12.153 BTC borsalardan çıktı: Spot alımların toparlandığı söylenemiyor

Bitcoin(BTC), 17-23 tarihleri arasında borsalardan 12.153 BTC net çıkış kaydetti. Ancak spot alım momentumunun toparlandığını söylemek için henüz erken. Borsa rezervleri ve türev piyasadaki kaldıraç baskısı azalırken, veriler tek bir günde gerçekleşen büyük ölçekli çekimden de etkilendi.

CryptoQuant, 25'inde yayımladığı analizde söz konusu dönemdeki net çıkışın önceki haftada kaydedilen 6.142 BTC net girişin ardından gerçekleştiğini açıkladı. Net giriş, borsalara giren Bitcoin miktarının borsalardan dışarı çıkan miktardan fazla olması anlamına geliyor.

Ancak yalnızca 22'sinde borsalardan 19.105 BTC çekildi. Tek bir günde gerçekleşen bu miktar haftalık net çıkışı aştığı için, hafta boyunca sürekli bir çekim üstünlüğü yaşandığını söylemek mümkün değil.

Borsaların elindeki Bitcoin miktarı da azaldı. Rezervler 21'inde 2,726 milyon BTC iken 24'ünde 2,698 milyon BTC'ye geriledi ve %1,03 düştü.

Bitcoin'in borsa dışına taşınması, kısa vadede satışa hazır arzın azaldığı şeklinde yorumlanabilir. Ancak çekim işlemleri tek başına yeni spot alım talebinin oluştuğu anlamına gelmiyor.

Türev piyasada ortalama fonlama oranı da geriledi. Fonlama oranı, sürekli vadeli işlemlerde uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında ödenen maliyeti ifade ediyor. Oran son iki haftada %0,00662'den %0,00777'ye yükseldikten sonra 24'ünde %0,00570'e düştü.

Fonlama oranındaki düşüş, uzun pozisyonları korumanın maliyetinin azaldığını gösteriyor. Ancak bu gösterge tek başına spot piyasadaki gerçek alım emirlerinin arttığını kanıtlamıyor.

Açık pozisyon miktarı da azaldı. Gösterge, 21'inde 29,34 milyar dolar (yaklaşık 40,166 trilyon won) seviyesindeyken 24'ünde 26,29 milyar dolara (yaklaşık 35,991 trilyon won) geriledi. Böylece %10,4 düşüş kaydetti.

Açık pozisyon, henüz tasfiye edilmemiş türev sözleşmelerinin toplam büyüklüğünü ifade ediyor. Verinin azalması, türev piyasada kalan pozisyonların küçüldüğünü gösterse de dolar bazlı hesaplama Bitcoin fiyatındaki düşüşün etkisini de içerebilir.

Bu nedenle açık pozisyondaki düşüşün tamamını kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesine bağlamak mümkün değil. Borsa rezervlerindeki azalış ile türev piyasa göstergelerindeki düşüşün ayrı ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.

CryptoQuant, borsa rezervlerinin azalmasını ve fonlama oranı ile açık pozisyonun son zirvelerinden gerilemesini olumlu gelişmeler olarak değerlendirdi. Bununla birlikte şirket, yalnızca bu göstergelere dayanarak Bitcoin'in yükseliş trendine döndüğünü söylemek için erken olduğunu belirtti.

Daha önce de borsa girişlerindeki düşüşün tek başına alım momentumunun güçlendiğini göstermediği vurgulanmıştı. Borsa hareketlerine ilişkin göstergeler satışa hazır arzın değişimini ortaya koyuyor, ancak gerçekleşen spot alımları doğrudan göstermiyor.

Son verilerdeki net borsa çıkışı ve rezerv düşüşü arz tarafındaki değişime işaret ediyor. Buna karşılık spot piyasaya yeni talep girip girmediğinin ayrıca doğrulanması gerekiyor.

CryptoQuant, 25'inde yaptığı değerlendirmede bundan sonra net borsa çıkışlarının sürüp sürmediğinin ve spot piyasadaki gerçek alım momentumunun toparlanıp toparlanmadığının birlikte izlenmesi gerektiğini açıkladı. Fonlama oranı ile açık pozisyondaki hareketler de toparlanmanın değerlendirilmesinde takip edilmesi gereken göstergeler arasında yer alıyor.