HYPE Getiri Oranında %8 ile İlk Sırada, CAKE Düzeltilmiş Kâr Getirisinde %14,4’e Ulaştı

Grayscale’in karşılaştırmasına göre Hyperliquid (HYPE), token sahiplerine sağlanan %8 getiri oranıyla; PancakeSwap (CAKE) ise %14,4 düzeltilmiş kâr getirisiyle kendi kategorilerinde ilk sırada yer aldı. Bu iki oran token fiyatındaki artışı değil, sahiplerine aktarılan değeri ve protokol kârını ölçüyor.

Grayscale, kripto varlık değerlemesine ilişkin köşe yazısında iki göstergeyi karşılaştırdı. Token sahibi getiri oranı ile düzeltilmiş kâr getirisinin ayrıntılı hesaplama yöntemleri yayımlanan açıklamada yer almadı.

Token sahibi getirisinde Hyperliquid’i %7,9 ile Lighter (LIT), %2,6 ile PancakeSwap izledi. İlk 10’daki diğer projeler Aerodrome (AERO), Uniswap (UNI), Raydium (RAY), Pendle (PENDLE), Aave (AAVE), Jupiter (JUP) ve Curve (CRV) oldu.

Düzeltilmiş kâr getirisi sıralamasında PancakeSwap %14,4 ile ilk sırada yer aldı. Lighter %14,1, Hyperliquid ise %9,8 oran kaydetti. Bunları sırasıyla Raydium, Aave, Jupiter, Sky (SKY), Uniswap, Aerodrome ve Pendle izledi.

Protokoller alım satım veya kredi hizmetlerinden kâr elde etse de bu kârın tamamı token sahiplerine aktarılmıyor. Grayscale, token sahiplerine dönen sermayeyi ve protokol kârını ayrı göstergeler olarak ele aldı.

Grayscale, kripto varlıkların nakit akışı, kâr ve token sahiplerine aktarılan sermaye üzerinden değerlendirilebileceğini belirtti. Bu yaklaşım, değerlemenin yalnızca piyasa anlatılarına dayanması gerekmediği görüşüne dayanıyor.

Sıralama, birbirinden farklı iki ekonomik göstergeyi karşılaştırıyor. Token sahibi getirisi ile düzeltilmiş kâr getirisini aynı anlama gelen yatırım getirileri olarak değerlendirmek, protokol kârı ile token sahiplerine aktarılan payın karıştırılmasına yol açabilir.