Hyperliquid’de RWA işlemleri haftalık hacmin yüzde 52’sine çıktı

Merkeziyetsiz borsa Hyperliquid’de 13-19’undaki haftada oluşan 48,2 milyar dolarlık (yaklaşık 67,5 trilyon won) işlem hacminin 25,1 milyar doları (yaklaşık 35,1 trilyon won), yani yüzde 52’si gerçek dünya varlıkları tokenizasyonu(RWA) ürünlerinden geldi.

Cointelegraph, Blockworks derlemesine dayandırdığı haberinde 24’ünde Hyperliquid’de RWA işlemlerinin ilk kez diğer tüm varlık sınıflarının toplamını aştığını bildirdi. Hyperliquid, vadesi olmayan türev ürünler olan sürekli vadeli işlemlere(perp) odaklanan bir merkeziyetsiz borsa olarak öne çıkıyor. Bu tablo, zincir üstü türev işlemlerinde odağın yalnızca kripto varlıklardan hisse senedi ve tahvil gibi geleneksel varlıklara dayalı ürünlere doğru genişleyebileceğini gösteriyor.

Lorenzo Valente(Lorenzo Valente) Ark Invest dijital varlık araştırmaları sorumlusu, 23’ünde X’te “Hyperliquid’in tek bir RWA piyasası, diğer tüm DEX’lerin kripto sürekli vadeli işlem hacminin toplamından büyüktü” dedi. Bu ifade, tek bir borsadaki RWA işlem hacminin diğer merkeziyetsiz borsalardaki coin sürekli vadeli işlem hacmini geride bıraktığı anlamına geliyor.

Talep göstergeleri de aynı yönde ilerledi. RWA.xyz verilerine göre son bir ayda RWA sahiplerinin sayısı yüzde 32 artarak 1,25 milyona çıktı. Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının toplam değeri ise yüzde 3,5 artışla 36,7 milyar dolara (yaklaşık 51,4 trilyon won) ulaştı. Katılımcı sayısındaki artışın varlık değerindeki büyümenin üzerine çıkması, büyük sermaye girişinden önce kullanıcı tabanının genişlediğine işaret ediyor.

Ancak hacimdeki büyüme gelir sıralamasına aynı hızla yansımadı. DeFiLlama verilerine göre aynı dönemde Hyperliquid’in geliri 7,6 milyon dolar (yaklaşık 10,6 milyar won) oldu ve kripto uygulamaları arasında haftalık gelirde üçüncü sırada yer aldı. İlk sırada 112 milyon dolarla (yaklaşık 156,8 milyar won) Tether, ikinci sırada ise 45 milyon dolarla (yaklaşık 63 milyar won) Circle vardı. Bu ayrışma, işlem hacmi ile komisyon, faiz ve benzeri gelir modellerinin ayrı değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor.

Geleneksel finans tarafı da benzer yöne bakıyor. Mart ayında New York Borsası(NYSE), tokenizasyon platformu Securitize ile 24 saat işlem ve takasa imkan veren blokzincir tabanlı hisse senedi işlem altyapısı kurmak için harekete geçti. Jeremy Allaire(Jeremy Allaire) Circle kurucu ortağı ve CEO’su, 24’ünde X’te Hyperliquid’deki RWA işlem artışını “önemli bir yapısal geçiş” olarak nitelendirdi ve piyasanın “içsel dijital ürünlere yönelik spekülasyondan uzaklaştığını” söyledi. Bu değerlendirme, kripto piyasasında işlem odağının ekosistem içi varlıklardan gerçek varlık temelli ürünlere kaydığı şeklinde okunuyor.

Sürekli vadeli işlem yapısına dikkat çekenler de var. Pantera Capital, bu ayın başında sürekli vadeli işlemlerin kriptonun ötesinde baskın bir işlem aracı haline gelebileceğini değerlendirdi. 24 saat işlem, vade olmaması, daha sade pozisyon yönetimi ve kesintisiz fiyat keşfi bu modelin güçlü tarafları olarak sıralandı. Jeffrey Sprecher(Jeffrey Sprecher) Intercontinental Exchange(ICE) CEO’su, düzenleyicilerden 24 saat zincir üstü sürekli vadeli işlemlerin piyasaya sürülmesi için “adil bir rekabet zemini” talep etti.

Yine de tek haftalık veriyle piyasa yapısının tamamen değiştiğini söylemek için erken. RWA payının yüzde 52 seviyesinde kalıp kalmayacağı, işlemlerin belirli ürünlerde yoğunlaşıp yoğunlaşmadığı ve geleneksel borsaların pazara girişinin DEX’lerin erken avantajını nasıl etkileyeceği yakından izlenecek. Öte yandan zincir üstü işlemlerde odağın kripto varlıklardan gerçek dünya varlıkları tokenizasyonu ürünlerine doğru genişleyip genişlemeyeceği piyasadaki ana başlıklardan biri olmaya devam edecek.