İngiltere’de halka açık şirketlere 75 milyar sterlinlik teklif, işlem tutarının %94’ü yabancı yatırımcılarla bağlantılı

İngiltere’de halka açık şirketlere yönelik devralma ve birleşme tekliflerinin toplamı, yılın üçüncü çeyreği sonuna kadar 75 milyar sterline (yaklaşık 99 milyar dolar) ulaştı. Bu tutar, 2025 yılının tamamındaki 38,2 milyar sterlinin neredeyse iki katı. Düşmanca devralma teklifleri de geçen yılki 1’den bu yıl 4’e çıktı.

White & Case, yabancı yatırımcıların halka açık İngiliz şirketlerine yönelik tekliflerin sayısının %72’sinde, toplam işlem tutarının ise %94’ünde yer aldığını açıkladı. Bu veriler yalnızca halka açık İngiliz şirketlerini hedefleyen teklifleri kapsıyor; İngiliz şirketlerinin tamamındaki birleşme ve devralmalarla aynı ölçütü kullanmıyor.

White & Case, yabancı alıcı ilgisinin arkasında İngiltere’deki halka açık şirketlerle yurt dışındaki benzer şirketler arasındaki ‘uzun süredir devam eden değerleme farkını’ gösterdi. Firmanın İngiltere’de halka açık devralmalardan sorumlu ismi Patrick Sarch, İngiliz şirketlerinin küresel pazarlarda faaliyet gösterip nakit üretmelerine rağmen yabancı benzerlerine kıyasla daha düşük değerlenmeye devam ettiğini söyledi.

Düşmanca teklif, şirket yönetim kurulunun onayı olmadan hissedarlara doğrudan devralma önerisi sunulması veya yönetim kuruluna baskı yapılması anlamına geliyor. Bu yılki 4 düşmanca teklifin 2’si üçüncü çeyrekte geldi. 2024’te ise düşmanca teklif kaydedilmedi.

White & Case, potansiyel alıcıların teklif koşullarını açıklayarak yönetim kurulunu müzakereye zorladığı ‘bear hug’ olarak bilinen tekliflerden de bu yıl 14 tane kaydetti. Bunların bazıları düşmanca teklife dönüştü, bazılarıysa yönetim kurulunun desteklediği işlemlerle sonuçlandı. Bear hug teklifi, devralmanın kesinleştiği anlamına gelmiyor.

Yabancı sermaye büyük ölçekli işlemlerde de yer aldı. CNBC’nin öne çıkardığı örnekler arasında ABD’li gıda şirketi McCormick’in Unilever’in gıda işini 45 milyar dolara (yaklaşık 6,1 trilyon won) satın alması ve ABD’li varlık yönetim şirketi Nuveen’in İngiliz varlık yönetim şirketi Schroders’ı 9,9 milyar sterlin karşılığında borsadan çıkarıp özel şirkete dönüştürmesi bulunuyor.

White & Case, bu yılın üçüncü çeyreğinde değeri 1 milyar sterlini aşan 8 işlemin 7’sinde yabancı sermayenin yer aldığını açıkladı. Yabancı alıcı ilgisinin İngiliz şirketlerinin değerinin yeniden değerlendirilmesini sağlayabileceği beklentisiyle, halka açık şirketlerin peş peşe yabancı sahipliğine geçebileceği yönündeki kaygılar da birlikte dile getirildi.