Amazon’un Anthropic tahvilinin gerçeğe uygun değeri 97,9 milyar dolar

Amazon’un (AMZN) elindeki Anthropic dönüştürülebilir tahvillerin 30 Haziran itibarıyla gerçeğe uygun değeri 97,9 milyar dolar (yaklaşık 130 trilyon won) olarak değerlendirildi. Bu, 6,203 milyar dolarlık (yaklaşık 8 trilyon won) ödenmemiş anaparadan yüksek bir defter değeri. Ancak halka arzla kesinleşmiş bir kazanç değil.

Anthropic, S-1 kayıt bildiriminde 30 Haziran itibarıyla Amazon’a ihraç ettiği dönüştürülebilir tahvillerin ödenmemiş anaparasının 6,203 milyar dolar olduğunu açıkladı. Amazon da aynı tarihli çeyrek raporunda bu tahvillerin gerçeğe uygun değerini 97,9 milyar dolar olarak kaydetti.

Amazon, 2023-2025 yılları arasında Anthropic’in dönüştürülebilir tahvillerine 8 milyar dolar (yaklaşık 10,6 trilyon won) yatırım yaptı. Finansman sürecinde tahvillerin bir kısmı oy hakkı bulunmayan imtiyazlı hisselere dönüştürüldü ve ödenmemiş anapara 6,203 milyar dolara geriledi. Amazon ayrıca bu yılın ikinci çeyreğinde oy hakkı olmayan imtiyazlı hisselere 10 milyar dolar (yaklaşık 13,3 trilyon won) daha yatırım yaptı.

Dönüştürülebilir tahviller, belirli koşullar altında hisseye çevrilebilen borçlanma araçlarıdır. Anthropic’in bildirimi, Amazon’un ödenmemiş tahvillerinin belirlenen dönüşüm fiyatı üzerinden en fazla 1 milyar 840 milyon 444 bin 962 hisseye çevrilebileceğini belirtiyor. Bu sayı, sahiplik sınırı uygulanmadan önceki miktarı gösteriyor.

Sözleşmeye göre dönüşümün hemen ardından Amazon’un hissedarlık oranı, henüz ihraç edilmemiş bazı hisseler de hesaba katıldığında yüzde 12’yi aşamaz. Amazon bu sınırdan feragat edebilir. Sınır nedeniyle dönüştürülmeyen bakiye ise sonraki çeyreklerde de aynı kısıtlamaya tabi olarak dönüşüme uygun hale gelir.

Gerçeğe uygun değerdeki değişim Anthropic’in kâr ve zararına da yansıdı. Şirket, bu yılın ilk yarısında dönüştürülebilir tahvillerin, türev yükümlülüklerin ve SAFE’lerin gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan 72,4 milyar doları (yaklaşık 96,1 trilyon won) gider olarak kaydetti. Bu, muhasebe amaçlı bir değerleme düzeltmesi; aynı tutarda nakdin şirketten çıktığı anlamına gelmiyor.

İki şirket arasındaki yatırım ilişkisi bulut hizmetleri sözleşmesiyle de sürüyor. Anthropic, Mayıs 2026’dan Nisan 2036’ya kadar Amazon Web Services’e (AWS) en az 110 milyar dolar (yaklaşık 146 trilyon won) harcamayı taahhüt etti. Bu tutar gelecekteki harcama taahhüdünü ifade ediyor; Amazon’un hâlihazırda elde ettiği gelirle aynı değil.

Anthropic’in S-1 kayıt bildirimi dönüştürülebilir tahvillerin durumunu ortaya koydu. Bu bilgiler, TokenPost’un Anthropic’in IPO hazırlıkları ve şirket değerlemesine ilişkin haberinin ardından Amazon’un yatırım varlıklarının değerini ve iki şirket arasındaki uzun vadeli bulut sözleşmesinin büyüklüğünü gösteriyor.