milyon dolarlık ortalama, sektör genelinde dengeli büyümeden çok üst düzey platformlarda sermaye yoğunlaşmasına işaret ediyor. Yılın ikinci yarısında Kalshi’nin yeni turu tamamlayıp tamamlayamayacağı, tahmin piyasalarına yönelik yatırım iştahının kalıcılığı açısından belirleyici olacak.