İki ETF 29'unda Nasdaq'ta işlem görmeye başladı; temettüler Bitcoin maruziyetine aktarılıyor

Franklin Templeton, ABD hisselerinden elde edilen temettüleri Bitcoin maruziyetine yönlendiren iki ETF'yi 29'unda (yerel saatle) Nasdaq'ta işlemlere açtı. Ürünler, hisse senetleriyle Bitcoin bağlantılı varlıkları aynı ETF'de bir araya getiriyor ve portföydeki hisselerin temettülerini Bitcoin maruziyetine yansıtıyor.

Nasdaq'ın menkul kıymet kayıtlarında iki fon 29'unda “Security Additions” başlığı altında yer aldı. SEC kayıt belgeleri 22'sinde sunuldu; izahname 27 tarihini taşıyor.

Ürünler “Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF” (FBEQ) ve “Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF” (FIBT) adlarını taşıyor. FBEQ, VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index'i; FIBT ise VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index'i izliyor.

FBEQ'nin dayanak endeksi ABD'nin büyük ölçekli şirket hisselerinden oluşuyor. FIBT'nin ana endeksi, Nasdaq'ta işlem gören ABD merkezli ihraççılar arasından piyasa değeri en yüksek 100 şirketi kapsıyor ve finans şirketlerini hariç tutuyor. Endekslere dahil edilmede işlem hacmi ve likidite gibi ek ölçütler de uygulanıyor.

Her iki endeksin ilk bileşiminde hisse senetlerine yüzde 95, Bitcoin'e yüzde 5 ağırlık veriliyor. Bu oranlar, endekslerin ilk oluşturulduğu andaki dağılımı ifade ediyor.

Endeks kuralları uyarınca, bileşendeki hisselerin olağan ve özel temettüleri, temettü hakkı kullanım tarihini izleyen gün piyasa açıldığında Bitcoin maruziyetine yeniden yatırılıyor. Temettüyü aynı hisseye ekleyen yaygın yeniden yatırım yönteminden farklı olarak bu ürünler temettüleri Bitcoin maruziyetine yönlendiriyor.

Endeksin yüzde 95'e yüzde 5'lik ilk dağılımı fonun varlık dağılımına her zaman aynen yansımayabilir. Fonlar endeks performansını izlese de fiili varlık ağırlıkları endeksin başlangıç dağılımından farklı olabilir.

Fonların Bitcoin maruziyeti sağlaması doğrudan Bitcoin bulundurmakla sınırlı değil. İzahnamede Bitcoin bağlantılı borsada işlem gören ürünler (ETP), Bitcoin'i veya ilgili ETP'leri dayanak alan opsiyon ve vadeli işlemler ile Bitcoin mülkiyetini temsil eden depo sertifikaları olası araçlar arasında sayılıyor.

Cayman Adaları'ndaki bir bağlı ortaklık üzerinden yatırım yapılmasına da izin veriliyor. Bu nedenle endeksin temettülerin Bitcoin maruziyetine yatırılmasını öngörmesi, fonların temettüyle doğrudan spot Bitcoin aldığı anlamına gelmiyor.

Endeks, Bitcoin ağırlığını üç ayda bir gözden geçiriyor. Ağırlık yüzde 5'i aşarsa yüzde 4,5'e indiriliyor; yüzde 5 veya altındaysa değişmeden bırakılıyor.

Üç aylık gözden geçirmeler arasında Bitcoin ağırlığı yüzde 20'yi aşarsa, aşımı izleyen ikinci iş gününün kapanışında yüzde 4,5'e ayarlanıyor. Üç aylık kontrol ile dönem içindeki bu ayarlama ayrı kurallar olarak uygulanıyor.

Yıllık yönetim ücreti FBEQ için yüzde 0,09, FIBT için yüzde 0,19. İki fonun ücret oranları farklı.

SEC Form 8-A, iki ETF'nin Nasdaq'ta işlem görmesi için yapılan kayıt belgesi. TokenPost, iki ürünün Nasdaq kayıt belgelerinin sunulduğunu daha önce bildirmişti. SEC kaydı, ürünün onaylandığı veya izahnamenin uygunluğunun garanti edildiği anlamına gelmiyor.

İzahname, ABD vergi kurallarındaki net gelir dağıtma yükümlülüğü nedeniyle fonların temettülerin yeniden yatırımını sınırlayabileceğini belirtiyor. Nakit sağlamak için fondaki başka varlıklar da satılabileceğinden, endeksin yeniden yatırım kurallarıyla fonun fiili yönetim sonuçları farklılaşabilir.