Aave V3’te 382 otomatik geri ödeme, 446,3 milyon dolarlık teminatı korudu

DeFi Saver, 25 Ocak-9 Şubat 2026 tarihleri arasında Aave V3’te 382 otomatik geri ödeme işlemi gerçekleştirerek 446,3 milyon dolarlık teminatı koruduğunu açıkladı. Bu pozisyonların toplam borcu 335 milyon dolar olarak hesaplandı.

DeFi Saver, bu verileri 23 Temmuz’da yayımladığı vaka çalışmasında paylaştı. Rakamlar şirketin kendi hesaplamalarına dayanıyor ve yalnızca otomasyon özelliğini kullanan pozisyonları kapsıyor.

Otomatik geri ödeme, borcun bir bölümünü kapatmak ve pozisyonun güvenlik oranını yeniden yükseltmek için teminatın bir kısmının satılmasını sağlıyor. Teminat fiyatı sert düştüğünde borcu karşılayabilecek teminat değeri azalıyor ve likidasyon riski artıyor.

Aave’de sağlık faktörü 1’in altına inen pozisyonlar likidasyon kapsamına girebiliyor. Likidatör, kullanıcının borcunun bir bölümünü ödeyerek karşılığında ilgili teminatı ve likidasyon bonusunu alıyor.

DeFi Saver, 382 otomatik geri ödemenin 365’ini, güvenlik oranı yüzde 150’nin altına düşen pozisyonlara yapılan acil müdahale olarak sınıflandırdı. Vaka çalışmasına göre bu pozisyonlarda likidasyon yaşanmadı. Kullanıcıların ödemediği likidasyon cezası yaklaşık 8,38 milyon dolar olarak tahmin edildi. Kalan 17 işlem ise olağan ayarlamalar olarak kaydedildi.

Teminatın büyük bölümü Ethereum ana ağında bulunuyordu. DeFi Saver’ın verilerine göre ana ağdaki teminat 437,89 milyon dolar, Arbitrum’daki 6,52 milyon dolar, Base’teki 1,62 milyon dolar ve Optimism’deki yaklaşık 265.690 dolardı.

Bu veriler, Aave ağındaki tüm pozisyonların teminat miktarını değil, otomasyon özelliğini kullanan pozisyonları kapsıyor. Bu nedenle Aave kullanıcılarının genel likidasyon riskini veya otomatik geri ödemenin genel etkisini gösteren rakamlar olarak yorumlanmaları güç.

Vaka çalışması, ana ağdaki tek bir pozisyon için otomasyon maliyetini 5.896,14 dolar olarak verdi. Normal bir likidasyon gerçekleşmesi halinde likidasyon cezasının 178.989,89 dolar olacağı varsayımıyla, iki maliyet arasındaki farkı 173.093,75 dolar olarak hesapladı.

Söz konusu pozisyon zincir üzerinde gerçekleşmiş bir örnek olsa da likidasyon cezası ve maliyet farkı, likidasyon yaşanmış olsaydı ortaya çıkacak duruma ilişkin tahminler. Aave’de likidasyon eşikleri ve bonuslar pozisyon koşullarına göre değiştiğinden, likidasyon cezası tüm krediler için sabit bir ücret olarak değerlendirilemez.

Otomatik geri ödeme likidasyondan kaçınmaya yardımcı olabilir ancak teminat fiyatındaki düşüşü tersine çevirmez. Borcu azaltmak için teminat varlığının satılması gerekebilir; bu da kullanıcıların düşüş piyasasında varlıklarını elverişsiz fiyatlardan elden çıkarma kaybını üstlenmesine yol açabilir.

Bu vaka çalışması tek başına, otomasyon kullanmayan pozisyonlarda veya farklı piyasa koşullarında da benzer sonuçlar elde edilip edilemeyeceğini göstermiyor. DeFi Saver, ilgili döneme ait örnekleri kendi hesaplamalarıyla yayımladı.