603 milyon dolarlık açığa satış: Altın ve Bitcoin birlikte güçlendi

Bitcoin(BTC) ve altın aynı anda yükselirken Hyperliquid(HYPE) üzerinde açılan büyük 'kısa pozisyon' piyasanın dikkatini çekti. Herkese açık takip verilerine göre BTC ve Ethereum(ETH) tarafındaki kısa pozisyonların toplam büyüklüğü yaklaşık 603 milyon dolara ulaşıyor.

U.Today, Hyperliquid'de BTC ve Ripple(XRP) ile ilişkili hedge amaçlı kısa pozisyonların 1,38 milyar dolara çıktığını yazdı. Ancak Lookonchain verilerine dayanan sonraki haberlerde, Abraxas Capital, Fasanara Capital ve Wintermute'un BTC ile ETH'deki kısa pozisyonlarının toplamının yaklaşık 603 milyon dolar olduğu belirtildi.

TradingView, yine Lookonchain verilerini kaynak göstererek üç şirketin toplam 138.569 ETH ve 3.425 BTC tutarında kısa pozisyon taşıdığını aktardı. Bu tutarlar dolar bazında sırasıyla yaklaşık 338 milyon dolar ve 265 milyon dolara karşılık geliyor.

Aynı haberde bu pozisyonlar salt fiyat düşüşüne yapılan bahisler olarak değil, piyasa yapıcıların 'hedge hesapları' olarak yorumlandı. Spot rezerv tutan piyasa yapıcıların türev tarafında ters pozisyon açarak fiyat riskini azaltmaya çalıştığı aktarıldı.

Abraxas Capital'in Hyperliquid'de yaklaşık 783 milyon dolarlık kısa pozisyon oluşturduğu bildirildi. Bitcoin.com News, şirketin aynı dönemde Binance'ten 73.872 ETH çektiğini ve bunu hedge pozisyonunu güçlendirmek için yaptığını yazdı.

Bu tabloda yalnızca nominal kısa pozisyon büyüklüğüne bakarak yönlü bir satış kararından söz etmek güç. Spot varlıkların türev pozisyonlarla birlikte yönetildiği bir piyasa yapıcılığı stratejisi olma ihtimali de var.

Wintermute'un pozisyonu da benzer bir çerçevede gündeme geldi. CCN, Wintermute'un Hyperliquid'deki kısa pozisyon büyüklüğünün 190,77 milyon dolara yükseldiğini duyurdu.

Wintermute'un en büyük beş pozisyonu sırasıyla ETH'de 53,02 milyon dolar, BTC'de 30,66 milyon dolar, Solana(SOL)'da 22,62 milyon dolar, HYPE'de 11,43 milyon dolar ve XRP'de 10,19 milyon dolar olarak sıralandı. Kısa pozisyon riski birçok büyük token'a dağılmış durumda.

Hyperliquid üzerindeki büyük pozisyonlar bugüne kadar kısa vadeli piyasa psikolojisini okumak için referans olarak kullanılıyordu. TokenPost, büyük cüzdanlara ait türev pozisyonlarının 1 milyon doların üzerindeki nominal değere sahip pozisyonlar baz alınarak derlendiğini daha önce aktarmıştı.

Ancak kaldıraçlı pozisyonların nominal değeri, gerçekte yatırılan sermayeden farklıdır. Açığa çıkan tutar büyük olsa da gerçek risk düzeyi teminat ve hedge yapısına göre değişebilir.

Altın fiyatındaki yükseliş de aynı gündemin parçası oldu. AP, altının 4.661 dolara çıktığını ve BTC'nin 77.000 doları aştığını bildirirken, U.Today altın fiyatını 4.659,85 dolar olarak verdi.

ABD Hazinesi, 19'unda (yerel saatle) yaptığı açıklamada 10-20 yıllık ve 20-30 yıllık uzun vadeli tahvillerde likidite desteği amacıyla yürüttüğü geri alım (buyback) işlemlerinin işlem başına üst sınırını 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkardığını duyurdu. Uygulama 9 Eylül'de başlayacak ve 4 Kasım'a kadar sürecek.

AP, bu adımın ardından tahvil faizlerinin ve doların gerilediğini, altın ile BTC'nin birlikte hareket ettiğini aktardı. Tahvil piyasasındaki tedirginlik, dolardaki zayıflama ve borç endişelerinin alternatif varlıklara olan talebi artırdığı yorumu yapıldı.

Bu tablo yatırımcılar için faiz oranları ile dolar likiditesinin kripto fiyat hareketleriyle birlikte seyredebileceğini gösteriyor. TokenPost, altın ile dolar ve enflasyon hedge'ine ilişkin güncel eğilimleri daha önce ele almıştı.

Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio(Ray Dalio), LinkedIn'de paylaştığı yazıda BTC'nin beklenen kadar güvenli liman rolü oynamadığını belirtti. Dalio bunun gerekçesi olarak düşük gizlilik, teknoloji hisseleriyle yüksek korelasyon ve görece küçük piyasa büyüklüğünü gösterdi.

Altın ve BTC aynı gün birlikte yükselse de iki varlığı aynı nitelikte birer sığınak olarak görmek zor. Hyperliquid'deki bu pozisyonun da büyük bir kısa pozisyon görüntüsünden çok, spot varlık ile türev hedge'inin birlikte değerlendirildiği bir piyasa yapısı örneği olduğu değerlendiriliyor.