%11 azaldı, dolarda %8 arttı: Bitcoin açık pozisyonu

Bitcoin(BTC) fiyatı yaklaşık %22 yükselirken, BTC bazında açık pozisyon (open interest) yaklaşık %11 azaldı. Dolar bazında açık pozisyon artmasına rağmen, BTC miktarı bazında türev piyasasında kalan sözleşme hacmi daraldı.

Santiment, 24'ünde yayınladığı bir gönderide 12-18 Ağustos döneminde BTC ortalama fiyatının yaklaşık 63.500 dolar (yaklaşık 88,12 milyon KRW) olduğunu, 23 Ağustos'ta ise yaklaşık 77.700 dolara (yaklaşık 107,79 milyon KRW) yükseldiğini belirtti. Aynı dönemde BTC bazında açık pozisyon, yükseliş öncesinde yaklaşık 353.500 BTC iken 23 Ağustos'ta yaklaşık 312.600 BTC'ye geriledi. Santiment bu rakamın en az bir aylık en düşük seviye olduğunu açıkladı.

Açık pozisyon, henüz tasfiye edilmemiş veya vadesi dolmamış vadeli işlem ve opsiyon gibi türev sözleşmelerinin hacmini ifade eder. Açık pozisyon, piyasada kalan kaldıraçlı pozisyon büyüklüğünü gösteren bir gösterge olarak kullanılır ancak pozisyonun yönünü tek başına göstermez.

Bu rakamların birbirinden farklı çıkmasının nedeni gösterim birimiyle ilgili. BTC bazında açık pozisyon azalırken, dolar bazında açık pozisyon aynı dönemde yaklaşık %8 arttı. Bitcoin fiyatındaki yükseliş hızının sözleşme çözülme hızından daha yüksek olması, dolar cinsinden hacmin büyümesine yol açtığı şeklinde yorumlanıyor.

BTC miktarı bazında bakıldığında yorum değişiyor. Kalan sözleşme hacminin kendisi azaldı ve Santiment, BTC bazlı göstergenin kaldıraç azalmasının etkisini daha doğrudan gösterdiğini belirtti.

Bu durum, fiyat artışının yalnızca yeni kaldıraç girişiyle gerçekleştiği yorumundan uzak bir tablo çiziyor. Fiyat yükselirken bazı pozisyonlar kapatıldı, buna rağmen BTC fiyatı daha yüksek bir seviyeye taşındı şeklinde açıklanıyor.

Ancak açık pozisyondaki azalma doğrudan fiyat yönünü göstermez. Açık pozisyon, piyasada kalan türev maruziyetinin büyüklüğünü gösteren bir gösterge olup alım-satım üstünlüğünü kesinleştiren bir gösterge değildir.

Genellikle fiyat artışı ile açık pozisyon artışı birlikte görüldüğünde yeni pozisyon girişi ihtimali gündeme gelir. Tam tersine, fiyat artışı ile açık pozisyon azalışı aynı anda görüldüğünde ise mevcut pozisyonların kapatılması, tasfiye ve vade sonu gibi etkenlerin bir arada rol oynamış olabileceği değerlendirilmelidir.

Bu veri, yatırımcılara fiyat yorumunda hangi ölçütün esas alındığını ayırt etmeleri gerektiğini gösteriyor. Dolar bazlı rakamlar fiyat değişimini de yansıttığından, gerçek sözleşme miktarı değişimini ve kaldıraç maruziyetini görmek için BTC bazlı rakamlarla birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Bundan sonraki yorumlar için spot talep, borsalara göre pozisyon dağılımı, fonlama oranı gibi diğer göstergelerin de birlikte incelenmesi gerekiyor. Bu veride doğrulanan husus, BTC fiyatının yükseldiği dönemde bile BTC bazında açık pozisyonun bir aylık en düşük seviyeye gerilediği.