RWA, Süresiz Vadeli İşlemler ve Gizlilik Yeni Kripto Temaları Olarak Öne Çıktı

Gerçek dünya varlıkları (RWA), süresiz vadeli işlemler ve gizlilik, kripto para piyasasının üç yeni ana teması olarak öne çıktı. Piyasanın değerlendirme ölçütlerinin yeni anlatılardan gelir, nakit akışı ve gerçek kullanıcı verilerine kaydığı belirtildi.

Kripto yatırımcısı Lao Bai, 24'ünde X'te yaptığı paylaşımda "Bu boğa piyasası, gerçek anlamda son büyük yükseliş olabilir" diyerek üç temaya dikkat çekti. Lao Bai, geçmişteki gibi büyük anlatıları bulmanın zorlaştığını "alçakta duran meyvelerin hepsi toplandı" sözleriyle ifade etti.

Lao Bai'nin açıklamaları, 168X'in yayımladığı röportajın ana başlıklarıyla da örtüştü. Röportajda RWA, süresiz vadeli işlemler ve gizlilik, piyasanın gelecekteki ana eksenleri olarak gösterilirken kripto para piyasasının ABD hisse senedi piyasasına benzer bir değerleme yapısına ilerlediği belirtildi.

Lao Bai, 2017'deki ICO, 2020'deki merkeziyetsiz finans (DeFi), ardından değiştirilemez token (NFT) ve GameFi dönemlerinin aksine mevcut döngüde tamamen yeni ve büyük bir anlatının belirgin olmadığını söyledi. Teknoloji ve ürün alanlarında denenebilecek yönlerin yüzde 80 ila 90'ının şimdiden ortaya çıktığını ifade etti.

Bu nedenle piyasada yeni bir hikâye yaratma becerisinden çok gerçek ürün-pazar uyumunun (PMF) sağlanıp sağlanmadığının önem kazandığı değerlendirildi. Gelir, nakit akışı ve gerçek kullanıcı sayısı, token değerlemesinin temel ölçütleri arasında gösterildi.

İlk tema olan gerçek dünya varlıkları (RWA), gayrimenkul ve tahvil gibi gerçek dünyadaki varlıkların blok zinciri tabanında tokenleştirilmesine dayanıyor. Lao Bai, RWA'nın şu anda en belirgin PMF'ye sahip alan olduğunu değerlendirdi ancak belirli bir projenin gelirini veya yönetilen varlık büyüklüğünü açıklamadı.

İkinci tema süresiz vadeli işlemler oldu. Lao Bai, dYdX ve GMX gibi platformlarla gelişen bu piyasanın Hyperliquid (HYPE) tarafından iyileştirildiğini belirtti.

Hyperliquid'in HIP-3 aracılığıyla RWA ile süresiz vadeli işlemleri birleştirerek işlem gören varlıkların ve piyasaların kapsamını genişlettiği ifade edildi. TokenPost daha önce kripto para borsalarının süresiz vadeli işlemleri hisse senetleri ve endekslere kadar genişletme eğilimini aktarmıştı.

Üçüncü tema gizlilik oldu. Kurumların zincir üstü piyasalara katılımı arttıkça işlem ve veri koruma talebinin de artabileceği belirtildi. İlgili varlıklar arasında Monero (XMR), Zcash (ZEC) ve Dash (DASH) gösterildi.

Piyasa yapısındaki değişimin token değerleme yöntemlerini de etkileyebileceği değerlendirildi. Geçmişte risk sermayesi şirketlerinin projelere yatırım yapmasının ardından token ihracı ve borsalarla piyasa yapıcıların likidite sağlaması yaygın bir yapıydı.

Ancak piyasaya çıkan projelerin ve ileride dolaşıma girecek risk sermayesi kaynaklı tokenların sayısı artarken bireysel yatırımcıların sermayesi ve ilgisi aynı hızda büyümedi. Bu nedenle gerçek kullanıcı ve performans verisi bulunmayan projelerin token değerini kabul ettirmesinin zorlaştığı belirtildi.

Hyperliquid, protokol gelirleri ile token geri alımı ve yakımını birbirine bağlayan bir örnek olarak gösterildi. Yatırımcıların tokenleri değerlendirirken gelir, nakit akışı, gerçek kullanıcı sayısı ve değerin tokene geri aktarılıp aktarılmadığına birlikte bakmaya başladığı ifade edildi.

Bu değişimin sürmesi halinde Bitcoin (BTC) halving dönemleri etrafında şekillenen mevcut dört yıllık piyasa döngüsünün zayıflayabileceği öne sürüldü. Fiyat hareketlerinin projelerin gelirine, büyüme oranına, kullanıcı sayısına ve nakit akışına göre farklılaşabileceği belirtildi.

Yapay zekâ (AI) ile kripto paraların birleşimi de ele alındı. Henüz büyük miktarda sermaye emanet edilebilecek kadar olgunlaşmış AI ajanı tabanlı işlem hizmetlerinin bulunmasının zor olduğu, AI ajanı ekonomisi büyüse bile belirli bir AI tokeni yerine stablecoinler ile blok zinciri tabanlı ödeme ağlarının kullanılmasının daha olası olduğu değerlendirildi.

Lao Bai'nin açıklamaları belirli varlıkların fiyat tahminlerinden çok projelerin PMF'si, geliri, nakit akışı, kullanıcıları ve token değerinin yatırımcılara geri aktarılma yapısına odaklandı. Analizde herhangi bir projenin geliri, yönetilen varlık büyüklüğü veya kesin takvimi açıklanmadı.