S&P500 şirketlerinin %67'si AI'dan söz etti; hisse artışı ayrı konu

S&P500'deki 493 şirketten 331'i, 2026'nın ikinci çeyrek sonuçlarını açıklarken yapay zekâdan (AI) söz etti. Bu, toplamın %67'sine karşılık geliyor.

FactSet, 15 Haziran-14 Eylül arasında gerçekleşen S&P500 şirketlerinin sonuç açıklamalarında AI referanslarının son beş yıllık ortalamadaki 178 şirketi ve son 10 yıllık ortalamadaki 114 şirketi açık ara aştığını bildirdi. AI'dan söz eden şirketlerin oranı üst üste üçüncü çeyrekte de %65'in üzerinde kaldı.

Bununla birlikte AI'dan söz eden şirket sayısı, ilk çeyrekteki 337 şirketin 6 altında kaldı. İlk çeyrekte 498 sonuç açıklamasının 337'sinde AI referansı yer almış ve oran %68 olmuştu.

Bu veriler, AI'ın şirket sonuç açıklamalarında geçici bir moda kelimesi olmaktan çıkarak finansal performans ve yatırım planlarını açıklamak için kullanılan ortak bir konuya dönüştüğünü gösteriyor. Ancak AI referansı yapan şirket sayısındaki artışın her çeyrekte kesintisiz devam etmediği de görülüyor.

Sektörlere yayılım ve hisse performansı

Sektör bazında bilgi teknolojileri alanındaki 72 sonuç açıklamasında AI'dan söz edildi ve bu alan ilk sırada yer aldı. Finans sektörü 67 açıklamayla ikinci oldu.

AI referansı oranı bilgi teknolojilerinde %97, finansta %91 ve iletişim hizmetlerinde %90 olarak gerçekleşti. AI tartışmaları yalnızca teknoloji şirketlerinin değil, finans ve medya şirketlerinin sonuç açıklamalarına da yayıldı.

AI'dan söz eden şirketlerin hisseleri, bu konuya değinmeyen şirketlerden daha güçlü performans gösterdi. 31 Aralık 2025-17 Eylül 2026 döneminde AI referansı yapan şirketlerin ortalama hisse getirisi %15,7 olurken, diğer şirketlerde bu oran %8,1'de kaldı.

30 Haziran-17 Eylül döneminde de AI referansı yapan şirketler %2,0 yükselirken, diğer şirketler %2,2 geriledi. Ancak bu veriler iki grubun hisse performanslarının karşılaştırılmasına dayanıyor.

AI'dan söz edilmesi, hisse fiyatındaki yükselişin doğrudan nedeni olduğu anlamına gelmiyor. Şirket büyüklüğü, sektör ve finansal sonuçlar gibi başka faktörlerin de hisse fiyatlarını etkilemiş olabileceği için iki değişken arasındaki nedensellik doğrulanmış değil.

S&P500, ABD'nin önde gelen 500 halka açık şirketini izleyen bir hisse senedi endeksidir. Bu nedenle endeksteki şirketlerin sonuç açıklamalarında AI'ın ne sıklıkta gündeme geldiği, ABD'nin büyük ölçekli hisselerinde yatırım tezlerinin nasıl şekillendiğini anlamak için bir gösterge olarak kullanılabilir.

Yatırım büyüklüğü ve finansal sonuçlara katkı

Goldman Sachs Research, AI yatırımlarının 2026'da S&P500 şirketlerinin hisse başına kârındaki (EPS) artışın neredeyse yarısını oluşturacağını analiz etti. Büyük bulut şirketlerinin bu yılki sermaye harcamalarının 800 milyar dolara (yaklaşık 108 trilyon 560 milyar won) ulaşarak geçen yıla göre %94 artacağını öngördü.

Sermaye harcamaları, şirketlerin veri merkezleri ve sunucular gibi uzun vadeli varlıklara yaptığı yatırımlardır. AI hizmetlerinin yaygınlaşması ilgili şirketler için gelir fırsatlarını artırabilir. Ancak yatırım hacmi büyüdükçe amortisman giderleri ve finansman baskısı da artar.

Goldman Sachs Research, AI yatırımlarının finansal sonuçlara sağladığı katkının zamanla zayıflayarak 2028'de hafif bir yük hâline gelebileceğini analiz etti. AI altyapısına yönelik yatırımlar sürse bile amortisman giderlerinin artması ve yatırım büyüme hızının yavaşlaması, bu yatırımların finansal sonuçlara katkısını azaltabilir.

Şirket sonuç açıklamalarında AI'dan söz edilmesiyle gerçek ticari başarı elde edilmesi birbirinden farklı konular. Bundan sonraki dönemde yalnızca AI yatırımının büyüklüğü değil, bu yatırımların gelire ve kâra dönüşüp dönüşmediği ile şirketlerin büyük sermaye harcamalarını karşılayacak nakit akışına sahip olup olmadığı da incelenecek.

S&P500 şirketlerinde AI referansları ilk çeyreğe göre hafifçe azalsa da oran %65'in üzerinde kalmayı sürdürdü. AI yatırımlarındaki artış ve bu yatırımların finansal sonuçlara katkısının zayıflama ihtimali birlikte gündeme gelirken, Goldman Sachs Research AI yatırımlarının 2028'de endeks şirketlerinin finansal sonuçları üzerinde baskı oluşturabileceğini analiz etti.