%48 Yükselişe Rağmen Ethereum(ETH) Uzun Vadeli Yatırımcı Zararda

Ethereum(ETH) fiyatı son dip seviyesinden yüzde 48 toparlanmasına rağmen uzun vadeli yatırımcıların zarar bölgesi 81 işlem günüdür sürüyor. Fiyat toparlanması ile uzun vadeli yatırımcıların kâr-zarar göstergesi aynı yönde hareket etmedi.

CoinMarketCap, 28'inde (yerel saatle) X'te paylaştığı bir gönderide Glassnode verilerine dayanarak Ethereum uzun vadeli yatırımcı SOPR'unun 81 işlem günüdür 1'in altında kaldığını duyurdu. Aynı dönemde Ethereum fiyatı 1.689 dolardan 2.507 dolara yükseldi.

SOPR, taşınan coinlerin geçmiş alım fiyatının üzerinde mi yoksa altında mı harcandığını gösteren zincir üstü bir gösterge. Değer 1'in üzerindeyse coinler ortalamada kârla, 1'in altındaysa ortalamada zararla el değiştiriyor demek.

Glassnode, uzun vadeli yatırımcı SOPR'unu yalnızca 155 gün veya daha uzun süre elde tutulan coinlerin hareketini hesaba katan bir gösterge olarak tanımlıyor. Uzun vadeli yatırımcılar kısa vadeli fiyat dalgalanmalarından çok elde tutma süresiyle öne çıkan bir grup olduğu için bu gösterge eski pozisyonların kâr-zarar durumunu izlemek için kullanılıyor.

Bu verinin dikkat çekici tarafı, fiyat toparlanmasına rağmen uzun vadeli yatırımcı SOPR'unun başabaş noktası olan 1 seviyesine ulaşamamış olması. CoinMarketCap, 19 Ağustos'tan bu yana uzun vadeli yatırımcı SOPR'unun günlük en yüksek değerinin 0,9686'da kaldığını belirtti.

Piyasanın genelinde SOPR 0,9930 seviyesindeydi. Yani Ethereum piyasasının tamamı başabaş noktasına yakınken, uzun vadeli yatırımcılar bunun daha altında bir bölgede kaldı.

Bu tablo, zarar realizasyonunun kısa vadeli yatırımcılardan çok uzun vadeli yatırımcılarda yoğunlaştığına işaret ediyor. Geçmişte daha yüksek fiyat seviyelerinden ETH edinen yatırımcıların, son toparlanma sürecinde de alım fiyatının altında satış yaptığı 'yorumu' yapılabilir.

Kesintisiz zarar döneminin uzunluğu da alışılmadık. CoinMarketCap, Ethereum tarihinde bundan daha uzun sürenin yalnızca iki kez yaşandığını, bunların Ocak 2016'da sona eren 163 gün ve Mayıs 2019'da sona eren 161 gün olduğunu aktardı.

2018 sonrasında 80 günü aşan başka bir dönem ise bu seferki hariç yalnızca bir kez yaşandı. Bu seyir, kısa vadeli bir düzeltmeden çok uzun vadeli yatırımcıların kâr-zarar yapısındaki toparlanmanın yavaş ilerlediğini gösteriyor.

Zincir üstü göstergeler alım-satım kararının yerini tutmuyor. Yine de fiyat yükselirken bile uzun vadeli yatırımcı SOPR'unun 1'in altında kalması, geçmişte yüksek fiyattan giriş yapan pozisyonların bir kısmının toparlanma sürecinde piyasaya çıktığının 'sinyali' olarak okunuyor.

TokenPost daha önce Bitcoin(BTC) uzun vadeli yatırımcı SOPR'unun zarar bölgesinde kaldığı gelişmeyi duyurmuştu. O dönemde de uzun vadeli yatırımcı SOPR'u, yatırımcıların ortalama kâr-zarar durumunu gösteren bir gösterge olarak ele alınmıştı.

Büyük cüzdanların bakiyelerinde de değişim gözlendi. 10 bin ila 100 bin ETH tutan cüzdanların bakiyesi 2025 yılı ortasında yaklaşık 14 milyon ETH iken son dönemde 19,6 milyon ETH'ye yükseldi.

Buna karşılık 1.000 ila 10 bin ETH tutan grubun bakiyesi bu yılın Ocak ayında 15,6 milyon ETH'den Ağustos başında 12,9 milyon ETH'ye geriledi. Yani büyük cüzdanlara doğru bir geçiş ile uzun vadeli yatırımcıların zarar realizasyonu aynı döneme denk geldi.

Julio Moreno(Julio Moreno), CryptoQuant Araştırma Başkanı, 'güçlü ellerin zayıf ellerin pozisyonlarını emmesi, ayı piyasalarında görülen bir birikim biçimi' dedi. Bu değerlendirme, zarar realizasyonunun tek başına bir fiyat sinyali olarak değil, elde tutan taraf değişimiyle birlikte okunması gerektiği şeklinde yorumlanıyor.

Şu an için takip edilen temel gösterge, uzun vadeli yatırımcı SOPR'unun 1 seviyesini geri kazanıp kazanamayacağı. Bu gösterge 1'in altında kaldığı sürece, uzun vadeli yatırımcıların ortalamada zarar bölgesinde ETH hareket ettirdiği yorumu geçerliliğini koruyor.