Hindistan'da büyük kuyumcu zincirleri Diwali öncesi altın alımını yavaşlattı

Hindistan’daki bazı büyük kuyumcu zincirleri, Diwali sezonu yaklaşırken altın alımlarını yavaşlattı. Altın fiyatlarının daha da gerileyebileceğini düşünerek alımı erteleyen firmalar var. Öte yandan bazı perakendeciler festival dönemi satışları için stoklarını dolduruyor.

Hindistan’daki değerli metal rafinerisi MMTC-PAMP India’nın yöneticileri, büyük zincirlerin henüz yoğun alıma girmediğini ve alımı küçük ile orta ölçekli firmaların taşıdığını söyledi. Yöneticilere göre büyük zincirler, altında yeni bir düşüş ihtimaline karşı stoklarını ayarlıyor. Bloomberg, bu açıklamalara dayanarak Hindistanlı kuyumcuların alım eğilimini haberleştirdi.

Alım erteleme, sektörün tamamına yayılmış bir tablo değil. Dünya Altın Konseyi(WGC), 20’sinde yayımladığı Hindistan piyasası raporunda, festival ve düğün sezonu öncesinde üreticilerin siparişlerinin arttığını, perakendecilerin de stok tamamladığını aktardı. Kuyumcular hafif ürünler çıkarıyor, eski altını yeni ürünle değiştiren takas satışlarından da yararlanıyor.

İthalat verileri ise düşüşe işaret etti. WGC’nin Hindistan Ticaret Bakanlığı verilerine dayanarak derlediği rakamlara göre eylülde altın ithalatı 1,8 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 390 milyar won) oldu. Bu tutar bir önceki aya göre yüzde 22, geçen yılın aynı ayına göre yüzde 81 düşüş anlamına geliyor. Ithalat hacminin tahmini 20 ton olduğu belirtildi.

İthalattaki düşüş ile mağaza stoklarının tamamlanması aynı dönemde yaşandı. WGC, eski altının yeni ürünle takas edilmesinin Hindistan’daki altın arzına da katkı sağladığını belirtti. Bu yüzden yalnızca ithalat tutarına bakarak festival dönemi mağaza satışları hakkında hüküm vermek zor.

Fiyat baskısı ise sürüyor. WGC, uluslararası altın fiyatını eylül sonunda ons başına 4.176 dolar (yaklaşık 5 milyon 546 bin won) olarak hesapladı. Bu seviye, ağustos sonuna göre yüzde 8,5 daha düşük.

WGC, altındaki gerilemenin festival talebine bir miktar destek verdiğini söylerken, yüksek fiyatların alım hacmindeki artışı sınırlayabileceğini de belirtti. Fiyat düşmüş olsa bile tüketicilerin aldığı altının ağırlığının arttığını söylemek mümkün değil.

Hindistan hükümeti, 13 Mayıs 2026’dan itibaren altın ve gümüş ithalat vergisini yüzde 6’dan yüzde 15’e çıkardı. MMTC-PAMP India yöneticileri, vergi artışının kendi alımlarını etkilediğini ifade etti.

Uluslararası altın fiyatındaki düşüş, Hindistanlı firmaların ithalat maliyetine olduğu gibi yansımıyor. Vergi yükseldiği için alım maliyetini hesaplarken yalnızca küresel fiyata değil, ithalat vergisine de bakmak gerekiyor.

2026’nın ikinci çeyreğinde altın alım miktarı ile harcama tutarı ters yönde hareket etti. WGC verilerine göre Hindistan’da altın talebi 131 ton oldu ve geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 6 geriledi. Buna karşın altın harcaması 1 trilyon 979 milyar rupiye ulaşarak ikinci çeyrek bazında rekor kırdı.

Bu rakamlar, tüketicinin altına harcadığı para artsa bile satın aldığı altının ağırlığının azalabileceğini gösteriyor. Diwali öncesi alım eğilimini değerlendirirken de firma siparişleri, ithalat ve mağaza satışlarını ayrı ayrı izlemek gerekiyor.

Şu ana kadar görünen tablo şöyle: Bazı büyük zincirler alımı erteliyor, bazı perakendeciler stok tamamlıyor ve eylülde altın ithalatı düştü. WGC’nin açıkladığı eylül ayı altın ithalat hacmi tahmini ise yaklaşık 20 ton.