3 üye faiz artışı istedi: BOE'de kasım enflasyonu kritik

İngiltere Merkez Bankası (BOE), Eylül 2026 toplantısında politika faizini %3,75'te tuttu. Para Politikası Kurulu oylamasında 6 üye sabit faiz, 3 üye ise 25 baz puanlık artış yönünde oy kullandı. Artış isteyen üyeler, Orta Doğu'daki gerilim ve enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon riskini artırabileceğini değerlendirdi.

BOE, toplantı tutanaklarında enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde uzun süre kalmasının enflasyon ve ücret belirleme süreçleri üzerindeki ikincil etkileri artırabileceğini belirtti. Bununla birlikte banka, enerji fiyatlarındaki yükselişin mal fiyatları ve ücretlere geniş çaplı biçimde yansıdığına dair kanıtların sınırlı olduğunu değerlendirdi. TokenPost'un önceki haberinde de BOE'nin faiz kararını sabit tutması ve yıl içinde faiz artışı ihtimali ele alınmıştı.

Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi, ağustos ayı tüketici fiyat endeksi (CPI) yıllık artışının temmuzdaki %2,9'dan %3,1'e yükseldiğini açıkladı. CPIH artışı ise %3,3 oldu. Enflasyon artışında ulaşım ve akaryakıt fiyatları önemli rol oynadı.

BOE, enerji fiyatlarının eylül ortasındaki seviyelerde kalacağı varsayımıyla CPI artışının 2026'nın dördüncü çeyreğinde yaklaşık %3,75'e, 2027'nin ilk çeyreğinde ise %4'ün biraz üzerine çıkabileceğini öngördü. Bu, resmi bir faiz artışı takvimi değil, enerji fiyatı şokuna dayalı bir enflasyon patikası.

Finans piyasalarında da kısa vadeli faizler üzerinde yükseliş baskısı görüldü. BOE tutanaklarına göre Birleşik Krallık'ın 2027 sonu kısa vadeli faiz eğrisi yaklaşık %4,9'a yükseldi. Toplantının ardından piyasanın yakın vadede faiz artışı ihtimaline ilişkin algısı da güçlendi.

Piyasa faizleri, merkez bankasının gelecekteki politika faizine ilişkin işlemcilerin beklentilerini yansıtır; bankanın gerçek kararını önceden kesinleştirmez. Bu nedenle kısa vadeli faiz eğrisindeki yükseliş, artış ihtimalinin güçlendiğine yönelik piyasa tepkisini gösterse de BOE'nin kararının yerini tutmaz.

BOE'nin faiz kararında enerji fiyatı şokunun boyutu ve ne kadar süreceği temel değişkenler olacak. Enflasyon artışının ücret belirleme süreçlerine yansıyıp yansımadığı, ekonomik aktivite ve istihdamdaki zayıflığın boyutuyla birlikte değerlendirilecek. Enflasyon baskısı artsa bile ekonomik yavaşlamanın derinleşmesi, faiz artışlarının hızını değiştirebilir.

Faiz artışı, hanehalkı ve şirketlerin borçlanma maliyetlerini yükselterek tüketim ve yatırımları sınırlayabilir. Buna karşılık enflasyonun uzun sürmesi halinde merkez bankası, enflasyon beklentileri ve ücret artışlarını kontrol etmek için sıkı para politikasını sürdürebilir. BOE'nin eylül tutanakları, şu ana kadar ikincil etkilerin sınırlı olduğunu belirtirken şokun uzaması halinde risklerin büyüyebileceğini kaydetti.

BOE, bir sonraki politika faizi karar tarihini 5 Kasım 2026 olarak açıkladı. Bu tarihe kadar yayımlanacak enflasyon, ücret ve ekonomik aktivite verilerinin bir sonraki faiz kararında dikkate alınması bekleniyor.

Kasım 2026 ve Şubat 2027'deki faiz kararları, önümüzdeki dönemde enflasyon ve ekonomik aktivitenin seyrine göre verilecek.