Kamu fonundan 3 trilyon won giriş, 25'inde zorunlu karşılık fazlası sürdü

25'inde Güney Kore'deki kısa vadeli fon piyasasında zorunlu karşılık fazlası akışı sürdü. Devlet tahvili ödemeleri ve vergi gelirleri likiditeyi emse de, bir önceki işlem gününden gelen fazla ile kamu fonu girişinin bankacılık sektörünün normal borçlanma ihtiyacını sınırladığı yorumlanıyor.

Yonhap Infomax, 25'inde (yerel saatle) saat 11.31'de yayımladığı kısa vadeli fon piyasası analizinde, o günkü zorunlu karşılık artış faktörleri olarak △mali gelir 1,9 trilyon won △kamu fonu 3 trilyon won △fon ayarlama mevduatı vadesi 500 milyar won gösterdi. Mali gelire 500 milyar won'luk vergi iadesi, Sağlık ve Refah Bakanlığı'ndan 800 milyar won ile Ekonomi ve Maliye Bakanlığı'ndan 300 milyar won dahil oldu.

Zorunlu karşılık azalış faktörleri ise △vergi geliri 2,1 trilyon won △5 yıllık devlet tahvili ödemesi 3 trilyon won △91 günlük Parasal İstikrar Tahvili ihracı 600 milyar won △fon ayarlama mevduatı 500 milyar won olarak kaydedildi. Sadece o günkü kalemler toplandığında artış faktörü 5,4 trilyon won, azalış faktörü 6,2 trilyon won oldu.

Sadece günlük giriş çıkışa bakıldığında azalış faktörü artış faktöründen 800 milyar won daha fazla. Ancak bir önceki işlem gününde hem zorunlu karşılığın hem de zorunlu karşılık toplamının artıda olması, o günkü arz talep değerlendirmesinin arka planını oluşturdu.

24'ünde zorunlu karşılık 1,2612 trilyon won fazla, zorunlu karşılık toplamı ise 35,9257 trilyon won fazla olarak kaydedildi. Bir günlük çağrı faiz oranı yüzde 2,765, işlem hacmi ise 19,0833 trilyon won olarak açıklandı.

Çağrı piyasasında o günkü zorunlu karşılık ve toplamın 'pozitif' seyretmesiyle bankacılık sektörünün normal borçlanma talebinin sınırlı kaldığı görüldü. Bu, bankaların zorunlu karşılık açığını kapatmak için günlük fon borçlanmasına yoğun şekilde başvurmasına gerek kalmadığı anlamına geliyor.

Repo piyasasında ise kamu fonu girişi öne çıkan değişken oldu. Kamu fonunun yönetim büyüklüğüne göre piyasa havasının değişebileceği değerlendiriliyor.

Repo, tahvili teminat göstererek kısa vadeli fon sağlama işlemi. Bankalar ve aracı kurumlar gibi finans kuruluşlarının kısa vadeli likiditeyi yönetirken başvurduğu önemli bir piyasa olarak öne çıkıyor.

Bir önceki işlem gününde mali gelir 6,3 trilyon won, devlet tahvili erken geri alımı 2 trilyon won, kamu fonu 800 milyar won ve fon ayarlama mevduatı vadesi 500 milyar won zorunlu karşılık artış faktörü olarak etkili oldu. Azalış faktörleri ise vergi geliri 900 milyar won, döviz istikrar tahvili ödemesi 1 trilyon won, fon ayarlama mevduatı 500 milyar won ve diğer kalemler 300 milyar won olarak kaydedildi.

24'ünde de mali gelir ve devlet tahvili erken geri alımından gelen fon girişiyle zorunlu karşılığın fazlaya döndüğü belirtilmişti. 25'inde ise devlet tahvili ödemesi ve Parasal İstikrar Tahvili ihracı likiditeyi azaltsa da, kamu fonu girişi ve bir önceki günün fazlası kısa vadeli fon piyasasının arz talebini destekledi.

Zorunlu karşılık, bankaların mevduat çekilişi ve ödeme işlemlerine karşı Kore Merkez Bankası'nda tuttuğu fonlar. O günkü zorunlu karşılık yetersiz kaldığında bankacılık sektörü çağrı piyasası gibi çok kısa vadeli piyasalardan açığı kapatıyor, fazla oluştuğunda ise borçlanma baskısı azalabiliyor.

Zorunlu karşılık toplamı, gerçek zorunlu karşılık ile gerekli zorunlu karşılık arasındaki farkın belirli bir dönem boyunca toplanmasıyla elde edilen rakam. Toplamın fazla olması, piyasadaki fonun gereken seviyeden daha fazla olduğu anlamına geliyor.

Kısa vadeli fon piyasasında mali harcama ve kamu fonu girişi genellikle likiditeyi artıran etkenler olarak işlev görüyor. Buna karşılık vergi geliri, devlet tahvili ödemesi ve Parasal İstikrar Tahvili ihracı, bankacılık sektörü fonlarının devlete veya Kore Merkez Bankası'na kayması nedeniyle zorunlu karşılığı azaltan kalemler arasında sayılıyor.

O günkü fon arz talebinde, günlük azalış faktöründen çok bir önceki günün fazlası ve birikmiş toplam fazlanın daha ağır bastığı bir seyir izlendi. Çağrı ve repo piyasasındaki işlemlerin, gün içi fon yönetimi büyüklüğü ve faiz seviyesine göre ayarlanması bekleniyor.