MVDA, 2017’den beri Nasdaq-100’ü geçemedi; oynaklık yaklaşık 3 kat yüksek

Bitcoin(BTC) dahil 100 kripto varlığı izleyen MarketVector Digital Assets 100 Endeksi’nin (MVDA), 2017’den bu yana Nasdaq-100’den daha iyi performans göstermediği, ortalama oynaklığının ise yaklaşık 3 kat daha yüksek olduğu belirtildi.

Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone, 28’inde yayımladığı paylaşımda kripto varlıkların risk yönetimi ve portföy yönetimi açısından ‘düşük performans gösteren varlıklar’ olarak değerlendirilebileceğini söyledi.

McGlone, MVDA’nın 2017’den bu yana büyük ölçüde yatay seyrettiğini belirtti. Aynı dönemde Nasdaq-100 Endeksi (NDX) istikrarlı şekilde yükseldi.

MVDA, Bitcoin dahil 100 dijital varlığı izleyen bir endeks. Endeksteki varlıkların yaklaşık üçte ikisini Bitcoin oluşturuyor. NDX ise Nasdaq-100’de yer alan başlıca finans dışı şirketlerin hisse performansını yansıtıyor.

İki endeks arasındaki fark yalnızca getirilerle sınırlı kalmadı. MVDA’nın ortalama oynaklığı NDX’in yaklaşık 3 katına çıktı ve endeks hisse piyasasıyla pozitif korelasyon gösterdi.

Oynaklık, bir fiyatın belirli bir dönemde ne ölçüde dalgalandığını gösteren bir ölçüt. Oynaklığın yüksek olması ve hisse piyasasıyla aynı yönde hareket edilmesi, kripto varlıkların hisse senetlerinin ters yönünde hareket ederek riski azaltan bir araç olma işlevinin sınırlı kaldığı anlamına geliyor.

McGlone, Bitcoin vadeli işlemlerinin piyasaya sunulduğu 2017 yılını kripto varlıkların ana akım piyasaya dahil olduğu dönem olarak değerlendirdi. Analizine göre MVDA’nın NDX’i geride bırakan seyri bu tarihten sonra sona erdi.

Piyasa erişimi genişlerken kripto varlıkların portföylere sağladığı ek performansın zayıfladığı ifade edildi. Yüksek risk almanın karşılığının Nasdaq-100’den daha yüksek performans olarak ortaya çıkmaması, analizin temel noktası oldu.

McGlone, ABD’de ETF’lerin piyasaya sürülmesini ve Başkan Donald Trump’ın 2024 seçimleri öncesinde kripto varlıklara yönelik tutumundaki değişimi de analizine dahil etti. İki gelişmenin kripto varlıklar için bir ‘zirve’ olmuş olabileceğini öne sürdü.

Analiz, kripto varlık fiyatlarının kısa vadeli yönünden çok risk ayarlı performansın ve portföy içindeki rolün karşılaştırılması açısından önem taşıyor. Yalnızca fiyatların yükselip yükselmediğine değil, oynaklığa, hisse piyasasıyla korelasyona ve uzun vadeli performansa da bakılması gerektiği savunuluyor.

Bununla birlikte paylaşımda MVDA ve NDX’in kümülatif getirileri, farklı karşılaştırma dönemlerine ait veriler ve endeks hesaplama yöntemi ayrıntılı şekilde sunulmadı. Bu nedenle değerlendirme, iki endeksin uzun vadeli seyri ve risk özellikleri hakkında McGlone’un yorumu olarak ele alınmalı.

TokenPost daha önce Bitcoin’in gelecekte Nasdaq-100’ü geride bırakabileceğine ilişkin Raoul Pal analizini de aktarmıştı. Aynı varlık ve endeksler için analiz dönemi ile varsayımlara bağlı olarak farklı sonuçlara ulaşılabileceği görülüyor.

McGlone’un analizindeki sonuç, kripto varlıkların mutlak fiyat yönünden çok portföye dahil edilme amacının yeniden değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor. MVDA ile NDX arasındaki uzun vadeli performans farkının devam edip etmeyeceği, ek veriler ve karşılaştırma ölçütleriyle takip edilecek.