%0,1 ücret sınırı: ABD, Trump Hesabı'nda ETF seçeneklerini daraltıyor

ABD hükümeti, çocuklara yönelik yatırım hesabı 'Trump Hesabı'nın büyüme döneminde para akışını yalnızca düşük maliyetli endeks tipi ETF ve yatırım fonlarına yönlendiren bir öneri yayımladı. Yıllık ücret ve giderleri bakiyenin %0,1'ini aşan ürünler, kaldıraçlı ürünler, sektöre özel endeksler ve ESG endeks temelli ürünler uygun yatırım kapsamının dışında tutuluyor.

ABD Hazine Bakanlığı ve İç Gelir İdaresi (IRS), 20'sinde (yerel saatle) yaptığı açıklamada Trump Hesabı için uygun yatırım kriterlerini içeren öneri yönetmeliğini kamuoyuyla paylaştı. Düzenleme 21'inde Resmi Gazete'de (Federal Register) yayımlandı.

Trump Hesabı, 4 Temmuz 2025'te yürürlüğe giren 'One, Big, Beautiful Bill' Yasası kapsamında getirilen, çocuklara yönelik bireysel emeklilik hesabı (IRA) niteliğinde bir uygulama. Büyüme döneminde hesaptaki paranın yalnızca uygun yatırım ürünlerine girebilmesi için ayrı kurallar öngörülüyor.

Büyüme dönemi, hesabın ilk açıldığı andan yararlanıcının 17 yaşına bastığı yılın 31 Aralık'ına kadar sürüyor. Bu süre boyunca hesaptaki para, ağırlıklı olarak ABD şirketlerinden oluşan bir endeksi takip eden yatırım fonu veya ETF'lere yatırılmak zorunda. Örnek olarak S&P 500 gibi geniş kapsamlı borsa endeksleri gösterildi.

Resmi Gazete taslağında, bir yatırım ürününün yıllık ücret ve giderlerinin bakiyenin %0,1'ini aşması halinde uygun yatırım kapsamı dışında kalacağı belirtildi. Kaldıraç kullanan ürünlere de izin verilmiyor.

Endeks koşulları da ayrıca sıralandı. Endeksin kamuya açık bir hesaplama metodolojisine sahip olması gerekiyor; yalnızca belirli bir sektörü ya da endüstriyi kapsayan endeksler kapsam dışı bırakılıyor. Endeks ağırlığına göre ABD şirketlerinin payı %90'ın üzerindeyse 'ağırlıklı olarak ABD şirketleri' koşulunun sağlandığı kabul ediliyor.

ESG endeks temelli ürünler de uygun endeksler arasından çıkarılıyor. Çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim unsurlarına odaklanan ya da bu şekilde pazarlanan endeksler, sektöre özel endeksler gibi Trump Hesabı'nın büyüme dönemi yatırım kapsamına girmiyor.

Hazine, daha önce 1 Temmuz'da Trump Hesabı'nın varsayılan yatırım aracı olarak State Street(STT) SPDR Portfolio S&P 500 ETF'sini (SPYM) belirlemişti. Ek seçenekler arasında iShares Core S&P 500 ETF'si (IVV), Vanguard Total Stock Market ETF'si (VTI), SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF'si (SPTM) ve iShares Core S&P Total US Stock Market ETF'si (ITOT) yer alıyor.

Yararlanıcı bir yatırım ürünü seçmezse, mütevelli (trustee) büyüme dönemi boyunca parayı varsayılan uygun yatırım aracına otomatik olarak yönlendiriyor. Mütevelli, hesaptaki yatırım ürünlerinin uygunluğunu denetlemek zorunda; kamuya açık belgelere dayanarak en az 12 ayda bir değerlendirme yaptığında bu değerlendirmeye güvenebiliyor.

Uygun olmayan bir ürün tespit edildiğinde, genellikle 30 gün içinde elden çıkarılıp uygun bir ürüne yeniden yatırılması gerekiyor. Bu durum varlık yöneticilerine ve saklama kuruluşlarına yalnızca ürün seçiminde değil, sonradan denetim ve değiştirme sürecinde de ek yük getiriyor.

Uygulamanın kapsamı da küçük değil. Resmi Gazete taslağına göre düzenleme 85 milyon çocuğu ve 44 milyon haneyi etkileyebilir. Hazine, 15 Temmuz itibarıyla 6,5 milyondan fazla hanenin Trump Hesabı'na kaydolduğunu, bunların 1,5 milyondan fazlasının 1.000 dolarlık pilot katkı payına hak kazanan çocuklar olduğunu açıkladı.

Robinhood(HOOD), 6 Nisan'da kendi haber merkezinde BNY(BK) ile birlikte Trump Hesabı'nın aracı kurum ve ilk mütevelli rolünü üstleneceğini duyurmuştu. BlackRock(BLK) ise bu yatırım listesinde IVV ve ITOT'un yer almasıyla ilgili varlık yöneticisi olarak öne çıkıyor.

Bu düzenleme dijital varlık veya kripto para ETF'lerinin kapsama alınmasıyla ilgili değil; vergi avantajlı hesabın uzun vadeli yatırım ürünü kapsamını belirleyen bir konu. Resmi belgelerde dijital varlıklar, Bitcoin(BTC) ya da kripto ETF'leriyle doğrudan bir bağlantı kurulmuyor.

TokenPost daha önce, Trump Hesabı'nın uygun yatırım kapsamından ESG endeks temelli fonların çıkarılacağı yönünde bir düzenleme taslağının gündeme geldiğini aktarmıştı. Bu yeni öneri, düşük maliyetli ve çeşitlendirilmiş endeks yatırımını merkeze koyarak büyüme dönemi boyunca izin verilen ürünlerin ücret ve endeks koşullarını netleştiren bir adım.

Hazine ve IRS, 20 Ekim'e kadar yazılı veya elektronik görüş ile kamuoyu toplantısı taleplerini kabul ediyor. Düzenlemenin, esas olarak 1 Ocak 2026'dan itibaren başlayan vergi yılları için geçerli olması öngörülüyor.