Bir yıl önceki borsa uyarısı tutmayan altın-platin oranı yeniden gündemde

Altın-platin oranı, ABD borsalarındaki zayıflığın işareti olarak yeniden gündeme geldi. Geçmiş araştırmalar bu oranla hisse getirileri arasında istatistiksel ilişki bulsa da, bir yıl önceki benzer uyarı gerçekleşmedi.

MarketWatch, bir köşe yazısında oranın gelecek 12 aylık hisse getirilerini ölçme konusunda geçmişte güçlü bir performans gösterdiğini aktardı. Yazıda, yapay zeka altyapısına yapılan yatırımların elektronik ve teknoloji sektörlerindeki metal talebini değiştirerek göstergenin geçerliliğini etkileyip etkilemediği sorusu da gündeme getirildi.

Altın-platin oranı, altın fiyatının platin fiyatına bölünmesiyle hesaplanıyor. İki metalin göreli fiyatı değiştikçe oran da hareket ediyor.

Araştırmalar bu oranı farklı şekillerde ele alıyor. Belirli bir andaki oran seviyesi ile bir önceki aya göre değişimi farklı değişkenler.

2019’da Journal of Financial Economics’te yayımlanan bir araştırma, altın-platin oranının zaman içindeki hisse getirisi değişimlerini öngördüğünü ve hisseler arasındaki ortalama getiri farklarıyla da ilişkili olduğunu ortaya koydu. Araştırmacılar oranı, ekonominin risk durumunu yansıtan bir değişken olarak yorumladı.

Araştırmada saptanan öngörü gücü, geçmiş örneklemde görülen istatistiksel bir ilişkiye dayanıyor. Bu bulgu, belirli bir işlem günündeki hisse hareketini veya gelecek 12 ayın gerçekleşen getirisini kesin olarak göstermiyor.

International Journal of Managerial Finance’ta yayımlanan uluslararası piyasa araştırması, 17 gelişmiş piyasada Ocak 1978’den Temmuz 2019’a kadar olan aylık verileri inceledi. Araştırmaya göre hisse getirilerini öngörmede oranın seviyesinden çok, bir önceki aya kıyasla değişimi (ΔGP) etkili oldu.

İki araştırma da aynı altın-platin oranının incelenen dönem ve hesaplama yöntemine göre farklı sonuçlar verebileceğini gösteriyor. Bu nedenle araştırma bulgularını tek bir sonuçta birleştirerek güncel oranı doğrudan alım satım sinyali saymak güç.

Kripto varlıkları inceleyen araştırmalar da var. 2020’de Journal of Multinational Financial Management’ta yayımlanan bir makale, Mayıs 2013-Ekim 2019 dönemindeki Bitcoin(BTC) fiyatlarını analiz ederek altın-platin oranı ile Bitcoin getirisi arasında öngörü ilişkisi bulunduğunu bildirdi. Makaleye göre ilişki, özellikle bir yıldan kısa dönemlerde belirgindi.

Bu araştırmanın incelediği veriler 2019’a kadar uzanıyor. Geçmiş örneklemde görülen ilişki, aynı örüntünün güncel Bitcoin getirilerinde de sürdüğünü göstermiyor.

Yapay zeka yatırımları ile metal talebi arasındaki bağlantıyı ayrıca değerlendirmek gerekiyor. MarketWatch köşe yazısı, yapay zeka altyapı yatırımlarının elektronik ve teknoloji sektörlerindeki metal talebini değiştirmiş olabileceği sorusunu gündeme getirdi; ancak bunu göstergenin öngörü gücündeki olası bir değişimin nedeni olarak ortaya koymadı.

ABD Nüfus Sayım Bürosu, 27’sinde yayımladığı eylül ayı dayanıklı mal siparişleri verilerinde toplam yeni siparişlerin bir önceki aya göre %1,8 arttığını açıkladı. Savunma dışı sermaye mallarında, uçaklar hariç yeni siparişler de %0,5 yükseldi.

Bu istatistik yapay zeka harcamalarını ayrı olarak ölçmüyor. Siparişlerdeki artış tek başına yapay zeka yatırımlarının altın veya platin fiyatlarını ya da oranı değiştirdiğini göstermiyor.

TokenPost daha önce yapay zeka altyapısı tartışmaları sırasında ABD borsalarında görülen 7798,99’luk rekoru haberleştirmişti. O dönemin piyasa hareketleri ile altın-platin oranına ilişkin araştırmalar farklı kanıtlara dayanıyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül’de faiz hedef aralığını 0,25 yüzde puan artırarak yıllık %3,75-%4,00 seviyesine çıkardı. Geçmiş altın-platin oranı araştırmalarına bakarak Fed’in bu kararının ardından hisse veya Bitcoin fiyatlarının nasıl hareket edeceği öngörülemez.

Fed’in ekim toplantısı yerel saatle 27-28 Ekim’de yapılacak. Toplantı sonuçlarının Kore saatiyle 29 Ekim saat 03.00’te açıklanması bekleniyor.